美联储如期降息，看日瑞英行是否采取行动！

方世平—9月19日分析

昨日国际现货黄金收报1494美元/盎司，白银收报17.76美元/盎司。

今日凌晨02:00美联储将把基准隔夜拆借利率下调25个基点至1.75%-2%的目标区间。两个月前，制定政策的FOMC进行了11年来的首次降息。算上这次，这是美联储迄今为止的第二次降息。

美联储将隔夜逆回购利率下调30个基点至1.7%，将超额准备金率（IOER）从2.1%调整至1.7%。

美联储将超额存款准备金利率(IOER)下调了30个基点，幅度大于基金利率的下调幅度。目前该利率比政策利率目标区间顶部低20个基点，而此前为15个基点。

设定IOER是美联储日常工作的一部分，当利率升至目标区间的高端时，美联储不得不对利率进行两次较早的技术性调整。

美联储还将2.2万亿美元回购利率定为1.70%，比政策利率新目标区间的底部低5个基点。

纽约联储本周二和周三采取行动，分别向市场紧急注资逾500亿美元和750亿美元，以防止借贷成本进一步攀升。

IOER和回购利率是美联储政策利率的护栏，此次调整旨在让美联储收紧对其用来影响美国和全球金融状况的指标政策利率的控制。

美联储声明中宣布的降息措辞与7月份降息后的措辞几乎相同，并将降息作为对全球经济疲软和低通胀的回应。

美联储在声明指出，就业市场依然强劲，经济温和增长，就业增长稳固，失业率保持低位。美联储将继续关注美国经济形势，并采取适当行动以维持美国经济扩张。

在美联储的政策声明中，可以看到美联储方面对本次决议降息存在明显分歧。其中美联储乔治、美联储罗森格伦不支持降息，美联储布拉德支持降息50个基点。另外，美联储方面还就是否需要更多次降息产生分歧。

美联储“点阵图”显示，所有的有投piao权和没有tou票权的美联储决策者中，有5人认为应该维持利率水平在之前的2-2.25%区间不变，5人同意当前的降息行动，但认为年内无需继续降息，另有7人认为年底前仍有必要进行年内第三次宽松行动。

美联储鲍威尔(Jerome Powell)维持其立场，即虽然央行将采取一切必要的行动来维持经济复苏，但他认为这些降息是一个“中期调整”，而不是更激进压低汇率的战略的一部分。

他表示，美联储预计就业市场依然强劲；依然预计通胀率升向2%。通胀压力显然依旧低迷，持续低于目标的通货膨胀可能打击预期。我们已经逐渐转向更低的联邦基金利率路径。

他还表示，市场对融资情况的反应令人惊讶；我们在面对融资压力下，采取了合适的行动；我们也有工具应对融资压力，会在需要的时候使用。他指出，他们将会重新讨论何时扩大资产负债表的问题；存在实际的不确定性，扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早。

这次的美联储政策决议不如预期偏鸽。美联储最新点阵图显示今年不会继续降息，这一情况正在对美元产生提振作用，因市场在重新评估政策制定者接下来的偏鸽程度。可以看到，预估中值维持了明年利率不变，2021年与2022年将迎来上调，等于是美联储已经温和暗示宽松政策可能已经就此结束。

美联储降息25个基点符合市场预期，这次再度受到美联储罗森格伦与乔治的偏鹰分歧影响。点阵图也遭遇下调，但中位数显示美联储在今年或明年都将不会下调利率。美联储维持了通胀温和、就业市场强劲的表述，也继续承诺将为持续扩张采取适当措施，美联储下调了商业投资与Export情况的预期。考虑到美联储并未提及流动性操作，以及经济展望未遭下调，市场还是将本次决定视为偏鹰降息，美债与美指纷纷走强。

今日11:00日本央行9月利率决议，14:30黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开发布会。预计日本央行不大可能做出政策调整。日本央行在追随欧洲央行和美联储方面拥有后发优势。

15:30瑞士央行利率决议，瑞士央行已经在实施负利率政策。

19:00英国央行9月利率决议。预计当前英国央行不大可能采取任何政策行动。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力10日均线以及8月1日高点98.94，下方支撑30日均线。美元指数支撑98.27，97.97，阻力98.79，99.01。

欧元/美元支撑 1.1004，1.0978，阻力1.1066，1.1102

EURUSD：欧元兑美元上周五最高上探1.1076，最低触及1.1014，收报1.1030。

欧元迄今是G10货币中最脆弱的货币，主要有三个因素，分别是美元与原油相关性的整体改变，油价供给变化的属性，以及更大的宏观因素，最终认为这些因素相比较损伤美元而言，却恰恰是帮助美元。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力30日均线，下方支撑9月3日低点1.0926。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1040之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1066-1.1102；如汇价反弹破败1.1014继续尝试做空，目标1.0978-1.0926。

英镑/美元 支撑 1.2436，1.2399，阻力1.2512，1.2551

GBPUSD：英镑兑美元上周五最高上探1.2515，最低触及1.2439，最终收报1.2472。

英国8月份消费者物价指数同比上升了1.7%，低于2.1%的前值，也低于预期水平。英国通胀跌至2016年12月份以来最低水平。

卡尼本来打算在英国央行只服务五年，但后来两次同意延长任期，以帮助预防脱欧相关的危机。英国的政僵局拖延了接替人选的遴选程序，而10月31日的计划脱欧日期也意味着，英国可能会等到脱欧之后才命名新掌门。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力9月17日高点1.2527，下方支撑10日均线。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2490，可考虑轻仓做多，目标为1.2512-1.2551；如汇价反弹破败1.2465，可继续尝试做空，目标1.2436-1.2399。

黄金 支撑1481.05，1468.29，阻力1509.21，1524.41

黄金上周五最高上探1511.56美元/盎司，最低下探触1483.50美元/盎司，最终收报1494美元/盎司。

1480-1500已成为黄金多空争夺的一个重要分水岭，这是金价需要守住的第一道重要防线，下一个防线位于1460水平。日线级别，黄金目前正处于5月底以来的上升通道的下柜，而目前下轨正好位于1500关口附近。若金价一旦确认失守通道下轨，则会打破近几个月的上升趋势。

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力30日均线，下方支撑8月13日低点1480。

交易策略：若金价反弹持稳于1496.35之上，可考虑继续做多，目标为1509.21-1524.41，若金价下行跌破1490；可尝试轻仓做空，目标为1481.05-1468.29。

今天关注的主要数据面如下：

11:00 日本央行利率决议

14:30 日本央行黑田东彦(Haruhiko Kuroda)召开发布会

14:30 瑞士央行利率决议

16:30 英国8月季调后核心零售销售月率

19:00 英国央行利率决议及会议纪要

22:00 美国8月成屋销售年化总数