xm: 每日市场评论 – 显微镜下的美国通货膨胀

• 市场为今日最新一期的美国通胀做好准备
• 华尔街趋于平稳，澳元则受困于澳储行的信号
• 美元回落，英镑和石油上涨

美国通胀将奠定基调

随着美联储几乎确定将在11月宣布开始执行缩减政策，当下的问题是主席鲍威尔是否会利用下周的政策会议给市场提前预警。答案可能落在即将公布的通胀报告内容。

预览显示，8月份的总体和核心居民消费者价格指数都略有下降，分别触及5.3%和4.2%年率。这些预测所显示的风险似乎是平衡的，例如生产者价格在该月进一步走高，而Markit 制造业采购经理人指数（PMIs）指向供应链问题有所加剧，不过ISM调查则显示商业成本正在降温。

美联储可能面临的主要变数，将是通胀压力是否仍然集中在少数几个与重新开放相关的领域，或是通胀压力早已开始扩大范围。任何表明价格压力变得更巩固的现象，均可能提振美元，因为交易员们已提前了美联储的正常化时间表，不过这将打击与美元对等的资产，比如黄金。

当然，这只会影响短线交易。最终，美联储是否会在9月、11月甚至12月开启缩减政策并不重要。这只是一个时间问题。对外汇市场而已，最关键部分是明年会否加息，在如此棘手的通胀环境下，特别是如果参议院也能兑现其支出承诺的情况下，加息似乎是可实现的目标。

华尔街趋于平稳，石油再涨

在大盘市场上，美国股市周一表现涨跌互现。道琼斯指数上涨0.8%，但由于价值股的增长表现优异，导致偏重科技股的纳斯达克指数微略收跌。标准普尔500指数则处于两者的中间位置，不仅上涨了0.2%，还结束了近期的连跌现象。

这十年以来，因为低利率，使得具有高增长率的潜力股票都表现超越了较为便宜的价值型股票，以至于近期内，两者间的相对表现差距已触及了新的极点价格。这一般预示着，板块轮动将会转向价值型产品，特别是在一个估值过高且具有好几个潜在风险的市场上，比如廉价资金即将结束和企业的高税收。

在大宗商品领域方面，在飓风尼古拉斯（Nicholas）登陆德克萨斯州南部海岸附近海域后，油价交易触及六周高点，这一场风暴可能导致因飓风艾达（Ida）而仍然满目疮痍的石油生产和精炼陷入更混乱的局面。天灾通常不会对油价产生任何持久影响，不过，当这两场天灾同时冲击世界上最重要的石油生产业者，那就是另一回事了。

美元回落，澳元深受澳储行打击

在外汇领域方面，一切相对的较为平静。随着股市情绪的改善，美元回吐了近期内的涨幅，目前正处于回落形态。它的短期前景将完全取决于今日的通胀数据。

同时，在一些令人鼓舞的就业数据公布后，英镑发动了全面攻势。失业率进一步下跌4.6%，虽然工资增长稍有降温，但仍然相当高，因此实际得工资能稳健地维持看涨 。随着带薪休假计划的缩减，失业率有可能飙升，不过经济数据中创纪录的职位空缺暗示，这样的飙升现象通常不会持续太久。

最后，随着澳储行行长洛威重申该央行在2024年之前不会加息，并质疑为什么市场在那之前还针对加息进行定价，导致澳元今日备受打击。另一个令人担忧的事件是，中国房地产开发商恒大集团的崩盘危机将如何发展，同时一旦真的破产，其风险扩散范围又会有多严重。

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