xm: 每日市场评论 – 为非农就业数据蓄势待发

• 美国就业报告前夕，美元采取守势
• 股市和商品货币持续狂欢
• 日本首相下台，日经指数或将迎来更多支出

市场准备面对可能令人失望的非农就业数据
关键时刻终于到了。全世界的投资者都在等待最新的美国就业报告，这将有望决定美联储将在何时开始关闭流动性资源。

8月份的非农就业人数预计为75万，将失业率再推低两个百分点，以达到5.2%。如果实际数字符合预期，这意味着美国经济距离劳动力市场的完全复苏还相差大约500万个工作岗位。

减去大约250万人因新冠疫情而提前退休，即不太可能重返劳动力市场的人数，那么美国完全有可能在今年年末前恢复充分就业。按照这个速度，只需再多几个月时间即可。随着经济开放而带来的工作岗位泛滥，以及联邦失业救济金即将结束，这确实极有可能实现。

话虽如此，市场似乎还是预测了今日数据将令人失望。ADP就业报告在8月份仅有37.4万份工作，Markit综合采购经理人指数显示，就业增长率创下一年来的新低点，ISM制造业调查的就业分项指数也跌入了收缩区域内。

实际上，从美元、债券和股票的最新价格走势来判断，投资者目前似乎押注押注于就业数据将会降低。因此，即使这份数据仅只是符合预期，由于这将引发人们再次押注美联储可能在9月份实施缩减政策，所以很大可能会引发美元反弹。

股市持续走高，南半球货币大放异彩
由于人们普遍预期美国就业报告疲软，进而可能导致美联储推迟实施政策正常化的计划，因此稍微提振华尔街周四收盘小幅上涨。有趣的是，市场对参议员乔·曼钦（Joe Manchin）的部分发言则是无动于衷，他认为民主党应“暂停”3.5万亿美元的支出法案，因为会造成债务水平飙升和通货膨胀加速。

由于参议院的两党参议员人数各占50-50，若要通过这个议案，民主党完全不能失去任何一票。当然，曼钦可能是在玩弄政治手段，他的反对意见最终目标可能是减少这项议案中的增税措施，所以市场很乐意暂时忽略这一点。

同时，风险承受情绪也反映在商品货币上，如澳元和纽元，这两种货币兑美元的周线涨幅都在1.8%左右。当两国从近期的疫情肆虐中恢复之后，这两个货币已经是连续第二周强劲上涨。

日本首相辞职，日经指数随之大涨
在政治领域方面，日本首相菅义伟宣布不会再竞选连任自民党党魁。菅义伟在去年被提升至该位子，但因为日本在疫苗接种推广缓慢的情况下，疫情严峻的爆发，导致最近他的支持率大崩盘。

日本投资者却欣喜若狂。由于管义伟的其中一位热门接班人承诺，将采取更多财政措施来对抗疫情，为此投资者察觉到政府即将有新一轮开支的势头，于是日经225指数获提振上涨2%。党魁选举将在9月29日举行。鉴于自民党在议会中占多数席位，因此无论谁获胜，几乎可以肯定将成为下一任首相。

在中国方面，即将公布的采购经理人指数调查会进一步确认经济正在放缓，也因此出现一个问题，即是中国政府要如何在尝试恢复经济增长的同时，又高度警惕过度拉伸的经济，究竟中国当局该如何有力地应对这个局势。

最后，由于今日所有注意力都聚焦在美国就业报告上，市场可能会忽略了将在90分钟后发布的ISM服务业采购经理人指数。这份报告也是能左右美联储决议的关键报告。

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