嘉盛官网：美国6月CPI劲涨：鲍威尔能够安抚国会吗？

嘉盛集团 • 2021-07-15 00:03

周二出炉的数据令鲍威尔本周处境愈发艰难。

美联储主席鲍威尔与其同事一直表示，随着系统中的供应链与短缺问题慢慢得到解决，疫情造成的经济衰退期间出现的任何高位通胀读数都可能只是暂时现象。严格来说，鲍威尔的看法可能还是对的，但不代表他在本周作证时可以轻松地安抚焦虑不安的国会。

6月表面与（剔除食品与能源的）核心CPI都显示，消费者物价月率上涨0.9%，粉碎了分别上涨0.5%和0.4%的预期值。在将该最新数据纳入考虑后，美国表面通胀年率现达到5.4%，为近13年最高点；核心CPI年率上涨4.5%，为30年最高点。

剖析数字后我们发现，推高物价的是同样的主题 – 那些受停产的影响特别大的行业 – 包括二手汽车、航空和交通运输 – 是物价上涨的主要驱动力。事实上，二手汽车与卡车的价格再度飚升10.5%，构成CPI整体涨幅的三分之一强。

随着新的芯片最终开始进入汽车生产商的库存并促进其生产，应可缓解市场上的供应压力，其它行业也应该可以最终消化各自的扰动。但现在的风险是，物价的上涨在美国消费者心中生根发芽，鼓励消费者大举消费，使其一开始就关注到的通胀率加速上涨。我们可以看到周一发布的纽约联储调查显示，消费者认为未来一年物价整体涨幅高达4.8%，这样的涨幅属于几十年里较高的读数。

市场反应：

此文发稿时市场还在消化该数据，但从迄今为止波动最大的交易产品判断，交易者正准备迎接美联储主动提前加息的前景。短期2年期美债殖利率急涨3个基点，至0.26%，逼近疫情衰退以来最高点；美元兑所有主要对手货币反弹40-50个基点。包括黄金和原油在内的、以美元计价的大宗商品毫不意外地闻讯下挫。

我们来看英镑/美元。昨天逼近50天指数移动均线后调头，在美国通胀压力继续升级的背景下，看跌交易者本周可能着力于推动该货币对下探1.3700一线中轨的上周低点，甚或1.3700附近的半年低点（兼200天指数移动均线）。