非农之夜警惕美元爆冷！

方世平—7月2日分析

昨日国际现货黄金收报1775.60美元/盎司，现货白银收报26.01美元/盎司。

美国供应管理协会数据显示，ISM制造业活动指数从5月份的61.2降至60.6。虽然新订单有所减少，但产量有所回升，让制造商在挤压订单方面取得一些进展。与此同时，ISM原材料价格指数升至92.1，达到1979年以来的最高水平。物流挑战、大宗商品价格上涨和各种供应短缺继续给制造商带来压力。

今日20:30 美国6月非农就业人口变动季调后(万)、6月失业率(%)、6月平均每小时工资年率(%)数据。目前6月非农就业人数预期均值为72万，失业率5.6%，平均时薪3.6%。此前美国5月新增非农就业岗位55.90万，增幅不及预期的67.40万，前值上修至增加27.8万。美国5月失业率下降0.3个百分点至5.8%，5月平均小时工资年率录得2%，明显高于预期值1.6%和前值0.3%。今年至今非农就业岗位平均增幅仅为每月46万个。按这个速度，恢复到疫情前的就业水平仍需17个月，这样意味着美联储首次加息时间应该会在2023年上半年，这应该是比较保守的打算。由于美国通胀上涨，市场对美联储提前缩减购债的预期居高不下，而且对加息时点额预期也在不断提前，这些都在给美元提供支撑，美元指数昨日一度创4月7日以来新高至92.60，尽管短线存在震荡调整的可能性，但中线仍偏向震荡走高，投资者需要密切关注美联储官员相关表态以及今晚非农就业报告。市场对于6月非农数据期望仍然很高。经济学家预计6月份新增约71.1万个就业岗位，大大高于5月份的招聘人数。这些都可能导致非农数据连续第三次不及预期。由于美联储的鹰立场是基于就业复苏的前景而非结果，因此，即使非农数据满足预期，人们依然会担忧恢复在疫情中失去的约760万个工作岗位将需要很长时间。这可能会给美元带来压力。5月份平均时薪分别上升了0.5%和0.7%，均高于预期水平。与疲软的就业增长类似，薪资水平可能会第三次出现意外上涨。然而，由于就业增长依然疲软，工资增长更有可能放缓。6月美国非农就业报告公布后，美元或面临下行风险，投资者务必谨慎对待。

丰业银行最新报告则认为，过去两个交易日美指反弹主要是因为疫情再度蔓延，市场避险需求上升，而非对美联储缩减政策的担忧升级；美元指数6月创下2016年11月以来最大月线涨幅，受到美联储意外在月中向鹰倾斜，当时决策官员暗示2023年底前将两度加息，交易商关注将于今晚出炉的美国非农就业报告，以确认这一前景。

Fxstreet Yohay：6月份的非农报告可能拖累美元，随后将迎来长周末，这可能为美元提供回落的机会。今年春季美国经济已经恢复了快速增长，让那些被迫休假的人重新找到工作可能相对容易，但让雇主的需求与员工的愿望相匹配则是一项更为复杂的任务。因前两个月的非农数据低于预期，恢复疫情前的就业水平已经不再是能很快达成的目标。另外，美联储鲍威尔预期过高，所以如果数据低于预期将带来更大的负面影响。这将导致6月非农就业报告公布后，美元将有下跌空间。

三菱日联：美元指数6月表现出色，未来着眼于就业数据。美元指数在6月上涨了2.9%，这是自2016年11月以来的最佳月度表现，而美元转变的关键触发因素是美联储政策立场的强硬转变。未来一段时间美元和美国国债收益率料将对美国发布的数据更加敏感。接下来一个关键的考验将是今日公布的最新非农就业报告，尤其是鉴于美联储领导层一再重申，希望在看到劳动力市场恢复到接近充分就业的水平之后再认真考虑加息。与几个月前一样，市场参与者预计就业增长将更强劲，接近100万人。

IMF 30日发布“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据显示，今年一季度，人民币外汇储备总额由去年四季度的2694.9亿美元升至2874.6亿美元，实现连续九个季度的增长。人民币在全球外汇储备占比升至2.45%，续刷2016年第四季度IMF报告该数据以来的新高。当前美元仍是全球主要央行持有规模最大的储备货币。今年一季度，美元在全球外汇储备中占比由去年四季度的59.02%升至59.54%。澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh在点评中称，根据IMF数据计算，在除中国以外的全球外储中，人民币储备占比从去年底时的2.8%升至一季度末的3.1%，这一比例仍有可能继续增长。他预估，这一比例后续仍可能续升至4%-6%区间，从而令人民币储备接近英镑与日元的储备量。这意味着未来海外央行仍将继续购买1900亿-3700亿美元的人民币资产。

从技术日K线图上来看，美元指数收4连阳线。美指上方压力3月31日高点93.44，下方支撑10日均线，美指支撑92.13，91.99，阻力92.81，93.01。

欧元/美元支撑 1.1822，1.1809，阻力1.1878，1.1893

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1864，最低触及1.1836，收报1.1851。

德国央行行长兼欧洲央行管理委会魏德曼表示， 在我看来，以中期内明确对称的2%通胀率为政策目标会更清晰，更容易理解。可帮助锚定通胀预期，货币政策不能立即或精准引导通货膨胀。不相信平均通胀目标的概念，当通胀率在中期内超过目标时还按兵不动，可能会被误解为要以财政政策为主导。

星展银行表示，欧元兑美元空头仍然占主导地位，趋势线支撑位1.1765是首要关注点，市场现在必须关注欧洲央行和FOMC的7月政策会议，作为缩减购债的暗示，总的来说，美联储的相对强硬态度应该会影响到欧洲央行，并在8月26-28日杰克逊霍尔研讨会之前进一步压低欧元；技术面来看，趋势线支撑位1.1765是关注的第一个支撑位，1.1883-1.1493是重要的支撑区，在技术指标被拉伸之前，有测试该区间的可能，此后将向下测试100月移动均线指标1.1782和趋势支撑位1.1765，不排除深跌至1.1692和1.1619的可能。

从技术日线图上来看，欧元收4连阴线。上方压力30日均线，下方支撑3月31日低点1.1702。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1851之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1878-1.1893；如汇价反弹破败1.1836继续尝试做空，目标1.1809-1.1702。

英镑/美元 支撑 1.3699，1.3648，阻力1.3865，1.3897

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3834，最低触及1.3751，收报1.3762。

英国央行行长贝利(Andrew Bailey)表示，重要的是不要对通胀上升作出过度反应，以确保复苏不会因过早收紧银根而受到损害。因在英国经济走出新冠危机迈入复苏期间，通胀上升可能证明是暂时现象。英国央行将仔细观察通胀压力更为持久的各种迹象。如果我们看到这些迹象，我们准备用货币政策工具加以因应。在他警告不要对通胀上升作出过度反应后，英镑下跌，一度创4月19日以来新低至1.3751。英国央行首席经济学家霍尔丹(Andy Haldane)上个月警告说，英国央行面临着自1992年欧洲汇率机制危机以来“货币政策最危险的时刻”。

美国银行全球研究部门表示，由于疫情的因素，英国政府6月宣布推迟4周进入重新开放的最后阶段，这一消息较为充分地解释了英镑本月大部分时间的表现不佳。美国银行补充称，“然而关键的是，我们对英镑的一系列周期性和基本面驱动因素仍然是支持的。英国房地产数据依然强劲，它一直是英镑的强大驱动力。我们预计在今年剩余时间里，英镑将恢复相对于瑞士法郎和日元等融资货币的周期性表现。英镑应会继续受益于对英国资产的强劲资金流动支持和乐观情绪。”

从技术日线图上来看，英镑收6连阴线。上方压力10日均线，下方支撑4月12日低点1.3667。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3782，可考虑轻仓做多，目标为1.3865-1.3897；如汇价反弹破败1.3745，可继续尝试做空，目标1.3699-1.3648。

黄金 支撑1756.26，1747.72，阻力1792.68，1802.35

黄金昨日最高上探1783.01美元/盎司，最低下探触1764.80美元/盎司，最终收报1775.60美元/盎司。

ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell表示：“美联储聚焦就业市场持续走强的迹象，以此作为缩减政策的指导。ADP数据好于预期，如果6月非农数据也有这样的表现，那么金价可能会再次走弱，因为‘缩表’的理由更强，金价在目前的水平上保持得很好，但还没有突破正在进行的盘整。”

今年原油价格上涨约50%，因新冠疫情后需求的复苏速度超过了OPEC+去年大幅减产后产量的复苏。结合其他大宗商品的上涨，油价飙升也引发了对通胀的担忧。

从技术日线来看，黄金收2连阳线。上方压力半年线，下方支撑6月29日低点1750.20。

交易策略：若金价反弹持稳于1780，可考虑继续做多，目标为1792.68-1802.35，若金价下行跌破1764.80；可尝试轻仓做空，目标为1756.26-1747.72。

今天关注的主要数据面如下：

20:30 美国6月非农就业人口变动季调后(万)

20:30 美国6月失业率(%)

20:30 美国6月平均每小时工资年率(%)

20:30 欧洲央行行长拉加德参加2021年普罗旺斯艾克斯经济会议的小组讨论

22:00 美国5月耐用品订单月率终值(%)