非农超级周，美联储鹰调或再起！

方世平—6月29日分析

昨日国际现货黄金收报1778美元/盎司，现货白银收报26.08美元/盎司。

投资者本周的注意力将集中在周五美国6月非农就业报告上。分析认为，即将出炉的美国就业和通胀数据对市场的影响将被放大，更强劲的经济数据可能会加剧美联储的鹰倾向，市场该系好安全带了。根据彭博社的数据，6月份非农就业人数可能增加70万人。这将比5月份增加的55.9万就业人口有所加速，并创下3月份以来的最大涨幅。失业率预计将从5月份的5.8%下降到5.6%，使失业率进一步接近大流行前的50年来最低水平3.5%。若非农报告符合预期，市场情绪可能反转，美联储鹰基调再起。面对当前通胀上行的形势，外界普遍预期，美联储将采用逐步缩减QE随后再加息的货币政策正常化道路。投资者确实越来越担心美联储可能会对通胀问题反应太慢。美联储没有像加拿大央行那样谨慎地踩下刹车，而是继续助长最宽松的金融状况。市场的泡沫和过度冒险将伴随实际和预期的通胀上升。最终，美联储可能被迫猛踩刹车，有可能破坏本应持久的包容性复苏。

Cambridge Global Payments Karl Schamotta表示，对投资者来说，美国就业数据意外上升的可能性越来越大，这可能会将货币政策缩减和收紧时间预期提前，如果数据明显高于70万大关，就能真正让美元这列货运列车开动起来，如果发生这种情况，没有人愿意被固定在铁轨上。荷兰合作银行驻伦敦高级外汇策略师Jane Foley表示，若美国6月就业报告再度疲弱，可能无法消除对美国通胀风险的谈论，因市场现在认识到劳动力供应一直在遏制就业增长复苏。这可能意味着，一旦就业报告公布后出现抛售，美元将迅速反弹，而从风险回报的角度看，在数据公布前做空美元可能没有好处。荷兰国际集团(ING)Francesco Pesole在一份研究报告中表示，对美联储利率预期的“大幅度重新定价”，已全面提振美元。他补充称，欧元和英镑首当其冲受到美联储利率前景的影响，这两种货币的净多头头寸减少。

澳新银行认为，短期利率上升是关键支撑因素，得益于人们对惠灵顿已经避开新冠肺炎的乐观情绪，不过现在下结论还为时过早，短期利率上升(反映了市场对新西兰联储提早加息的预期)帮助纽元反弹脱离美联储利率决议公布后的低点，虽然预计纽元将继续反弹，但速度可能放缓；惠灵顿仍然处于2级警备，但目前还没有出现病例，市场持乐观态度，这没有影响到纽元，但疫情还没有结束；塔斯曼的情况更加严峻，虽然不会直接大幅影响纽元，但可能通过其与澳元的相关性，以及对跨塔斯曼旅游泡沫的连锁影响。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力6月18日高点92.41，下方支撑60日均线，美指支撑91.72，91.55，阻力92.04，92.19。

欧元/美元支撑 1.1902，1.1878，阻力1.1947，1.1968

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1945，最低触及1.1900，收报1.1925。

荷兰合作银行：预计欧元兑美元EUR/USD一个月后将跌至1.19，三个月和六个月后料分别为1.19和1.17，主要原因是德尔塔变异毒株或在夏季蔓延至欧洲，削弱人们对欧洲经济的信心。此外欧元兑美元上周未能守在1.1950之上，打击了欧元多头的决心。美联储多位官员近期连续放出鹰信号，也助推了美元走强。

大华银行：欧元兑美元中短线将在1.1865-1.2005区间继续盘整；欧元兑美元在上周五触及1.1975反弹高位后回落，因美国通胀数据走高引发的美联储提前缩减宽松顾虑进一步升温，从而提振了美元指数并拖累非美货币再度走软，不过，美联储短期内并不会立即采取实际行动这一点，却又令美元上行空间受限。因而，短期内主流非美货币仍可能维持区间波动，等待更多消息指引；市场正在等待本周稍后美国就业数据的指引，6月份非农就业数据若再度不佳，可能推动欧元兑美元重新上触1.20关口，但也仅此而已，因为欧元区经济表现整体仍料弱于美国市场。故而，中期期限欧元兑美元料盘整于1.1865-1.2005的区间，这需要到之后7月底的美联储下一步会议，以及8月份全球央行年会来临之际，才有望进一步打破。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力60日均线，下方支撑6月18日低点1.1846。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1945之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1968-1.2000；如汇价反弹破败1.1922继续尝试做空，目标1.1902-1.1878。

英镑/美元 支撑 1.3853，1.3825，阻力1.3924，1.3967

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.3940，最低触及1.3869，收报1.3880。

大华银行分析师指出，英镑兑美元上周在短暂触及1.4000关口之后再度回落，并在英国央行决议后因其政策措辞并不甚积极而扩大跌幅，而在本周开盘伊始，英镑汇价继续陷于窄幅盘整走势之中，而后市也因而会维持宽松横向盘整格局达相当一段时间；大华银行因此指出，英镑兑美元此后将在1.3860处得到支撑，而如果该点位失守，那么下方1.3820将有更强力的支撑，因美联储官员进一步安抚市场的鸽派措辞，以及全球市场整体向好的风险情绪将会遏制美元指数的进一步走强。但与此同时，英国疫情反复并推迟解封的困局，以及该国与欧盟的矛盾抵牾，都会遏制英镑的上行空间，突破站稳1.4000关口仍困难重重。因而，未来相当一段时间，英镑兑美元料会在1.3820-1.4020区间中反复震荡。

从技术日线图上来看，英镑收小阴线。上方压力60日均线，下方支撑6月21日低点1.3784。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.3896，可考虑轻仓做多，目标为1.3924-1.3967；如汇价反弹破败1.3869，可继续尝试做空，目标1.3825-1.3784。

黄金 支撑1770.35，1762.69，阻力1785.71，1793.41

黄金昨日最高上探1785.76美元/盎司，最低下探触1770.40美元/盎司，最终收报1778美元/盎司。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师表示，“来自ETF资金流动和fund经理的积极迹象表明，年底价格将走高。”他们补充道：“市场预计，在通货再膨胀交易中，今年ETF流量将为正，但利率上升意味着存在影响金价的相互冲突的力量。”在利率问题上，该团队指出，重要的是要评估市场是继续关注可能由于通胀而持续为负值的实际利率，还是有望上行并增加黄金持有成本的名义利率。在利空方面，通货再膨胀主题必须包括黄金，这是导致今年前景保持乐观的一个因素。但如果这个通胀担忧失去势头，黄金乐观前景可能很快就会崩溃。因此，分析师对今年黄金积极前景的信心较弱，但他们认为第二季度的势头将持续下去。长期来看，央行也发出了负面警报，并指出他们对2022年更有信心，分析师们认为货币宽松政策的解除和可能出现的新一轮加息周期可能引发大规模ETF资金外流。在此前提下他们预测金价将在2022年大幅下跌。

Michael Armbruster称，本周五美国将公布的6月非农就业数据可能是本周最具影响力的经济报告。我们可能看到6月非农就业数据强劲，那样的话，未来美国收紧货币政策的前景将提振美元上行。如果本周黄金价格回升并突破1800美元，那将是黄金多头们缩减头寸的好机会。Forexlive.com Adam Button表示：“自美联储会议以来，金价一直难以反弹，即便美元收复了一些失地，这不是一个好兆头。我愿意再观察和等待几天，但如果金价在未来几天无法升穿1800美元，那将是卖出信号。”Kitco的高级市场分析师威科夫指出，日柱状图上出现了看跌的三角旗图案，这表明金价本周将面临抛售压力。

加拿大蒙特利尔银行表示，油价上涨将使OPEC+在7月1日的部长级会议上更容易达成协议，届时OPEC+将从8月开始决定其减产战略，除了高于预期的油价，我们认为另一个有利于OPEC+的关键进展是，美国原油产量的复苏迄今仍很缓慢，尽管增加了出口美元和财政收入，OPEC+是否真的愿意让原油价格大幅上涨，事实上，原油价格如果持续，已经达到了将推动许多关键OPEC+成员国的预算恢复盈余的水平。让油价达到100美元或90美元，尤其是在持续的基础上，肯定也会提高去年关闭的一些美国石油生产的可行性，此外价格上涨可能会加速可再生能源(即电动汽车)的发展，因此虽然伊朗可能会恢复生产，但OPEC+可能以更大的力度开始削减产量；由于OPEC+有能力限制供应和重新平衡全球石油市场，正在上调对今年美国原油平均价格为65美元/桶，2022年为70美元/桶(之前两年为60美元)，这并不是说价格不会上涨，尤其是考虑到大宗商品有过度上涨的趋势，但这种情况将被证明是暂时的。

全球经济仍处于复苏阶段，原油需求有望进一步增加，这仍给油价中长线上涨提供机会。需求前景改善，以及预期市场供应仍将紧张，以及OPEC+可能只会小幅提高产量的预期，都为油价提供了上涨因素。当前聚焦于OPEC+会议，市场普遍预期欧佩克+将在本月决定增产，因此备受各方关注。预计欧佩克+会谨慎扩产，只会部分填补今年夏季可能会出现的供应缺口。但需要引起警惕的是，变异毒株“德尔塔”在全球的蔓延，已经使得欧洲多国延长疫情措施或封锁，未来需求或受到抑制，这或为油价上涨带来不利因素。

从技术日线来看，黄金收小阴线。上方压力半年线，下方支撑6月18日低点1760.50

交易策略：若金价反弹持稳于1780，可考虑继续做多，目标为1785.71-1793.41，若金价下行跌破1770.40；可尝试轻仓做空，目标为1762.69-1760.50。

今天关注的主要数据面如下：

17:00 欧元区6月经济景气指数

17:00 欧元区6月消费者信心指数终值

20:00 德国6月CPI年率初值(%)

21:40 欧洲央行行长拉加德在2021年布鲁塞尔经济论坛上发表演讲

22:00 美国6月谘商会消费者信心指数