今晚7点聚焦英行利率决议！

方世平—6月24日分析

昨日国际现货黄金收报1778.50美元/盎司，现货白银收报25.873美元/盎司。

今日19:00 英国央行公布利率决议，并公布会议纪要。

预计英国央行将维持利率在纪录低位不变，并维持其大规模资产购买计划，但投资者将关注明年收紧政策的迹象。

瑞银：预计英国央行将于周四会议上维持政策不变，关键焦点可能是委会对购债的投票结果。认为8:1投票比例可能再现，英国央行首席经济学家霍尔丹料投下反对票。此次会议无官方宏观预测更新，预计货币政策委会基调不会有任何重大改变，可能重申其观点，即GDP增速在第二季度预计将强劲反弹，在不重新实施限制措施的情况将在年底前恢复到疫情前水平。至于通胀方面，英国央行5月预测通胀在年底暂时超过目标，然后在中期回到2%左右。

曾于2006年至2009年担任英国央行货币政策委会Danny Blanchflower表示，尽管上月通胀率超过英国央行2%的目标，但英国目前不存在通胀问题，仍有数百万工人因为疫情影响赋闲在家，现在加息将是个错误。他的这番表态与英国央行首席经济学家霍尔丹背道而驰。霍尔丹曾投票支持放缓刺激步伐，在本周的政策会议上预计他还会提出同样看法。

在美联储、加拿大央行开始讨论2022年加息后，市场也开始猜测英国央行会何时加息。目前市场预期显示，英国央行将在2023年中期之前加息两次，第一次是从0.1%上调至0.25%。荷兰国际银行认为，英国央行不会在本次会议就加息发出任何新的实质性表态。英国央行政策制定者在模仿美联储的做法，即在考虑加息前，希望闲置产能方面取得“显著”进展。最近数周公布的经济数据令人鼓舞，英国央行也无改变市场预期的迫切需要。

荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家史密斯(James Smith)表示：“最近几周的一系列经济数据令人鼓舞，事实上，英国经济现在的表现明显好于去年夏季，当时限制措施也较为宽松。英国央行对经济增长的看法已经趋向乐观，尽管我们目前的看法是，经济影响可能不会很大，但新的Delta变体扩散增加了额外的不确定性。我们也怀疑英国央行是否会被迫改变目前的市场预期。”

亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic表示，鉴于最近数据高于预期，我已将我对首次加息的时间预期提前到2022年末，我预期2023年会加息两次。最近的许多数据都比我预期的要强。GDP处于更强劲的轨道上，通胀率在上升，并且我承认远高于我们的目标。预计今年的经济增长率将为7%，通胀率料在3.4%；他还表示，近期通胀飙升的持续时间可能比他原先预期的要长，但在今年之后应该会有所缓解，因为影响物价压力的许多因素都是“暂时的”。经济正在朝美联储为开始缩减每月资产购买规模设定的“重大进一步进展”标准迈进。

美联储正面临货币政策的棘手转变，试图坚持旨在鼓励更强劲就业的框架，同时确保通胀不会在太长时间内升得太高。一段时间内通胀高于美联储2%的目标实际上是美联储的策略。但实践结果让一部分人现在认为有必要最早在明年加息，黄金近期遭遇的明显逆风。在美联储、加拿大央行以及英国央行等重要央行都释放出紧缩信号之际，日本央行仍然毫无紧缩迹象，且日本经济仍然陷在通缩泥潭之中，这对日元极为不利，日元日内创下了15个月新低111.11。在美联储转鹰，美元走强的大背景下，日元可能仍将继续下行。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。美指上方压力年线，下方支撑10日均线，美指支撑91.58，91.35，阻力91.97，92.13。

欧元/美元支撑 1.1901，1.1876，阻力1.1961，1.1996

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1970，最低触及1.1910，收报1.1927。

IHS Markit首席经济学家Chirs Williamson：随着企业需求激增，欧元区经济正以15年来从未见过的速度蓬勃发展。经济好转的基础越来越广泛，从制造业扩展到更多的服务业，尤其是面向消费者的企业。疫情限制措施已减少至去年9月以来最低水平，预计7月将进一步降至疫情开始以来的最低水平。疫苗接种计划也取得了令人瞩目的进展。这不仅促进了服务业的活动，而且生活日益回归正常，也将信心推至历史新高，刺激了更大的支出，鼓励了招聘。这一数据为第二季度GDP增长奠定了基础，随后第三季度将出现更强劲的增长。然而，无论是在欧洲内部还是全球范围内，这种强劲的好转意味着企业正难以满足需求，面临原材料和员工短缺问题。在这种情况下，企业的定价权将继续增强，不可避免地在未来几个月给通胀带来进一步的上行压力。

法国巴黎银行G10外汇策略主管Sam Lynton-Brown称：“我们预计欧元兑美元今年下半年将开始逐步熊市，到今年底跌至1.17，到2022年底跌至1.14。美国与欧元区之间不断扩大的收益率息差可能会给欧元兑美元带来压力，尤其是在2022年，届时美国前期收益率将开始上升。”

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力10日均线，下方支撑6月18日低点1.1846。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1936之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1961-1.1996；如汇价反弹破败1.1910继续尝试做空，目标1.1876-1.1846。

英镑/美元 支撑 1.3922，1.3883，阻力1.40010，1.4041

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高1.4001，最低触及1.3922，收报1.3962。

IHS Markit首席经济学家Chirs Williamson：有迹象表明扩张速度似乎已经见顶，同时产出和新订单增长略有冷却，但疫情限制措施进一步放宽应该有助于确保经济增长强劲。然而，对通胀的担忧继续加剧，物价调查指标达创纪录水平，CPI在超过英国央行5月份设定的2%目标后，还有进一步上升空间。企业报告6月就业人数创纪录增加，但许多企业继续报告缺乏员工来满足最近激增的需求。调查还发现，越来越多的证据表明，劳动力短缺正导致工资成本上涨，这可能加剧人们的担忧，即最近通胀飙升可能会更加棘手。

从技术日线图上来看，英镑收3连阳线。上方压力30日均线，下方支撑6月21日低点1.3784。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.4001，可考虑轻仓做多，目标为1.4041-1.4100；如汇价反弹破败1.3955，可继续尝试做空，目标1.3922-1.3883。

黄金 支撑1768.99，1759.49，阻力1791.51，1804.53

黄金昨日最高上探1795.02美元/盎司，最低下探触1772.50美元/盎司，最终收报1778.50美元/盎司。

Sevens Report Research联席编辑Tyler Richey表示，美联储缩减资产购买与最终加息计划的进一步明朗化，将成为决定未来金价涨跌的主要因素。如果美联储维持宽松货币政策立场，允许通胀率稍高于目标，黄金价格就能上涨。反之，金价就会创年内新低。

对美联储缩减购债规模和升息的预期，可能在未来6-12个月拖累金价，而"缩减恐慌"的风险加大，可能令金价跌破基本预期。尽管目前处于通胀背景下，黄金的下行风险仍在累积，因为美元预计将走强，摩根士丹利经济学家认为，美联储将在9月发出缩减购债预警后，于2022年4月开始缩减购债。从6个月的时间维度来看，美联储的鹰倾向已使基本金属价格跌至更可持续的水平，但摩根士丹利预计大宗商品还有更大的下行空间。Susan Bates等分析师在第三季度展望报告中写道，到2022年供应复苏预计将能满足正常化的需求水平，大多数市场将下行。其中铝是“最具防御性”的金属，因为高运价导致的运输问题带来持续性影响，而结构性转变也将限制供应的过度增长。供应问题以及投资者着眼长期需求将给铜带来短线支撑，但从1-2年的时间维度来看，随着市场供大于求，铜价的下行风险将增大。

投资机构Vanda Insights分析师指出，在当前国际油价已经处于高位水平的大环境下，OPEC及其盟友如果仍然拒绝大力增产，则过高的油价可能压制消费意愿，阻碍全球经济加速增长，并促进替代性石油产能和替代性能源产业加速发展，这在日后将令OPEC+进一步损失其市场份额，对其造成“搬起石头砸自己脚”的不良影响；分析师指数，油价继续走高还会进一步恶化全球范围内的通胀压力，而一些需要进口食品和日常生活用品的产油国恰恰也会在这个过程中首当其冲承压，于是，于公于私，于人于己，现在都该到了各个OPEC+产油国努力增加产量的时候了。

沙特能源臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，欧佩克+在“驯服和遏制”通胀压力方面发挥了作用。目前，欧佩克成员国正在考虑未来几个月是否进一步增产。此前，该组织已将5月至7月的产量提高。媒体获得的一份录音显示，沙特能源臣在美国银行组织的一次会议上说：“我们可以通过确保市场不失控来控制通胀。”但他也警告说，目前还不清楚油价的上涨是由于实际的供求关系，还是由于过于乐观的预期和轨迹。这番言论表明，沙特在欧佩克+会议前将谨慎行事。

从技术日线来看，黄金收小阳线。上方压力60日均线，下方支撑6月18日低点1760.50

交易策略：若金价反弹持稳于1782.01，可考虑继续做多，目标为1791.51-1804.53，若金价下行跌破1772.50；可尝试轻仓做空，目标为1768.99-1759.49。

今天关注的主要数据面如下：

16:00 德国6月IFO商业景气指数

19:00 英国央行公布利率决议，并公布会议纪要。

20:30 美国第一季度实际GDP年化季率终值(%)

20:30 美国5月耐用品订单月率初值(%)

20:30 美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值(%)