嘉盛：CPI上涨后，PPI走高：道指

生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)密切相关。PPI是用于生产产品支付的材料成本，包括建筑材料、航空客运服务和燃料等。CPI是消费者为购买产品支付的商品价格，包括住房、机票和汽车价格等。从理论上讲，PPI价格应会传递给消费者，从而导致CPI短期内上升。

让我们关注一下整体月率数据。3月总体PPI(月率)为1%。理论上，PPI的上涨应该会传递给CPI。具体渗透时间取决于消费者将于何时购买产品。如果产品在一个月内售出，则预计4月CPI将上升。事实上，4月整体CPI (月率)是0.8%，而接受调查的经济学家平均预期0.2%。实值远远高于预期!因此，市场也会假设总体通胀率将高于预期。

4月数据……

4月PPI月率报于0.6%，预期0.3%。从理论上讲，PPI的价格上涨应该会传递到5月CPI数据中。经济学家将利用这一数据(及其他数据指标)来帮助确定5月CPI预期。此外还有“核心”PPI和CPI，这两个指标不包括被美联储认定波动太大的食品价格和能源价格。(显然，美联储成员不吃饭也不开车。)因此，当交易员想要研究联储下一步可能采取什么行动时，他们应更多地关注核心数据，因为这是美联储最为重视的通胀指标。

如上所述，4月PPI(月率)为0.6%，预期0.3%。核心PPI (月率)为0.7%，同样高于预期的0.4%。整体PPI(年率)为6.2%，而核心PPI(年率)为4.1%，预期3.7%。这些年率数据可以告诉我们价格自去年以来的变化情况，不过，要记住，价格在去年春季美国解封后飙升。因此，当前的年率数据存在一些扭曲。

道指

和其他许多股指一样，道琼斯工业股票平均指数（道指）自2020年3月跌至大流行低点以来持续上扬。美国主要股票市场均值一直在一个上升楔形中走高。道指在2020年秋季虚假下破底部趋势线。此后，股指重回区间内部并多次测试底部趋势线，然后推高并在4月中旬测试顶部趋势线。5月初，道指升穿顶部趋势线并形成流星线，RSI于超买区构筑背离。这是一个暗示道指可能准备回调的强烈信号。事实上，流星线带动价格重回楔形内部，价格正准备再度测试底部趋势线。

来源：Tradingview, City Index

在周五糟糕的非农数据和周三高于预期的CPI出炉之后，价格探入3月4日低点至5月10日高点涨幅之38.2%斐波拉契回档位。周四，价格于 240分钟图上展开反弹，随后出现获利了结行情。由于RSI超卖，高于预期的PPI未能推低价格。阻力位在楔形长线上方趋势线34500附近。若拿下，价格可测试35102历史高点。支撑位回看5月13日低点和之前提到的38.2%回档33365附近。下方为32831附近同时期走势之50%回档位，然后是32500附近楔形底部上斜趋势线。

来源：Tradingview, FOREX.com

尽管道指昨天因CPI高于预期受创，但今天，同样高于预期的PPI数据却被无视。由于RSI超卖，股指上行。5月CPI和PPI将在6月16日下次FOMC会议前发布。因此，美联储将在会前收到两份通胀数据。交易员将重点关注数据中指向美联储将于何时开始缩表的相关线索。

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