德拉基放鸽，就看鲍威尔了！

方世平—6月19分析

昨日国际现货黄金收报1346.61美元/盎司，白银收报15.01美元/盎司。

澳洲联储6月货币纪要显示，未来进一步放松政策的可能性大于不放松政策的可能性。澳元兑美元一度刷新2019年1月3日来新低0.6832。

日本央行黑田东彦称，继续坚持实施宽松政策，因当前距离实现2%的通胀目标还很遥远。

德拉基(Mario Draghi)在葡萄牙辛特拉欧洲央行年度大会时表示，欧洲央行致力于稳物价，QE具有很大的空间。如果经济前景没有改善，需要额外的刺激措施，资产购买计划仍有很大空间，并称欧洲央行还可以调整指引、降息并提供缓解措施，来缓解负利率的副作用，负利率已被证明是欧元区非常重要的工具。欧洲央行未来数周将对选项进行研究，暗示央行的行动可能会更早而非较晚。德拉基演讲后，欧元区货币市场预计欧洲央行将在12月底前降息10基点。欧元兑美元一度刷新6月3日以来新低1.1181。

德拉基在演讲中放鸽，市场确认欧洲央行更加偏鸽。自上一次的利率决议后，市场早已料到欧洲央行态度的改变，只是在等待他亲口承认而已。目前基本可以确认，欧洲央行下一步将会在降息问题上，利用更偏鸽的前瞻性指引与市场沟通。

市场将关注今日德拉基有关欧银未来政策倾向的更详细描述，从而获取更多指引信息。一旦德拉基继续强调QE和进一步降息的可能性，则会令欧元兑美元再度承压。

在欧洲央行释放非常偏鸽的言论之后，市场可能对于美联储降息的猜测进一步升温。美联储2001年和2007年启动前两轮宽松周期时，选择以50个基点的调整幅度打头阵，而不是25个基点。市场分析认为，若降息势在必行，美联储可能考虑以50个基点开局，这可能会导致美指急挫，从而为欧元提供部分支撑。因此市场需密切留意明日凌晨2点美联储利率决议以及随后鲍威尔演讲。考虑到近期欧元与美元负相关关系明显增强，如果美联储偏鸽不及预期，可能会和德拉基偏鸽的措辞形成鲜明的对比，因而施压欧元。

周四02:00 美联储利率决议，同时有经济预期和加息点阵图，02:30 美联储鲍威尔(Jerome Powell)召开发布会。预计美联储将维持基准隔夜政策利率在2.25%至2.5%的当前区间不变。分析预计，美联储将利用这次会议作为调整言论的机会，为年内降息做好准备。美联储去年共加息四次，但之后放弃了在今年进一步加息的计划。如果美联储本周释放更加偏鸽的信hao，或者直接降息的可能性正在变得更大，而这势必震惊金融市场。美联储利率决议的看点是鲍威尔演讲中能否删掉“耐心”一词，采取更偏鸽的态度。中线而言，美联储如何为降息周期设定点状图，可能是决定性。因市场期待美联储7月底的下一次决议时开启降息之旅。

从技术日K线图上来看，美元指数收小阳线。上方压力5月23日高点98.38，下方支撑30日均线。美元指数支撑97.42，97.18，阻力97.83，98。 

欧元/美元支撑 1.1169，1.1144，阻力1.1231，1.1268

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.1243，最低触及1.1181，收报1.1194。

德拉基紧随鲍威尔步伐，在葡萄牙辛特拉的欧洲央行论坛上明确了“降息也是欧银的一项工具”。 他强调，欧银在购债计划、进一步降低政策利率和缓解措施仍有相当大的空间。以德拉基日内释放的信hao看，欧银紧跟美联储步伐的脚步恐快于此前预期。

分析指出，德拉基日内的演讲为欧银6月会上推迟前瞻指引的做法增设了“进一步宽松政策的条件”，与美联储鲍威尔演讲的方式形同，在逆风背景下，两大央行均面临做好准备的基础。

市场普遍认为，如果德国央行行长魏德曼成为下一届行长，那么欧洲央行未来的政策可能立即转鹰。如果是法国hou选人能接替德拉基，那么可能会延续他的偏鸽政策，欧洲央行未来几年坚持不加息，从而施压欧元。

从技术日线图上来看，欧元收小阴线。上方压力10日均线以及半年线，下方支撑5月23日低点1.1107。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1206之上，可考虑轻仓做多，目标为1.1231-1.1268；如汇价反弹破败1.1181继续尝试做空，目标1.1144-1.1107。

英镑/美元 支撑 1.2521，1.2484，阻力1.2580，1.2602

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.2565，最低触及1.2506，最终收报1.2558。

英镑兑美元一度刷新1月3日以来新低1.2506。

今日16:30 英国5月CPI年率数据。通胀是英国央行乃至英镑的一个关键担忧。如果通胀跌幅更胜于预期，英国央行可能关注价格上升的疲弱，并收回加息的意图。此前其它央行已经转鸽，英国央行可能紧随其后。预计英国5月通胀数据环比和环比增幅分别为0.3%和2.0%。高于预期的结果可能对英镑产生提振，因其增加英国央行加息的可能性。预计英国央行将因通胀疲软而维持政策利率在0.75%不变，其资产购买目标至少在2020年年中之前稳定在4,350亿英镑。

16:30 英国5月零售物价指数年率数据。随着英国经济继续降温，预计5月份零售额环比和环比将分别下降0.5%和2.7%。低于预期的结果可能对英镑产生负面影响，因这将表明英经济放缓更为严重。销售下降表明英国GDP增速放缓，因消费是英经济的主要驱动力。

从技术日线图上来看，英镑收5连阴线。上方压力10日均线，下方支撑1月3日低点1.2441。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.2569，可考虑轻仓做多，目标为1.2602-1.2700；如汇价反弹破败1.2543，可继续尝试做空，目标1.2521-1.2484。

黄金 支撑1338.65，1330.69，阻力1354.62，1362.63

黄金昨日最高上探1354.67美元/盎司，最低下探触1338.70元/盎司，最终收报1346.61美元/盎司。

日本央行和澳洲联储分别就经济前景发表了宽松言辞，而欧洲央行德拉基更强力宽松信hao，称若有必要，需毫不犹豫地采取宽松行动，全球央行新一轮的宽松竞赛已经全面起跑。在美联储利率决议和“点阵图”发布之前，金价已经在全球货币供给增加的预期下一度应声大涨。

鉴于利率目前处在2%，过去利率处于这一水平时市场平均涨幅接近4-6%。在美联储阻止经济衰退之际，市场还沉浸在2008-2015年近零利率带来的乐观氛围中。美联储是最大的泡沫制造者。niu市si于投机的贪婪，就像1929年、2000年和2008年一样。市场大幅提高了今年年底前、甚至是未来两年美联储降息的概率。黄金近期开始受到追捧就不足为奇了，目前黄金价格处于2月20日高点1346.80附近。

分析评论称，如果明日凌晨2点美联储释放的信hao不如市场预期的偏鸽，且没有给出降息的信hao，黄金价格或回撤-修正的risk越来愈大，投资者将寻找美联储措辞中是否释放下一次会yi为潜在降息的铺路。

从技术日线来看，黄金收小阴线，带长上影线。上方压力6月14日高点1358.26，下方支撑10日均线以及1330。

交易策略：若金价反弹持稳于1347之上，可考虑继续做多，目标为1354.62-1362.63，若金价下行跌破1344；可尝试轻仓做空，目标为1338.65-1330.69。

今天关注的主要数据面如下：

16:30 英国5月CPI年率

16:30 英国5月零售物价指数年率

20:30 加拿大5月CPI年率(%)

22:00 欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在辛特拉年会论坛上致闭幕词

02:00 美联储利率决议，同时有经济预期和加息点阵图

02:30 美联储鲍威尔(Jerome Powell)召开发布会