非农预览：美联储政策令人费解，交易员们看向就业数据

背景

由于鲍威尔言论让交易员们对美联储政策倍感困惑，本月非农报告重要性尤为凸显。

鲍威尔在其冗长的新闻发布会上表示，昨天降息为“保险”式降息，是“周期中段调整”，并非持续降息周期的开端。不过，他也强调，这不是一次性降息决定，暗示未来几个月（季度）仍可能再次（或两次）降息。

鉴于市场已习惯提前对美联储计划进行深入解读，交易员们再次陷入迷惘之中，芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，美联储9月再次降息概率为68%。由于交易员对下月是否降息看法不一，未来两份非农报告将成为推动美联储政策乃至市场走势的主要驱动。

非农预测

各领先指标发布日程各异，非农最佳领先指标之一，ISM服务业PMI要到下周一才会出炉。

• ADP就业数据自上月11.2万上修至15.6万
• ISM制造业就业分项指数跌至51.7，较上月54.5下降近3个点
• 初请失业金人数四周移动均值211500人次，仍保持近50年低位

总体来看，领先指标预示着又一个月的就业稳健增长，我们合理预测非农就业将超出市场预期，落在17-19万区间内部。不过，众所周知，该数据中的月度波动状况难以预测，所以我们不会过于依赖预测值（包括我们自己的预测）。最重要的是，读者应该注意到，报告中的失业率和（尤其）工资数据也将影响交易员对非农数据表现的整体评价。

来源：TradingView, FOREX.com

市场潜在反应

薪资和就业不同表现对应的美元潜在走势如下表：

如果就业和薪资数据超过预期，鉴于英国脱欧不确定性，我们将倾向寻求美元兑英镑等货币短线做多机会。但如就业数据逊于预期，由于这或成为风险偏好情绪催化剂，我们将倾向看跌美元/澳元等货币，尤其美元/澳元现正考验0.6850主要支撑区域。