标普500指数：在新的财报季，阻力最小的方向仍然是向上

周一，我们进入了新的一周、新的一个月、新的季度，而且天气也开始变冷（至少对北半球读者而言是如此）。那意味着，美国股市即将进入新的财报季。

回看过去三个月美国企业及股价的表现，我们发现了一个贯穿始终的现象：强劲的增长源自稳健的经济和去年12月企业税大削减的利好作用。当季，美国股市总回报率达到7.8%，其中有近80%的企业公布了意外好于预期的财报，并有超过70%的公司公布了高于预期的销售。

美国企业希望保持上述动能到三季度。初始信号显示，三季度整体表现将再度强劲。根据财报专业公司德勤（FactSet）的说法，在进入财报季的时候，股市分析师倾向于降低预期；这个季度再次慢慢浮现这种倾向，但程度不及以往。6月30日迄今，三季度盈利估计值仅下修1.1%，这个数字远低于五年和十年均值，两者分别为-3.2%和-4.8%。话虽如此，更新了三季度展望的公司有76%发布负面引导，这个数字高于五年均值71%。

纵然如此，标普500公司总盈利年率料增长19.3%，突显出强劲经济与减税的持续影响。收入增长年率料为6.9%。标普500指数的大市值公司是否将可以达到这些高企的预测仍需拭目以待，但投资者很明显乐观看待假期季节，认为这个期间的财报可望延续强劲的表现。

技术面看，标普500指数仍处于上涨趋势中，并且趋势完好。自从4月份触底，股指就形成了一个清晰的上涨通道，并且过去三个月大部分时候价格位于通道的上半部分。8月底，股指向上突破并在2873上方创下历史高点，之后在9月初回落并再度考验此关键价位。展望后市，这个前阻力构成的支撑位可望在近期提供支撑。

由于价格徘徊在历史高点，少有前阻力位可以限制反弹，但2月大涨行情的127.2%扩展位2965,近期可能构成阻力。在那之上的3000点，或许吸引一些心理抛压。但综合看涨的基本面与技术面，只要守住上涨通道，美国股市阻力最小的方向仍然是向上。

上图为标普500指数日图。股指继续沿着上涨通道在历史高点附近交投 – 阻力最小的方向依然是向上，并且多头目标可能指向2965和3000。

来源: TradingView, FOREX.com