美指上演最后的疯狂，非美货币黄金原油现曙光！

方世平—3月20日分析

昨日国际现货黄金收报1471.25美元/盎司，白银收报12.12美元/盎司。

澳洲联储如期降息25个基点至0.25%（这为3月内第二次降息25个基点，上次降息在3月3日进行），将会进行长期回购操作，购债将于今日开始，目前的首要任务是支持就业、收入与商业，直至达到就业和通胀目标，否则不会加息。在突发公共卫生事件可能导致澳洲及全球经济陷入衰退的威胁下，市场广泛预期澳洲联储将降息至零，并启动债券购买计划，从而向市场注入流动性，市场对澳洲联储的偏鸽行动提前进行了计价，利率决议发布后澳元兑美元短线拉升。

瑞士央行如期维稳利率不变，瑞士3月央行政策利率及活期存款利率维持在-0.75%的水平，但瑞士央行表示将加大对外汇市场的干预，负利率和市场干预是必须的，现在被认为高估。同时瑞士央行表示疫情将造成暂时性的影响，预计2020年经济录得负增长，12月预期为1.5%-2%。

英国央行降息15个基点至0.1%。英国央行称，一致同意增加英国国债持有量。将英国国债和企业债持有规模增加2000亿英镑至6450亿英镑，大部分增持资产将是英国国债。英国央行表示，新冠肺炎将导致剧烈且大规模的经济冲击，因此委会认为有必要进一步推出一揽子措施。英国央行将在适当的时候向市场发布进一步的指导意见。英国央行称，下一次定期召开的货币政策委员会会议将于3月25日召开，会议纪要将于3月26日公布。

金融博客Zerohedge撰文指出，新冠肺炎疫情危机以来，英国央行已两次进行紧急降息，陷入美联储、日本央行已经陷入的恐慌性模式。英国央行金融危机时也曾将量化宽松作为市场压力时期采取的信贷宽松措施，目前英国央行已经摊牌，货币政策储备所剩无几。在此情景下，英国央行的政策声明对英镑几乎没有产生影响就不会让人感到奇怪了。

虽然各央行采取积极措施确保流动性，美联储恢复商业票据融资机制等手段，都是旨在遏制恐慌，但美元很可能会保持强劲，直到有迹象表明冠状病毒危机得到遏制。

分析指出，各国出台的刺激计划只会加剧市场的波动，近期来看，尽管一系列政策使得市场短时间情绪有所改善，但是往往下一个交易日市场的担忧情绪将大幅回升，导致风险资产再度大幅贬值，这迫使各国进一步出台刺激，因此市场呈现出大幅波动的局面。

沃伦•巴菲特（(Warren Buffett)）表示，负利率的前景有点令人困惑。巴菲特在接受雅虎财经采访时，当被问及负利率是否使他感到恐惧时，他说：“它们使我感到困惑，但并没有吓到我。”巴菲特本月早些时候表示，病毒影响和石油冲击是“一记沉重的组合拳”。巴菲特在2月发布的年度股东信中说，如果长期维持当前的利率和较低的公司税，从长远来看，股票肯定会跑赢长期的固定利率债务工具。但是他在雅虎财经的采访中警告，他不是预测利率走势的专家。“我从来都无法预测利率，”巴菲特说。“利率很重要，但我们认为它们是无法预知的。”

尽管市场上存在无情的抛售压力，美国投资界传奇人物比尔•米勒(Bill Miller)认为这是一个“非凡的买入机会”。我成年后有过四次买入良机。第一次是在1973年和1974年，第二次是在1982年，第三次是在1987年，第四次是在2008年和2009年，而这是第五次。

美元指数昨日延续了此前的涨势，创下自1992年以来兑其他货币的最大涨幅。尽管全球各国央行近期纷纷采取流动性注入行动，但资金需求仍居高不下。在过去九个交易日中，美元累计升值超过7%。美元的强劲需求在资金担忧的支撑下始终得以维持。与此同时，在美联储和其他主要央行(目前)放松货币政策的情况下，市场的注意力仍集中在冠状病毒进展及其对全球经济的影响上。

从技术日K线图上来看，美元指数收3连阳线。美指上方压力104.42，下方支撑2月20日高点99.91，美指支撑101.14，99.56，阻力103.57，104.42。

欧元/美元支撑 1.0571，1.0450，阻力1.0897，1.1102

EURUSD：欧元兑美元昨日最高上探1.0981，最低触及1.0655，收报1.0692。

欧洲央行：一旦断定疫情危机阶段已经结束，管委会将终止根据紧急购买计划进行的资产净购买，但无论如何都不会在年底之前结束。

欧洲央行在公告中说，它“将推出新的私人和公共领域资产临时购买计划，以应对蔓延日益升级的新冠病毒疫情对货币政策传导机制和欧元区前景构成的严重威胁。”

欧洲央行称，“紧急抗疫购债计划(PEPP)的总规模将达到7500亿欧元。计划将一直延续到2020年底，并将包含符合现有购债计划条件的所有资产类别”，将“灵活”实施购债计划，允许应时应地应资产类别的波动，PEPP下购买的资产包含希腊债券。

花旗：鉴于欧洲央行现在已准备好让欧洲各国全面吸收新的财政刺激措施，这可能是一个强有力的组合，最终将提振欧元区的通胀预期和欧元的走强。

从技术日线图上来看，欧元收3连阴线。上方压力2月20日低点1.0778，下方支撑1.0450。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.0720之上，可考虑轻仓做多，目标为1.0897-1.1102；如汇价反弹破败1.0655继续尝试做空，目标1.0571-1.0450。

英镑/美元 支撑 1.1375，1.1264，阻力1.1695，1.1904

GBPUSD：英镑兑美元昨日最高上探1.1794，最低触及1.1474，最终收报1.1485。

按目前安排，若英欧未能在“脱欧”过渡期内达成贸易协议，且过渡期不再延长，双方将重新回到WTO框架下开展贸易。分析认为，这种情况一旦出现，将造成英欧双输局面。

自从英国脱欧投后，英镑兑美元的跌幅就超越2008年金融危机时跌幅，斐波那契延伸表明英镑可以在1.1062处找到支撑。但若再次跌破，可能进一步跌向1.0295，几乎接近平价，而61.8%斐波那契延伸要低于平价。鉴于全球采取了史无前例的措施来遏制公共卫生威胁，目前尚不清楚英镑在如此低位能持续多少时间。

从技术日线图上来看，英镑收8连阴线。上方压力10日均线；下方支撑昨日低点1.1264。

交易策略：如汇价反弹持稳于1.1550，可考虑轻仓做多，目标为1.1695-1.1904；如汇价反弹破败1.1400，可继续尝试做空，目标1.1375-1.1264。

黄金 支撑1456.66，1428.4642.06，阻力1693.49，1515.72

黄金昨日最高上探1501.13美元/盎司，最低下探触1464.30美元/盎司，最终收报1471.25美元/盎司。

鲜有人预期美元买需会消退，投资人几乎想抛售其他所有资产，只求能兑换美元，企业以贷款及保留现金设法渡过这场危机。但黄金前期下跌是受到投资者补充股市保证金的拖累，最终恢复避险资产本色也许只是时间问题。

现阶段投资者一门心思就想着出清非美元资产，甚至不惜抛售黄金等避险资产，以确保获取尽可能多的美元。在面临不确定性的时候，投资者通常会购买贵金属。

分析认为，从长期看仍利多金价，因越来越多信息显示美国经济放缓。同时持续的刺激政策，可能导致全球负收资产规模飙升，预计美联储负债表可能扩大6万亿美元，这都会促使资金重新回流黄金。

在全球抛售潮的大环境下，黄金相对抗跌。在白银跌跌不休的情况令黄金每次反弹都被严重拖累，因此白银能否企稳反弹尤为关键。

近期加元兑主要货币可能面临进一步下跌的风险。加元与原油价格密切相关近期或追随油价疲软而下行。随着旅游需求的下降，原油价格从1月的峰值下跌了50%以上也就不足为奇了。

从技术日线来看，黄金收2连阴线。上方压力半年线，下方支撑3月16日低点1451.55。

交易策略：若金价反弹持稳于1475，可考虑继续做多，目标为1493.49-1515.72，若金价下行跌破1451.55；可尝试轻仓做空，目标为1446.95-1442.06。

今天关注的主要数据面如下：

15:00 德国2月生产者物价指数

20:30 加拿大1月零售销售

22:00 美国2月NAR季调后成屋销售