xm: 市场评论 – 美国就业数据喜忧参半，黄金大放异彩，美元疲软

XM外汇 • 2024-03-11 19:40

就业数据公布后，美元走势不稳

美国劳动力市场持续降温，美联储在夏季大幅降息希望提升。2月非农就业人数超出预期，达到27.5万人。然而，就业报告的其它部分令人失望，前几个月的数据被大幅回调，失业率触及两年来最高水平，工资增长也失去动力。

这两项调查再次发布相互矛盾的信号，这是经济周期转折点期间会出现的特征。非农就业人数持续稳步增长，但失业率却显示截然不同的情况，表明近一年来就业增长停滞不前。

因此，尽管尚未完全体现在非农就业数据中，但劳动力市场状况已开始缓解。对美联储而言，这意味着未来通胀重燃的风险降低，从而使央行能够继续实施已规划好的降息举措。

市场方面，就业数据公布后，美元出现些许损失，但随着股市回调走低，在避险资金的帮助下，美元在接下来几小时内设法挽回部分损失。明日需密切关注美国通胀报告，这可以更清晰掌握美元走势。

美元失利，日元和英镑获利

根据最新日本国内生产总值（GDP）修订数据，日本经济最终避免衰退。随着正式确认日本经济并未陷入低迷，而且越来越多迹象显示，年度薪资谈判将以大幅加薪结束，市场普遍预测日本央行准备将利率从负区间上调。

市场预期下周日本央行将小幅加息的可能性为50%，同时也有报道称日本央行正在考虑改变其收益率曲线控制策略，允许收益率随时间而上升。因此，日元是上周表现最好的主流货币。但问题在于，这究竟是持久复苏的开始，还是又一次短暂的上涨。

上周日元的表现可能更胜一筹，但英镑已悄然成为今年表现最佳的货币。上周，英镑飙升至7月以来最高水平，超越美元成为2024年迄今为止外汇市场表现最佳的外汇货币。

英镑“偷偷”上涨的背后原因，是因为随着英国通胀持续升温，人们认为英国央行将是最后一批降息的央行之一，同时由于英国的双重赤字，股市的迅速反弹也使英镑受益。

股市回落，但金价上涨

美国非农就业数据公布后，华尔街股市出现些许波动，尽管就业报告与即将降息的说法一致，但标普500指数收盘下跌0.65%并抹去本周涨幅。

当然，股市仍维持在历史高位附近，因此此次回落很可能是由于交易员对高股价执行获利了结所致，而并非反映经济前景的真正状况。英伟达股价下跌逾5%，拖累其它芯片类公司的股票也随之下跌。

同时，上周五金价再创新高，本月迄今已累计上涨逾6.5%。对黄金而言，这是一场完美的风暴，美元和实际收益率的回落、各国央行创纪录的购买量和中国投资者激增的需求，全都可以从上海金价相对伦敦金价的大幅溢价中窥见一斑。