xm: 每日市场评论 – 日元再次承压，科技股涨势降温

• 日元遭受另一波抛售，重新测试多年低点
• 美元在美国数据发布前小幅走软，有利欧元
• 欧洲央行论坛开幕，科技股获部分获利回吐

日元依然承压

周一外汇市场相对平静。随着地缘政治紧张局势加剧，投资者似乎不愿采取任何重大举措，而是更倾向于等待俄罗斯政变事件尘埃落定，再寻找合适时机。

黄金和债券等避险资产，以及日元和瑞士法郎等货币在早期吸引一些避险资金。然而，这些波动相对较小，并且俄罗斯局势趋于稳定过后，最终将出现回撤。

由于资本外流持续有增无减，日元已恢复下跌趋势，目前正试图突破兑欧元和英镑的多年低点。日本副财务大臣日益强烈的外汇干预警告被置若罔闻，而下个月日本央行可能提高其声名狼藉的收益率上限的信号也没有产生太大影响。

交易员认为直接干预外汇的可能性很低，这或许是正确的，毕竟日元隐含波动率低迷支持该观点。然而，随着核心通胀飙升，日本央行下个月加息的可能性已变得越来越现实，而从日本国债收益率的缓慢下跌来看，市场似乎对这一风险视而不见。从这个意义上讲，周五东京公布的通胀数据对日元交叉盘至关重要，可能会让交易员回归现实。

美元回落，欧元受益

与此同时，周二美元小幅走低，但没有任何明显的回落诱因。鉴于这段时间市场重新调整了美联储的利率路径，并降低了今年降息的可能性，美元在过去一个月里的低迷表现相当引人注目。

更奇怪的是，尽管有迹象表明欧元区经济正在以令人不安的速度失去动力，但欧元在6月仍然如此强劲。欧洲央行提高利率并暗示将进一步加息，这当然有助于提振欧元，但最终资本不会流入深陷困境的经济体。

相反，从风险情绪的角度来解释过去一个月的走势可能更恰当。随着股市在科技股和隐含波动率暴跌的带动下大幅上涨，风险承受情绪已蔓延至外汇市场，这令美元承压，却有利于英镑等风险敏感货币。

换句话说，目前股市似乎在市场占据优势，因此，高科技股的任何严重回调都可能对其它资产类别产生严重影响。

纳斯达克指数走低，关注即将公布的数据及欧洲央行论坛

本次回调可能已开始。由于科技股的上涨动力有所减弱，昨日纳斯达克指数大幅下跌，收盘时下跌1.2%。然而，这种回落更有可能是因为受到季末再平衡资金流动，以及在如此大规模牛市过后的部分获利回吐所影响，而并非源自对科技巨头未来的大规模重新评估。目前，投资者对过高的估值和停滞的盈利增长视而不见，不过，如果今年晚些时候流动性开始枯竭，这种心态或将迅速转变。

至于今日，美国即将发布一系列数据，包括耐用品订单、新屋销售和消费者信心指标。加拿大方面，今日加元触及近10个月以来的最高水平，即将公布的通胀报告将决定本轮反弹是否强劲。

最后，欧洲央行论坛将于今日开幕，尽管这一活动通常更具学术性，但未来几日将有几位重要发言人发表讲话。