xm: 每日市场评论 – 俄罗斯避免内战，市场毫无反应

XM外汇 • 2023-06-26 19:40

俄罗斯动荡不安

早前，瓦格纳集团领导人叶夫根尼·普里戈津（Evgeny Prigozhin）指责克里姆林宫通过导弹袭击其在乌克兰作战的部队。随后瓦格纳集团，这支私人雇佣军于周六开始向莫斯科进军，幸好上周末在俄罗斯发生的这场武装叛变并未造成任何流血事件。

目前大多数细节尚不明朗，大家只知道的是，在瓦格纳集团和俄罗斯政府达成协议后，叛乱很快就结束了。根据这项协议，普里戈津将撤退士兵，从而换取参加武装起义部队的安全通行及豁免权。

换而言之，俄罗斯有幸避免政变。地缘政治风险已明显升级，但金融市场并不受影响。俄罗斯卢布跌至乌克兰战争爆发以来最低水平，但仅此而已。此后，油价几乎并未上涨，而黄金等避险资产甚至无任何波动，反而维持区间震荡。

市场参与者似乎认为已成功避免全面内战的最坏情况，因此忽视了俄罗斯日益增多的政治不稳定迹象。然而，地缘政治风险重新引发关注，这对欧元等在地理上受俄罗斯事态发展影响的货币构成风险。

日本央行鹰派信号有助于提振日元

日元因日本央行拒绝收紧货币政策而遭重创。日元暴跌过于严重，因此日本政府已开始再次警告要干预汇市。不过，从近期日元隐含波动率的大幅下降来看，投资经理们对警告视而不见。

相反，日本央行似乎正转向对日元更友好的立场。日本央行成员的最新意见总结包含一些值得关注的启示，比如越来越不相信通胀会回落至2%目标，以及暗示央行可能很快调整其收益率上限策略。

这种观点的转变有助于为遭受重创的日元注入活力，尽管日元整体涨幅并不令人印象深刻。然而，这为下月日本央行的紧缩举措做好铺垫，毕竟日本经济仍具承压性，通胀压力似乎更持久。日元因此企稳，甚至可能有机会回升。

低迷PMI打击欧元，股市回落

与此同时，上周欧元遭受一些损害，最新一轮商业调查显示欧元区的经济动力已消退。采购经理人指数（PMI）强调6月经济基本停滞，今年新业务订单首次下降。从利好方面来看，通胀压力似乎也有所缓和。

市场已消化欧洲央行今年夏季将实行近两次加息的预期，但随着经济增长放缓和通胀压力消退，欧洲央行的加息力度可能不足。因此，货币政策无法给欧元提供更多动力，一旦欧洲央行无法达到投资者预期，则不免会失望。

最后，可能是疲软的欧洲商业调查敲响一些衰退警报，或者仅仅是风险资产在经历今年大规模牛市后回调走低，上周五全球各地股市纷纷走低。总而言之，美国股市估值再次过高，而在盈利增长停滞的情况下，难以探究推动股市走高的背后因素。