盛文兵：美联储利率低于中性利率，美联储加息周期可能结束

美国东部时间11月28日星期三，美联储主席鲍威尔在经济俱乐部的午餐会议上发表讲话。鲍威尔称，加息的影响并不确定，可能至少需要一年的时间来来观察，。政策路劲没有预设模式，利率“刚好低于”预估的中性利率区间。渐进式加息平衡预期所面临的风险。存在经济扩张时间缩短的风险，同时存在通胀上升和不稳定这样的风险，美联储正在平衡这两个方面的关系。预计美国经济稳健增长，失业率和短期通胀都偏低。

在鲍威尔讲话后，美股大涨，美元指数急跌。美元三大股市创3月份以来最大单日涨幅。美元指数跌破97关口。市场普遍解读鲍威尔的讲话，暗示美联储加息周期将在2019年暂停或者到明显下年半才有可能再次加息，而且加息的次数可能会少于之前预期的三次。

“加息的影响并且确定，可能至少需要一年来观察。”可见美联储在连续性加息之后，2019年美联储将会根据经济状态来决定是否持续加息的可能。正如鲍威尔所说，美联储根据“（那些）像星星一样闪烁不定”的变量来制定货币政策。美联储理解，（那些像）星星一样的变量是不确定的。美联储了解到，后危机时期的变量已经发生变化。所以决定2019年是否加息将是有经济数据来决定。如果美国通胀进一步的走高，美联储将会依然维持加息的节奏。

太平洋投资管理公司（PIMCO）认为，由于贸易紧张局势、美国消费者支出强劲、劳动力市场收紧，以及税改和其他财政刺激所带来的经济增速上扬，将导致美国2019年通胀走高。美国CPI已连续12个月高于2%，核心PCE目前也处于美联储2%的目标水平。鉴于通胀是一个滞后的经济指标，有理由相信接下来几个季度通胀将继续上扬。（若2019年通胀确如PIMCO预测的一样走高，美联储恐怕不可能暂停加息。）

黄金

美联储主席鲍威尔讲话影响继续发酵，黄金亚盘震荡向上，目前报价1225.4.日内重点关注美国当周初请失业金人数、美国10月个人支出月率等经济数据已经周五凌晨3点美联储11月货币政策会议纪要。技术面，1小时图K线连阳，MACD在零轴上方运行，说明当前金价仍然处于强势中，但是金价在1226区域存在阻力，当前位置不宜继续追涨，只能等待金价回撤1220区域形成明显的看涨形态后在寻机参与多头，防守1215，上看1226,1230

原油

美国EIA原油库存连续10周增加以及欧佩克对于减产意见未达成统一意见的影响，亚盘原油震荡回落，目前报价50.48.另外亚太股市涨跌不一，关注欧美股市对于原油的影响。技术面，4小时图价格再次回落到20日均线下方，MACD在零轴下方有再次死叉的可能。预示价格有破位向下的可能。但是目前50美元关口是市场重要的心理关口，多空争夺不可避免，等待价格反弹51.00区域形成明显的看跌形态后再次参与空头，防守51.5，下看50.00,49.2

欧元

亚盘欧元继续维持强势，目前报价1.1382，日内关注19：30欧洲央行金融稳定报告。技术面，4小时图K线连阳，MACD在零轴下方金叉向上，说明当前价格仍然处于强势中。但是当前位置不宜继续追涨欧元，等待价格回撤1.1340区域形成明显的看涨形态后参与参与欧元的多头，防守1.1290，上看1.1390,1.1450

英镑

英镑亚盘受到美元指数弱势的延续，英镑维持强势，当前报价1.2837.英国央行公布了金融稳定报告，无协议脱欧将对英国经济增长产生较大的影响。英国央行行长卡尼称，不足一半的英国企业开始为无协议脱欧制定计划。技术面，4小时图K线连阳，MACD在零轴下方金叉向上，说明当前英镑仍然处于反弹的强势中。但是整体来看，英镑仍然处于1.2720--12880区间宽幅震荡，只有价格站上1.2880上方才能进一步打开向上的空间。日内价格等待价格回测1.2800区域参与多头，防守1.2750，上看12800,1.2930

（声明：以上分析仅代表笔者个人观点，不构成具体操作，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。）