xm: 每日市场评论 – 股市动荡，但有望季度增长，美元看跌

XM外汇 • 2023-04-01 19:40

动荡季度结束，银行业混乱不影响股市

本月初突如其来的银行业危机对股市造成沉重打击，但股市反弹速度同样令人惊讶，目前即将以强劲的增长结束本季度。

科技股引领大部分反弹，尤其是华尔街的大型科技股。自硅谷银行（SVB）引发抛售以来，由于苹果（Apple）和微软（Microsoft)等热门股票的防御吸引力重新发挥作用，纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数之间出现显著差异。

相比之下，由于担心流动性紧缩，规模较小的科技竞争对手一直苦苦挣扎，毕竟美国的银行可能会收紧放贷标准，以应对近期地区性银行的倒闭和纾困。

周四纳斯达克100指数收于2022年8月以来最高水平，今年迄今为止涨幅超18%。纳斯达克综合指数涨幅略低于15%，尚未超过2月危机前高点。标普500指数涨幅更温和，约为5.5%。

拜登总统呼吁美国监管机构加强规范，以防止SVB事件重演，并提出几项可以绕过国会而实施的措施之后，昨日银行股再次承压。

在官员讲话后，美联储利率路径略微调高

然而，尽管在金融领域以及宏观经济领域仍存在一些脆弱性，一旦未来几个月信贷环境收紧，总体市场情绪押注于美联储将会转为鸽派。毕竟，美联储和其它央行的加息幅度并非如此前预期那般高，甚至可能在今年晚些时候开始降息的预期，很大程度上缓解了恐慌情绪。

话虽如此，多名美联储官员暗示，可能仍需进一步收紧政策，以将通胀拉回目标水平，美联储在下次会议上最后一次加息的可能性略有上升。明尼阿波利斯行长卡什卡利（Kashkari）和波士顿联邦储行行长和柯林斯（Collins）暗示，他们将支持进一步加息，但里士满联邦储行行长巴尔金（Barkin）尚未表态。

然而，市场却密切关注，美联储承认银行业压力可能会影响加息的观点，因此投资者已完全定价年底前至少降息一次25个基点的预期。但这仍低于本周初预测的50个基点，因此美元有缓解空间。

美元在PCE通胀前上涨

周五，美元兑所有主流货币皆上涨，尽管在本季度结束时，美元兑欧元、英镑和澳元等货币下跌2%左右。外汇领域中只有日元在周五继续大幅下跌，在1美元兑133日元水平上方疲软。

东京地区3月消费者物价指数（CPI）数据强于预期，但未能大幅提振日元。

欧元区情况则不同，3月预览值显示，总体通胀低于预期，尽管欧洲央行在更重要的基础指标CPI上尚未取得进展，但仍有小幅走高。

反观欧元兑美元跌破$1.09。英镑跌幅有限，因为英国第四季度国内生产总值（GDP）数据被上调，显示英国经济勉强增长0.1%。

接下来可以密切关注个人消费支出（PCE）通胀以及美国个人收入和支出数据。预计2月核心个人消费价格指数将维持年同比4.7%。一旦数据意外强劲可能进一步推高对美联储5月加息的押注。

与此同时，今日美元走强对黄金影响不大。自危机开始消退以来，由于美联储未来加息前景不明朗，黄金一直维持在对称三角形内交易，仍然有望突破。