嘉盛集团：美联储会议前瞻：美元指数在紧缩决议前处于1个月低点

嘉盛集团 • 2023-03-21 19:30

关键要点

3月FOMC会议什么时候召开？

美联储联邦公开市场委员会将于美国东部时间3月22日星期三下午2:00发布货币政策声明和经济预测摘要（SEP），结束为期两天的会议。美联储主席鲍威尔将于美国东部时间下午2:30举行新闻发布会。

对3月FOMC会议有何预期？

在银行体系爆发危机之后，美联储今年上半年继续加息的计划陷入了潜在的困境。

尽管存在这些担忧，但大多数经济学家仍预期加息25个基点至4.75%-5.00%的区间，而交易员也普遍接受这一预期，CME的FedWatch工具显示，联邦基金期货市场定价加息25个基点的可能性约为75%，利率不变的可能性约为四分之一：

来源：CME FedWatch

3月FOMC会议前瞻

由于通胀率远未达到美联储2%的目标（核心PCE最新同比数据为5.4%，高于上个月的5.3%），我们认同市场对杰罗姆·鲍威尔及其同僚本月可能加息25个基点的预期，不过我们也不会对央行按兵不动感到震惊。

就像英国央行去年所做的那样，美联储强调，目前通过加息对抗通胀仍然是首要任务，同时还要努力维护金融稳定，这可能需要通过审慎的宏观政策和/或放缓量化紧缩速度来更好地解决，为银行业注入稳定剂。无论哪种方式，我们预计声明或鲍威尔主席都不会就5月份再次加息的可能性发表任何形式的直接评论。

除了对利率或资产负债表政策的任何即时变化外，美联储还将发布季度经济预测，包括永远值得关注的利率预期“点阵图”。由于市场预计到今年年底将从当前水平降息整整50个基点，交易员将牢牢盯住美联储是否会在长期利率走高的前景上显示出动摇的迹象。

至少目前看来，预计美联储到年底不太可能将利率中值提高到5.1%以上。

来源：Federal Reserve

最后，鲍威尔主席可能会成为当日市场波动的焦点。鲍威尔总是试图为FOMC的前景和决策标准提供更多的见解，他对前景描述中的细微差别在近期经常导致市场反转。对于本次会议，我们预计鲍威尔将对暂停加息周期松口，并再次强调央行会参考数据行动。

美元技术分析–美元指数处于1个月低点

截至撰写本文时，美元正在测试一个多月来的最低点位103.00附近，而几周前还在105.00附近逼近年内高点。中期趋势继续看跌，因此，如果鲍威尔主席和同僚不加息，美元接下来将迅速跌至102.70（今年反弹的61.8%斐波那契回撤位）或101.90（78.6%斐波那契回撤位）。

与此同时，即使美联储加息，美元指数涨幅仍十分有限，阻力可能会在200日均线104.70区域附近出现，因为交易员相信今年会降息。

来源：StoneX，Tradingview

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