xm: 每日市场评论 – 通胀数据公布后，美元上涨

• 租金和食品价格推动美国CPI上升
• 投资者押注美联储加息，美元上涨
• 欧元区就业人数创历史新高
• 欧洲央行拉加德发表讲话

投资者暗示美联储利率路径将加速月度CPI

周二，美元兑其它主流货币涨跌互现，但由于昨日公布的美国消费者价格指数（CPI）数据令投资者认为美国利率可能会高于前几周预期，因此今日美元跑赢所有主流货币。

该报告显示，1月整体和核心CPI同比涨幅均进一步放缓，但低于预期。反观月度CPI从0.1%上升至0.5%，主要是由于租金和食品成本上涨。这似乎表明，通胀比之前预期的更具粘性，加上非农就业指数（NFP）惊人增长和供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）反弹，更是增加了美联储将进一步加息的可信度。

投资者将最终利率预期上调至5.26%，并预计降息后年底利率为5.06%。虽然这仍符合降息20个基点的预期，但如果美联储恰好调至5.15%的利率预期，最终可能无需降息。

或许是因为CPI同比数据较低，美元最初反应是下跌，但在投资者消化所有报告和数据信息之后，美元随机反弹，10年期美债收益率升至1月3日水平。

市场改变对美联储行动方向的预期，或将让美元在一段时间内继续走强，尤其是今日公布的美国1月零售销售和工业生产数据若足够强劲的情况下。然而，目前相信美元会全面反转上涨尚为时过早。下次美联储会议定于3月21日至22日举行，在此之前，投资者将不得不消化另一轮就业和通胀数据。

欧元区就业人数创新高，支持欧洲央行进一步加息

美元难以反弹的另一可能性，或许是欧元走强缘故。毕竟，目前欧元兑美元是美元指数中最大的组成部分。尽管昨日美国CPI数据倍受关注，但几个小时前，另一份报告显示，欧元区就业人数在2022年最后三个月超出预期，再创新高，这表明未来几个月潜在价格压力将进一步加速，因此欧洲央行还能进一步加息。

根据欧盟委员会的最新预测，欧洲经济可能已避免衰退，加上基础通胀仍在加速，这使得欧洲央行官员可以维持强硬立场，并继续加息50个基点。继上周德国政策制定者约阿希姆·内格尔（Joachim Nagel）和伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）的鹰派言论之后，昨日欧洲央行成员加布里埃尔·马克鲁夫（Gabriel Makhlouf）表示，欧洲央行可能会将利率提高到3.5%以上，且今年也许不会降息。

今日欧洲央行行长拉加德（Lagarde）将发表讲话。她在最近一次政策会议后的记者招待会上明确表示，下次会议将再次加息50个基点，然后根据数据逐次评估利率路径。一旦她证实利率可能升到3.5%以上的观点，投资者可能会提高加息预期，从而提振欧元。不过，欧元兑美元还是需要强劲突破1.0800关口，才有望恢复当前上升趋势。

CPI数据公布后，华尔街收盘涨跌互现

尽管美债收益率已清晰地反映了美联储加息路径的预期，但华尔街却似乎反其道而行。道琼斯指数下跌，标普500指数收盘时基本持平，但奇怪的是，对利率更为敏感的纳斯达克指数却上涨0.57%。或许，即使今后更高利率实则意味着高增长公司的现值更低，但数据显示经济形势好转，这一事实让投资者增持风险资产。

不过，从技术面来看，标普500指数和纳斯达克指数均难以突破4,155和12,900关键阻力位，这意味着一些投资者可能担心利率会损及企业的盈利能力和估值。鉴于普遍预计利率将在今年内超5%，很难想象股指会再创历史新高。另一方面，随着中国重新开放经济，欧元区避免衰退，美国最新数据远远好于预期，市场参与者似乎不愿降低风险投资。因此，就目前而言，股指似乎呈中立前景。