嘉盛集团：疲软的美国数据导致美元走低

若要判断美联储在下次会议上会采取的行动，需要考虑许多相关变量。零售销售通胀数据和制造业数据是少数最重要的因素。12月零售销售数据显示，消费者在12月的支出减少，环比数据为-1.1%，而预期为-0.8%，11月为-1.0%（修正前为-0.6%）。此外，零售销售（不包括汽车）也为环比-1.1%，而预期为环比-0.4%，11月为环比-0.6%（修正前为环比-0.2%）。

美国PPI也弱于预期。整体PPI同比下降至6.2%，预期为6.8%，前值为7.3%（修正前为同比7.4%）。这是自2021年3月以来最低的PPI数据。

火上浇油的是12月的工业生产和制造业生产。这两项数据都弱于预期，这表明美联储描绘的软着陆情景可能不会干净利落。工业生产为环比-0.7%，预期为环比-0.1%，11月为环比-0.6%（修正前为-0.2%）。这是自2021年9月以来的最大跌幅。制造业生产也较弱，环比下降1.3%，预期为环比-0.3%，11月为环比-1.1%（修正前为-0.6%）。这是自2021年2月以来这一系列数据最大的降幅。

疲软的零售销售、通胀和制造业数据表明，美联储在2月1日的会议上将更加鸽派。这正在推动利率和美元走低。美国10年期国债收益率跌至2022年9月中旬以来的最低水平3.375%，而DXY收于2022年5月30日的支撑位101.30。

10年期美债日线图

来源：Tradingview, Stone X

DXY日报

来源：Tradingview, Stone X

今天早些时候公布了日本央行政策和英国通胀，这时候最好看看欧元/美元，因为欧元区与它们没有太大的利害关系。在日线图上，欧元/美元触及2022年4月21日以来的最高点，美元的疲软助推该货币对走高。价格目前正在测试该通道的顶部趋势线1.0865附近，该趋势线始于2022年11月。如果美元继续走弱，该货币对将延续涨势。第一阻力位于4月21日的高点1.0936。在此之上，欧元/美元可能会移动到2022年3月31日的高点1.1185，然后是从2021年5月高点到2022年9月低点区间的61.8%斐波那契回撤位1.1329。但是，如果欧元/美元回调，第一支撑位是1月4日以来的高点1.0635。在此之下，价格可能测试50日移动平均线和通道底部趋势线的复合支撑位1.0548附近。下一支撑位是1月6日的低点1.0482。

来源：Tradingview, Stone X

如果美国数据继续疲软，这可能意味着美联储在通胀乏力和硬着陆风险的背景下将采取比预期更温和的举动。周四和周五，美国将公布住房数据和费城联储制造业指数。请相应地管理风险。