直击A50 —— 从一位著名博士的策略会谈起，展望A50指数走势

著名分析师高善文博士昨日做了主题为《知止不殆》的演讲，鉴于高善文博士一贯的专业品质，会场再度上演“一票难求”的火爆场面。我们简摘了几个要点：

1.中国经济增速下滑尚未结束，其中重要原因是经济转型和适龄劳动人口下滑，中国的经济增长稳定中枢不大可能高于5%。（作者注：2019年前三季度中国GDP增长分别为6.4%，6.2%，6.0%）

2.逆周期政策使得短期内经济增速下滑没这么快，但长期来看积累了大量风险。比如此前中国频繁的使用房地产和基建刺激经济，保持了投资率和增长率，同时也积累了杠杆和风险。

3.无论是汽车行业，还是房地产行业将进入存量时代。未来是存量之争，其对应人民群众的改善型需求。

4.未来经济的压力在几个方面：中国经济处于去杠杆的背景；贸易摩擦对实体经济的影响；房地产市场大规模新建的阶段将很快结束。

5.对于股市不必过于悲观，经济增速下滑是一个明显的共识，市场已经反应了此预期。

中文是有语言艺术的，比如“抑制房价的过快上涨”，最初很多朋友看了认为是房价不涨了，甚至要跌了。最后实践下来非也非也，真正的意涵是房价还是要涨，只是不要上涨太快。对于高善文博士所总结的“对于股市不必过于悲观”该如何解读，还有就是其整个演讲的标题《知止不殆》该如何解读，各位朋友酌情理解。

经常关注《直击A50系列》的朋友可能知道。我们对A股未来一段时间的走势是有些许悲观的。在《A股低迷，A50却创新高！警惕这个技术形态的出现》中指出，股市整体成交低迷，多个方面的情形均不利于A股的上涨。

在《A股上演“双11狂欢”？上证、A50大跳水，要重点关注的技术位都在这儿了！》中指出“这个冬天，或许会很冷”。以A50为例，14200，14000，13800连续三个支撑位是否能撑住行情是关键。行情目前在最后一道防线13800附近弱势挣扎，正在等待最终走出决定性方向。

数据来源：嘉盛集团MT5天图

在H4级别上，A50走出了头肩顶技术形态，在技术分析中，这是一个典型的看空技术形态。如果多头要破坏该利空的技术形态，则需要重新上破颈线位（该位置对应14000关键位置）。故而，我们可以将复杂的问题简单化，如果A50指数在14000以下，可以在技术上定义为熊市，如果站上14000，可以在技术上定义为震荡市。

数据来源：嘉盛集团MT5，H4级别图表