嘉盛集团：日本央行震惊市场，量宽结束的号角吹响

经济学家和市场原本预期，日本央行会向过去一样保持其长期货币政策不变，然而周二举行的12月议息会议打破幻想。日本央行放宽10年期国债收益率的交易区间，从而调整收益率曲线控制(YCC)，这一举措令市场措手不及。目前10年期国债收益率波动区间为+/-0.50%，较此前的+/-0.25%大大拓宽。尽管日本央行行长黑田东彦否认这是量化紧缩，但市场将其视量化紧缩 “开始”的号角。 正如在本周明星货币对中提到的，日本央行上周已释放信号，可能在未来数月重新审视其货币政策。就在昨天，日本首相岸田文雄表示，政府计划修改已坚持十年的联合声明，其中承诺日本央行将尽早实现2%的通胀目标。不过据悉，修改联合声明要在日本央行现任行长黑田东彦任期结束后再进行。黑田东彦将于明年4月8日卸任，交易员将密切关注未来几个月的市场反应。

日本央行声明发布后，美元/日元承受大幅抛压，从137.41跌至133.19，波动幅度接近3%。

来源：Tradingview， Stone X

这是美元/日元今年经历的第二大跌幅，仅次于11月10日美国CPI低于预期导致的美元大跌。今日货币对突破上升通道，上方阻力位分别位于12月5日135.25附近、12月5日低点133.61附近，及年内低点与高点之间50%回档位132.71。请注意，日内货币对价格测试长期下行通道的上轨后，再度下探。不过整体而言，美元/日元在通道中稳定运行。下方支撑位分别落在8月2日的低点130.39和通道下轨128.75附近。由此向下，价格可能跌至上述时间框架内61.8%回档位128.17。

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美元/日元并非唯一受日本央行声明影响的市场，10年期日本国债收益率飙升。今年的大部分时间，10年期日本国债收益率一直在0.19%和0.28%之间窄幅波动，但日本央行周二的声明直接刺激收益率从0.22%升至0.43%的盘中高点！

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此外，日经225指数当天下挫约2.5%。考虑到美国股市昨日大跌，回调是预料之中的事，但日本央行略显强硬的鸽派态度加剧跌势，导致日经225指数以27209点开盘，日内最低点为26132点。与日本国债一样，日经225指数今年波幅整体限制在狭窄区间内。即便今日央行声明出乎市场预料，指数价格仍然保持在25524和29410之间的范围内。

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日本央行将在本周五公布11月的CPI。预期整体CPI将达到3.9%，略高于前值3.7%，核心CPI（除新鲜食品）为3.8%，高于前值3.6%。黑田东彦还表示，明年的通胀率将下降，日本央行将继续在必要时回购债券，以维持宽松的货币政策。交易者现在最关心的问题是：日本央行此次作为是一次性突击，还是局势变化的开端？