嘉盛集团：FOMC会议前瞻：联储预期加息75个基点，转向在即

11月FOMC会议何时召开?

美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）将于美国东部时间周三下午2点结束为期两天的货币政策会议，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在30分钟后（美国东部时间下午2：30）召开新闻发布会。

FOMC会议展望

根据芝加哥商品交易所的“美联储观察（FedWatch）”工具，市场认为美联储加息75个基点的概率达到90%，有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos在今早的美联储前瞻文章中支持了这一预期。

来源: CME FedWatch

值得注意的是，当前市场预计联邦基金利率将在2023年5月达到峰值4.9%左右，在本周美联储会议之后，我们更有可能看到预期值发生变化（进而包括市场波动）。换句话说，市场应该更关注美联储预期的最终定价（利率峰值），而不是未来几个月的加息过程(加息的确切顺序和速度)。

FOMC会议前瞻

本月FOMC会议至关重要。尽管加息75个基点显而易见，但市场密切关注会后声明和新闻发布会，不会放过任何美联储暗示会在未来数月放缓加息步伐的信号。

根据美联储9月经济预测和旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）等官员措辞，美联储很可能将在12月会议上开始讨论放缓加息步伐。如果货币政策声明或美联储主席鲍威尔新闻发布会释放出任何迹象，暗示放缓加息步伐的讨论已经开始，都会立即刺激风险类资产价格飙升，给高企的美元降温。但是，在12月议息会议前，非农就业报告还会发布两次，CPI数值也会再更新一次，所以美联储会避免事先过早承诺任何政策方向。

值得注意的是，失业率仍保持历史低位，最新数据显示9月失业率仅为3.5%。换言之，“充分就业”是美联储双重任务之一，现在看来基本实现，因此我们可以预期，美联储将会强调通胀持续高企的风险，毕竟“价格稳定”是另一双重任务。特别是美联储的主要通胀测量工具核心PCE连续两月上升，目前已达到5.1%，远超美联储目标的2%，即将重演今年第一季度场景，上探近几十年来高点。

市场影响

美联储会议对美元影响将最为显著。美元指数今年前三季度都形成了明显的持续上行趋势，但10月上涨乏力，现正试探50日指数移动均线和上行趋势线形成的下方支撑。若有迹象表明12月仅加息50个基点，美元或将跌破109.50这一关键支撑位区域，向108.00回调。但若有消息称利率将继续全速上涨，美元则会重拾升势，重回114.00上方的近期高点。

来源: TradingView, StoneX