疲弱非农提振QE3预期 进一步宽松面临通胀压力

上周五（9月7日）美国劳工部公布的非农就业数据结果令许多业内人士大跌眼镜。早些时候的ADP数据再一次提供了错误的参考，大幅利好的民间就业率并没有给官方的非农数据提供有效支撑，这使得将于本周揭晓的美联储政策会议上祭出QE3的预期迅速升温，市场风险情绪瞬间达到白热化程度。9月非农就业数据显示，非农就业人数增加9.6万，此前市场预期值为增加13万，8月份为增加16.3万；与此同时公布的9月失业率为8.1%，较环比和预期都回落0.2个百分点。

本周市场将聚焦美联储9月货币政策会议。届时伯南克能否推出第三轮量化宽松（QE3）是市场关注的焦点所在。我上周曾在自己的交流群中做出大胆的预测，欧洲央行9月利率决议至美联储9月政策会议期间市场将走出先扬后抑的行情，从周五纽约时段的市场表现来看，这段上扬的幅度已经超出了本人预期，估计多头能量已经释放殆尽。

另一方面由于周五美元的大幅下挫，提振了国际市场大宗商品价格大幅穿升，这将大大增加9月份的通胀压力。面对通胀压力，美联储能否如期推出QE3,这种怀疑估计会在本周前两个交易日使市场趋于谨慎的氛围中。但至少目前这种多头的力量还保持着优势，多头持仓者应该考虑获利了结或减仓持有。

一旦，QE3如期推出，将没有支撑以欧元为首的风险资产进一步冲高的预期，市场将面对通货膨胀所带来的考验，届时风险偏好情绪可能会极速回落，风险多头将被彻底洗礼。必竟在一个全球经济趋于探底的阶段中，我们没有理由将这种风险偏好认定为是一个市场的主要趋势。

当然，在未来一段时间内风险偏好者也有其扩大利润的可能，那就是伯南克没有在9月推出QE3，并且在讲话中维持进一步量化宽松的预期，这种选择也是很可能存在的，因为非农数据铺好了宽松之路，但面对目前全球通胀升温的局面，向来标榜负责任大国的美国不会对此举不三思而后行的。

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