嘉盛集团：阿里巴巴一季度财报前瞻及股价后市展望- 嘉盛官网

阿里巴巴何时将公布一季度财报？

阿里巴巴定于周四（8月4日）美国盘前市场公布一季度财报，美东时间当天0730召开电话会议。

阿里巴巴一季度财报预期值

华尔街预测这家在美国和香港市场两地上市的中国公司，一季度营收同比下降1%，至2036.98亿元人民币，调整后每股ADS收益锐减38%，至10.22元人民币。

阿里巴巴一季度财报前瞻

阿里巴巴上季度公布的营收增长率为有记录最低，也暂时不出指导意见。中国疫情清零政策继续困扰公司前景，而这次处境可能依然艰难。分析师预测，公司将报告2014年上市以来首个下降的销售额数字。

导致营收下降的源头可能是其国际电商部门销售锐减60%，以及数字媒体和娱乐部门需求萎缩3.8%。而在中国的核心业务，即电商销量温和增长0.9%，以及Ele.me等快递业务需求增加、云计算营收跃升14%，对前两者的提振作用有限。分析师预计，截至6月，阿里巴巴年活跃消费者为9.136亿，同比增逾10%，但明显低于截至3月底的13.1亿。

所以，我们有必要记住，阿里巴巴只有其在中国的核心电商部门及规模小得多但利润率较高的云计算部门实现盈利，才足以抵消广泛业务线的亏损。

而随着中国经济增长放慢，这些部门的利润空间遭到挤压，原因之一是国内实行的病毒清零政策，与成本的继续增加。阿里巴巴一季度调整后Ebitda预计仅有17%，低于去年同期的24%。

虽然没有任何指导意见，但随着中国疫情管控措施放松，投资者期待公司可以对前景发表较为乐观的评论。分析师认为，截至2023年3月的整个财年，销量将反弹，增长7.7%左右；但因通胀继续推升成本，调整后盈利预计下滑17.8%，出现连续第二年减少的局面。

面对被从美国交易所摘牌的威胁，阿里巴巴最近表示，寻求将香港作为主要上市地。包括阿里巴巴在内的数百家中概股没有满足美国市场的审计要求，可能被美国交易所摘牌。

根据美国市场的要求，所有上市公司必须接受外国监管机构的审计，而中国市场阻止外国实体的介入。两国政府一直就这个问题进行谈判，希望找到解决方案。谈判的结果对阿里巴巴等美国上市中概股的去留至关重要。随着各公司尝试在其它市场，主要是香港市场上市，出现转变也在意料之中。重要的是，这些公司并不想放弃在美上市，只是环境不允许，只能另想办法。阿里巴巴曾表示，正在努力维持其在纽约和香港的上市地位。

这加剧了中国企业的监管风暴，致其近几年估值蒸发数千亿。中国有意加强对国内规模和影响力最大的几家科技公司的监管，年初有传政府可能进行相关的澄清，但仍然存在进一步治理的威胁。

从这方面考虑，阿里巴巴遭遇的最新，也是迄今最大打击之一是有媒体报道，公司创始人马云将放弃对中国的金融服务巨头蚂蚁金服的控制权。蚂蚁金服本来计划在2020年完成巨额上市计划，但后来遭监管机构驳回，要求其调整架构和上市计划。如果当时上市成功，将是世界史上规模最大的一次IPO。

据悉，马云直接拥有蚂蚁金服10%左右的股份，但通过其它实体拥有超过50%的股份，拥有最终控制权。据媒体报道，马云将把部分投票权转移给包括首席执行官井贤栋在内的其他董事。蚂蚁金服的重组可能使其最终实现上市的野心，但人们担心投票权的变化会削弱持有该企业33%左右股份的阿里巴巴的影响力。已有证据显示，阿里巴巴与蚂蚁金服正在尝试脱钩，以解除监管机构的关切。但阿里巴巴在蚂蚁金服依然拥有不容小视的股份，值得投资者继续密切关注。

阿里巴巴股价后市展望

阿里巴巴股价3月份跌至逾6年最低点，之后始终处于盘整模式中，并且区间已收窄至81-123。过去4个月曾短暂突破区间，但很快又回到区间内。

本周更新的财报因此有空间促使股价打破上述区间。过去一个月重新遭遇下行压力后不断下行，叠加最新一轮跌势成交量放大的事实，可能导致股价加速下跌。考虑到RSI跌入超卖区域后没有回升，股价应可坚守81。但如果失守，可能跌至6年低点73.30。如果跌破73.30，或打开创下2016年以来新低的空间。

上档方面，股价需要突破3月以来的123压力，与此同时收复50天和100天均线。123之上的目标在129。47家经纪商认为，阿里巴巴股价的下跌过度，给出159的平均目标股价。也就是说，经纪商相信，股价在未来一年有80%以上的上行空间。

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