嘉盛集团：亚马逊二季度财报前瞻及股价后市展望- 嘉盛官网

亚马逊二季度财报发布时间

亚马逊定于周四（7月28日）美国盘后市场公布二季度财报。

公司将在美东时间当天的1730召开电话会议。

对财报的主流预期

华尔街预测亚马逊二季度营收年率增长5.7%，至1195亿美元，但预计稀释每股收益锐减近82%，至0.14。

值得注意的是，亚马逊最近完成了1拆20的股票分割，即每1股发行在外普通股可新得19股，降低股价与每股收益。这将是每股收益首个按拆分后基数计量的季度。

二季度财报前瞻

亚马逊二季度可能处境艰难，业务增长放慢的同时成本增加，可能逾七年首次遭遇营业亏损。但市场还是抱有信心，相信其可以实现16亿美元的营业利润，虽然这个数字同比下降79%。

值得一提的是，这将是最后一个季度面对高门槛可比业绩。去年同期，随着网购需求和技术需求升温，亚马逊实现了两位数的强劲增长。不过，亚马逊针对订阅用户推出的年度大促Prime Day，时间从2021年二季度推迟到了2022年三季度，令情况变得扑朔迷离。

成本继续上升并挤压利润空间，则是另一个考验。通胀猖獗，推高从履约、市场营销价格到日常的运营成本，营业费用预计同比增逾12%，环比增逾50亿美元。

亚马逊目前有三大业务板块 – 核心的电商业务Marketplace、Prime订阅服务和世界领先的云计算部门Amazon Web Services (AWS)，也不断涉足其它市场领域，在广告、视频流到医疗健康和百货等各方面崭露头角。

Marketplace的销售额料同比下降2.5%左右，消费者相比去年疫情封锁期间减少开支。而公司为其数百万平台销售商提供的服务，可为营收贡献3.8%，一定程度缓解线上销量减少的压力。

亚马逊二季度订阅业务预计销量增长11%以上，或证明Prime在消费者因生活成本危机而开始对订阅服务进行优化的过程中脱颖而出。Prime不仅提供免费送货，还提供视频流，服务的多样化在今年把奈飞等仅提供单样服务的竞争对手打得落花流水。不过，为了应对视频内容投资增加与履约成本上升带来的资金压力，亚马逊也开始上调Prime的订阅价格。

与此同时，亚马逊新兴的、有望成为第四支柱的广告业务，二季度营收据预计增长16%。在今年社交媒体股暴跌的整体环境中，这同样可能是一个亮点。

亚马逊利润王冠上的珠宝 - Amazon Web Services，二季度营收据预测增加31%，至194亿美元，当季营业利润可能跃升39%，至58亿美元。增长率依然不弱，但逊色于最近几年。分析师认为，下半年将延续这样的放慢势头。

亚马逊的很多业务可能因为经济低迷而受挫，但AWS部门升级了基建、对运营进行了数字化，应可继续实现利润。该部门对今年营收的贡献率可能只有区区16%，但如果亚马逊保持盈利状态，唯一的功臣只可能是AWS。

但我们要指出，即使经济低迷或衰退，亚马逊都可因其规模之庞大，走过动荡、吸收退场竞争对手的市场份额。如果人们缩减开却，亚马逊的规模效应带来的价格优势，也可助其成长为更强的企业。

华尔街预测，随着度过二季度的高门槛比较业绩，加上Prime Day日期转变的助力，三季度销量可望回升。据预测，营收年率增加14.7%，至1271亿美元。但利润方面可能还是有点吃力，主流观点认为，营业利润将下降20.7%，至38亿美元。

亚马逊股价后市展望

在即将迎来财报之际，亚马逊股价处于盘整模式，过去10周一直在101.40-125.00区间徘徊。二季度财报可望促使股价突破。

目前落在113的50天均线或在股价重新承压下挫时扮演期间支撑，但101.40的支撑力度可能更大。如果失守100，股价可能暴跌。RSI处于看涨区域，但在近期触顶后业已回落，暗示上档压力沉重。成交量明显收缩的事实，暗示缺少动能。5天平均成交量比100天平均成交量少28%左右，但可能在财报公布后旋即再度放大。

如果可以站上125.60的当前阻力，亚马逊股价第一步有望剑指100天均线130，继而追逐138，填补4月底跳空下挫留下的巨大缺口，然后上攻200天均线147.50。47家经纪商给出的平均目标股价为183，略低于一年前创下的历史高点，比我们的看法更加乐观。

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