xm: 每日市场评论 – 欧央行大幅加息，股市因财报和增长疑虑而波动

·欧央行意外加息50个基点，但拉加德未能激发市场信心，欧元随即下跌
·PMI疲软，Snap广告警告和美国初请失业金人数上升，令人重新担忧经济放缓
·美元坚挺，但债券收益率下跌抑制股市波动

欧央行提前加息，但新工具困扰欧元

周四欧洲央行无视常规，政策决策者更无视其加息25个基点的前瞻性指引，把三大主要贷款利率上调50个基点。由于早前存款利率已一次性从-0.50%上调至0.0%，此举即意味着欧元区正式结束负利率时代。

目前尽管欧洲央行警告，进一步正常化将是“恰如其分的”举措，但仍发出信号：将逐次在会议上分别作出政策决定。

如预期般，欧央行还推出新的“防分裂”工具（Anti-fragmentation）——传导保护机制（TPI），旨在控制外围国家债券收益率。

在欧央行公布鹰派声明后，欧元飙升，但兴奋情绪随即烟消云散，当日欧元兑美元汇率涨跌互现，直至最后收盘走高。

拉加德未解决意大利问题

当拉加德（Lagarde）在新闻发布会上被提问，政策将收紧到何种程度时，她表示当前仅是“加速而非改变”，欧元随即陷入困境。今日，法国管理委员会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加豪（Francois Villeroy de Galhau）重申这一信息，因此更加剧了欧元的下行趋势。

然而，鉴于欧元区的基本面原就脆弱疲软，因此注定欧央行无法效仿美联储那般大举加息，所以这并不意外。不过，人们担忧传导保护机制（TPI）将如何发挥作用的情绪，也一起令欧元承压。

尽管备受瞩目，但拉加德（Lagarde）并未详细说明启动传导保护机制（TPI）的条件及资格标准，同时也略过不回答，欧洲央行将如何应对意大利政治动荡引发的潜在债务危机。此前，意大利民族团结政府发生内讧，导致总理马里奥·德拉吉(Mario Draghi)下台，因此意大利将被逼在9月25日举行临时选举。

欧元区PMI令人失望，收益率暴跌令人期待美国PMI

周五公布的采购经理人指数（PMI）预览数据不及预期，进一步加剧欧元区的悲观前景。标普全球数据显示，尽管投入成本略有缓和，但两年来7月制造业活动出现首次下滑，原因是生活成本危机抑制消费者支出。

由于对俄罗斯的制裁正在加强，而且乌克兰战争未有任何结束迹象，欧元区经济确实存在第二季度收缩并走向衰退的风险。作为回应，俄罗斯正试图通过减少北溪（Nord Stream）管道输送的天然气向欧洲各国政府施加压力。莫斯科方面似乎推迟一台已修好涡轮机的发货，意图延迟将北溪1号（Nord Stream 1）管道恢复至可全力运转，即意味着俄罗斯压缩站运输天然气前往德国无法恢复至正常状态，这无疑增加未来天然气流量的不确定性。

英国7月采购经理人指数（PMI）略好于预期，当日早间公布的零售销售数据也超出预期。然而，利好数据只能为英镑提供小幅支撑，英镑随后跌破$1.20。

今日晚间，人们将关注美国采购经理人指数（PMI）数据，以确认这个全球最大经济体的增长率是否也已出现停滞迹象。美国申请失业救济人数自4月以来一直稳步攀升，上周再次小幅上升，这令人担忧劳动力市场是否正在降温。越来越多公司宣布冻结招聘，第二季度财报季也支持此迹象。

对主要经济体增长放缓的新一轮忧虑情绪正在提振美元，今日美元指数小幅回升并突破107水平。流向避险资产的资金也提振了政府债券，造成收益率大幅走低。10年期美债收益率就快跌破2.80%。

股市小幅波动

然而，收益率的新一轮下跌保护股市免受大规模抛售的影响。昨日Snapchat的母公司Snap Inc公布的第二季度收入低于预期，加上该公司警告称，未来几个季度在线广告收入也许大幅下降，该公司股价在盘后交易中暴跌，并拖累纳斯达克期货下跌，其它科技股纷纷面临压力。

目前纳斯达克期货已挽回部分损失，截至发稿时标普500指数期货仅下跌0.2%，但欧洲股市出人意料地走强。

今日财报亮点可关注推特（Twitter）和威瑞森（Verizon），两者将于美国股市开盘前公布财报。