嘉盛集团：核心PCE：还是美联储最爱的通胀指标吗？ - 嘉盛官网
一直以来有种说法，即核心PCE是美联储最青睐的通胀指标。现在情况有变化吗？我们看到美联储在6月加息75个基点，出乎加息50个基点的意料。美联储只是提前数天向媒体透露，将要加息75个基点。是什么改变了美联储的集体想法？在美联储做出加息75个基点的决定之前，美国公布的5月CPI年率上涨8.6%，而密歇根大学消费者通胀预期指数高于预期。鲍威尔在FOMC会后召开的新闻发布会上指出，美联储关注所有类型的通胀，而不仅仅是剔除食品与能源价格的核心通胀。
但无论如何，美国5月PCE物价指数与美联储最喜欢的通胀指标，即核心PCE将在本周晚些时候披露。市场预期表面年率读数从6.3%上升至6.7%，核心PCE年率从4.9%下降至4.8%。从核心PCE年率的预期来看，经济学家似乎认为5月通胀主要来自食品与能源之外的因素。如果最终读数高于预期，或坚定美联储加息75个基点的决心，而若低于预期，或使美联储更倾向于仅加息50个基点。
美元指数2021年5月以来一直有序交投于通道内，但在4月16日大举上破通道，在5月13日最高到达105.00。指数随后回撤至水平支撑位，同期RSI在超卖区域与价格背离，使得指数跌至4月19日高点上方不远处101.03一线。从那以后，美联储开始积极加息，先后在5月加息50个基点、6月加息75个基点。部分美元指数交易员猝不及防之下推动指数摸至2002年12月以来最高点105.79。
来源: Tradingview, Stone X
美元指数4小时图自近期高点回撤至5月30日低点到6月15日高点行情的50%回档位，即103.50附近，并且此后一直在对称三角形内震荡。美元指数在周二上破三角形，目前面临的第一个阻力在6月22日以来高点104.95附近，如果攻克，可望涨至6月15日以来高点105.79、5月13日高点到5月30日低点行情的127.2%扩展位106.01（请看日图）。但如果下跌，第一支撑位在三角形突破104.20附近，如果攻克，可能跌至三角形下轨趋势线和6月27日低点103.67、5月30日低点到6月15日高点行情的50%回档位103.54。
来源: Tradingview, Stone X
美国本周将要揭晓的核心PCE报告，如果表现和近期其它通胀指标趋同，即高于预期，或使美联储更加坚定地在7月加息75个基点；而若低于预期，或使美联储最终仅加息50个基点。
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