港股打新雍禾、顺丰、康耐特、固生堂等8只新股打不打？

昨晚因为急着哄孩子睡觉没写完，只粗筛了一轮，聊了聊微博、凯莱英、北海康城、德商产投4只新股的看法，具体回看昨天的文章《港股打新 微博、凯莱英、固生堂、北海康城、德商产投打不打？》。

今天正好雍禾医疗也招股了，那就一起说吧！

一、雍禾、顺丰、康耐特、固生堂打不打？

书接上回，先说大家翘首以盼的雍禾~

5、雍禾医疗

一直不明白为什么大家普遍看好雍禾，后来看到这样一个数据大概明白了……

“2020年，中国共有约2.5亿人患有脱发。这意味着，平均每6人中就有1人脱发。”

也许大家感官上觉得，这是一个和我们大家，关系都十分紧密的行业吧，毕竟每6个人里就有1个人受脱发困扰，所以大家才会先入为主的觉得这个市场需求非常庞大！

果然，稀缺赛道就是自带光环啊！

但是，这个赛道到底好不好呢？

首先，这个赛道的想象空间确实比较大。不过，虽然每6个人中就有1个人脱发，但并不是所有脱发的人都会去做植发手术。

招股书中说，2020年中国脱发患者的医疗养固服务渗透率（按接受医疗养固手术的人数除以脱发患者人数计算）仅为1.0%，也就是说100个脱发的人里只有1个愿意做植发手术。

所以，你可以说这个市场很大，至少还有那99个人有待开发；但你也可以说，这个市场教育难度很大，至少还有那99个人不愿意去植发。

所以，为了拉拢那另外的99个脱发的人，雍禾还真的是花了大价钱的！这点从它的营销费用上就可以看出来~

雍禾医疗近三年营销费用分别为4.64亿、6.50亿、7.80亿，而近三年的营业收入也不过9.3亿、12.2亿、16.4亿，营销费用占营收比例高达近50%！看来获客成本还是比较高的啊！

恰恰也是因为这么高的获客成本，使得雍禾净利润就没有想象的那么高。近3年净利润分别为0.54亿、0.36亿、1.63亿，按2020年净利润算，当前82.15亿港币的市值，对应市盈率41倍。

咳，作为植发第一股，没有可比公司，咱也不知道这个价格贵不贵……

所以，一通看下来，怎么说呢？

就是，你虽然想夸它，但也找不出特别好的依据，反而让你觉得其实并没有那么强的确定性；但确实赛道又比较稀缺，不打又不甘心。总之，中规中矩吧！

而且，鉴于目前这么冷的市场行情，梅姨还是觉得宜谨慎参与，几个白嫖+现金免费参与下吧！

6、顺丰同城

据招股书中所说，顺丰同城在第三方即时配送领域还是处于行业龙头地位的，占有10.9%的市场份额，第二名达达占有9.9%的份额。

但其实你看，这个领域目前还是群雄逐鹿的状态，每家占的份额都不大，整体还是比较分散的。尤其顺丰同城和达达其实也就只相差了1%的市场份额。

而达达已经在去年先于顺丰美股上市了，那就给我们提供了很好的同行对标标的。

梅姨在《到底什么是估值？估值的本质是什么？》中说过，对于像顺丰同城这种还处于亏损阶段，但有一定成长性的企业，我们一般用市销率PS来看其估值。

市销率PS=总市值/营业收入

这里多说一句，有同学习惯死记硬背这些估值指标，其实真没必要~

你想啊，对于稳定赚钱的企业，我们用市盈率判断估值。那市盈率是什么意思呢？就是如果它能赚1块钱，我们觉得它赚1块钱这个能力，到底值多少钱！

当它还没赚钱的时候，我们就会想，如果它能卖出去1块钱的话，那么它卖出去这1块钱的能力，又值多少钱呢！

你看，估值其实很好理解，大白话说，就是我们给它的能力估个价，对应这样的能力你觉得它值多少钱，就是这么简单。

好了，我们来看顺丰同城和达达的估值情况如何呢？

我们看到，顺丰同城市销率只有2.58-2.83，达达的市销率却有4.78。

这是什么意思呢？

就是说目前美股市场认为，达达每产生的1元收入价值4.78元；而顺丰这次给自己定的价却是，每产生的1元收入只值2.58-2.83元！

咳咳，顺丰同城目前可是一哥呀，看来这次IPO定价确实够谦卑啊！

而且你一哥这么自谦不要紧，你是觉得隔壁的达达太自大价格过高了吗？真是人比人气死人，所以隔壁达达这两天就被资本砸场子了，昨晚更是直接跌了15%！

这么生动的内卷，想想也挺有趣的呢，哈哈……

好了，大家还记得梅姨在《港股打新 微创机器人打不打，最重要的决定因素是什么？》中说过，Gang股打新就是赚2部分的钱。一是赚发行折价的钱，也就是说让利二级市场打折发行；二是赚短期市场情绪的钱。

目前，整个市场情绪非常冷清，那就只能看有没有发行折价了~

还好顺丰同城比较厚道，也知道现在市场情绪不行，还算识相没定高价。所以，看在这点上，梅姨决定出手打一下，但鉴于目前行情还是偏冷，并不打算重仓打，几个白嫖+现金免费参与一下吧。

7、康耐特

康耐特是中国最大的树脂眼镜制造商。看了下财务数据，2018年至2021年前五个月内，公司的营收分别为8.54亿元、10.59亿元、10.93亿元、5.38亿元人民币；同期净利润分别为7850万元、1.12亿元、1.29亿元、6460万元。

公司今年以来的增速还是不错的，而且哪怕按2020年净利润计算，本次发行市值19.03-26.02亿港币，对应的市盈率12-16.5倍，其实也不贵。

不过说到底终究是制造业，而且还没有基石，现在这种行情下，算了，不打了！

8、固生堂

固生堂是一家线上线下结合的中医平台，今天大概看了下，总体感觉，没啥大的亮点，也没啥大的缺陷。

但是，在当前如此冷清的行情下，挑不出亮点就是它最大的缺陷，所以不打了！

二、8只新股策略汇总

其实也没啥好总结的了，在当前冷清的行情下，活下来才是最重要的。

除了雍禾、顺丰两家，其他都不打，而这两家也谨慎参与，只上几个白嫖+现金免费摸几手。

话说，时隔这么久，终于出手了，都不记得上次出手打新是什么时候了~咳，希望市场给个面子，顶一下吧！