股价微涨没有水花！百度今日二次上市，企望智能驾驶提升估值

3月23日，百度-SW(09888)正式在港交所挂牌，完成第二次上市。上市首日开盘涨0.79%，总市值超7000亿港元。

根据计划，百度此次募集的资金用途包括吸引及留用人才、加强智能云解决方案的商业化、提升智能驾驶及其他增长计划的商业化、投资AI芯片以及有协同效应的投资、进一步发展移动生态等。

据港交所披露，百度集团期货及期权产品将于上市当日推出；百度集团股份也将于今日纳入认可卖空指定证券名单；此外，百度集团股份相关的衍生权证可于3月24日挂牌。

二次上市落定

作为今年第一家回港上市的中概股，百度获得市场积极认购。根据3月22日早间公布全球配售结果，此次港股上市共发行9500万股，每股定价252港元，预计募资总额为239.4亿港元（假设超额配股权未获行使，且未扣除发行成本）。

其中，百度香港发售股份1140万股，获112.01倍认购，合共接到约40万份有效申请，但近20万人仅认购一手。一手中签率15%，认购50手稳中一手。百度国际发售也获超额认购，发售股份最终数目为8360万股，约相当于发售股份总数的88%。

自去年曝出二次上市传闻以来，百度股价持续上涨。2月10日当天，冲破千亿美元市值的关口。某种程度上，这也可以反映出投资者对其二次上市抱有很好的期待。

2月18日，百度发布了截至2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财务报告。第四季度，百度实现营收303亿元，归属百度的净利润(非美国通用会计准则)达到69亿元，连续四个季度超市场预期。2020年，百度营收1071亿元，净利润(非美国通用会计准则)220亿元。

“过去多年间，百度的估值处于长期被低估的状态。相比十年前，百度在营收方面翻了10倍，但如今的市值仍在10年前的水平。港股投资者相比海外投资者更能理解百度的商业模式，所以，百度二次上市对其估值会有不错的促进作用。”如是资本董事总经理、如是金融研究院副院长张奥平表示。

不过，百度的暗盘表现略显低调。3月22日，辉立暗盘250港元低开，最终收于254.8港元，相比于发行价252港元，仅上涨1.11%；而富途暗盘虽是256港元小幅高开，但最终收盘价却仅为253.8港元，涨幅0.71%。

据华盛证券估算，假设采用10倍杠杆打新，冻资期5天，利率3%，交易征费1.0077%，则此次参与百度融资打新的投资者目前“赚的还没有利息多，尚不能覆盖融资和交易成本”。

发力智能驾驶

“BAT如今都已经在港股了，港股投资人的选择余地还是很大的。但至少百度能够有更多资本聚焦是一定的。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林向时代财经表示。

盘和林认为，“百度的业务有很好的弹性，如今依然在成长期当中，其业务延展性很好，从搜索可以到内容行业，也可以跨越到人工智能，也可以延伸到个人云盘服务，横向关联性的跨越多个行业，实现业务多元化，这些都是其成长性的来源。”

招股书显示，百度定位为拥有强大互联网基础的领先AI公司，自2010年起一直投资AI以提升搜索及变现能力，并使用百度的核心AI技术引擎百度大脑开发新AI业务。目前，百度已完成三大增长曲线的打造，其一是AI赋能下的移动生态业务;其二是高速发展的智能云业务;其三是智能驾驶、小度智能设备等引领行业的前沿业务。

尤其是在智能驾驶领域，百度已经表现出明显优势。自2017年智能驾驶事业群组组建，百度便提出了Apollo计划，对过去自动驾驶、智能汽车和车联网业务资源进行了高度调用统一。根据研究机构NR发布自动驾驶竞争力排行榜，百度仅用时三年从第三梯队进入到行业第一梯队，全球排名第四，Waymo、Cruise、福特(F.US)位列前三。

2021年1月，百度联合吉利成立智能电动汽车公司，并确定原摩拜联合创始人夏一平任合资公司CEO，并给出3年内产品落地的时间表。

百度董事长兼CEO李彦宏在财报电话会议上表示，现在百度建立的汽车公司运行得一切顺利。“在未来我们还会继续与其他的汽车制造客户进行合作，致力为他们提供技术上的支持。以前可能他们会犹豫，但是现在我们已经为他们提供了一个初步的模版，所以我确信这个会有所帮助，同时也会对阿波罗自动驾驶技术的营收带来非常积极的影响。”

近期，有数十家券商对Apollo进行单独估值，其中最高估值达539亿美元。天风证券采取SOTP估值方法对百度进行估值，给予百度1275亿美元市值空间。