石药集团2020年收入249亿元，研发、销售费用分别增44%与7.6%

“受医保谈判影响，主力产品盈利预期下调。”

石药集团（1093.HK）于3月16日发布2020年业绩报告。截至2020年12月31日，集团收入增加12.8%至249.42亿元，归母净利润增加38.9%至51.60亿元。由于产品结构小幅改善，毛利率由72.0%增加至74.8%。全年销售费用增加7.6%至93.77亿元。

业务构成上，公司成药收入204.05亿元，同比增长13.8%，也是主要增长动力；维生素收入18.59亿元，同比下降3.2%，抗生素及其它收入13.73亿元，同比增长30.4%，功能食品及其它收入13.06亿元，同比增长9.5%。

成药主要产品恩必普、玄宁、多美素、津优力及克艾力保持较快增长。恩必普2020年降价50%通过医保谈判，克艾力以最低价中标国家第二轮集采，并进入医保目录。

成药产品有神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染、心血管疾病、呼吸系统疾病、消化代谢疾病等几块产品。神经系统疾病产品、抗肿瘤产品为成药收入贡献主要来源，2020年销售收入分别为74.14亿元和62.94亿元。恩必普为公司目前主要的利润贡献来源，在医保谈判降价后，2020年销售收入增速由2019年的36%下降至17.4%，后续盈利增速也将减缓。

新药研发方面，公司专注领域为小分子靶向药物、纳米药物、单抗药物、双抗药物、抗体偶联药物以及免疫领域生物药物。目前在研项目约300项，其中小分子创新药40多项、大分子创新药40多项，新型制剂20多项。目前有30个药品处于注册审评待批阶段，41个产品正在开展临床试验，8个产品正在进行生物等效试验，以及2个产品待批临床批件。2020年研发费用28.90亿元，同比增加44.5%。

石药集团有望临近商业化的进展包括两性霉素B复合物与盐酸米托蒽醌脂质体有望在2021年获批，PI3K、PD-1、RANKL、伊立替康脂质体及两性霉素B脂质体将在2022年上市。创新药Duvelisib在中国的桥接试验完成病例入组，已提交上市申请。

临近的研发方面的进展将包括：EpCAM/CD3双抗（一期临床）、HER2ADC（一期临床）、HER2/CD3双抗（一期临床）、CD38/CD3双抗（申报IND）有望在2021年获得初期临床数据并迅速进入后期临床阶段。

近期，公司引进两大创新药管线，与倍而达药业签订合作协议，获得其BPI-7711胶囊的开发和商业化权利；与康诺亚生物签订合作协议，获得其 CM310的开发和商业化权利。