年底港股“先涨为敬”，释放什么信号？

拉长时间来看，自2021年2月中旬以来至2022年10月底，港股持续下跌时长已有20余月。进入2022年以后，其实港股多数时候的表现都不尽如人意，直到近几个月在内外部多重利好支撑下终于闻声而动，迎来一波V型反弹，在全球主要市场中表现都较为亮眼。

拨云窥真相，量变酝质变

此次港股回暖，离不开一揽子利好的加持，“量变”叠加开始引发“质变”，最终引发了港股的这波反弹。

从基本面来看，港股市场表现与内地经济联系紧密，随着疫情防控由“紧”向“松”转向，有望促进经济企稳复苏。

从流动性上看，港股是一个离岸市场，主要的投资资金来自海外，涨跌也受到美元流动性的影响。刚刚公布的美国11月通胀数据出现降温，具体来看，11月CPI当月同比增幅为7.1%，录下今年1月以来的最低值。这意味着美联储的持续加息节奏可能会有所放缓，这将有望改善港股流动性。

与此同时，南下资金也在投入真金白银买买买。统计显示，今年以来，从内地流向港股的南向资金净流入超过3000亿元人民币。尤其是10月以后，内地增配港股的资金也在不断回升。

港股风云聚，汇长期机遇

港股在经历了这一波大涨之后，对于后续的走势，很多人会问：港股会继续涨吗？还能涨多长时间？

实际上，由于港股前期持续下跌，即使经过近期反弹，整体估值仍处于历史较低区间。截至12月13日，恒生指数PE还不到10倍，纵向来看，仅高于过去10年35%的时候。

横向来看，港股目前市盈率也仍明显低于全球主要股票市场。

此外，从经济层面来看，外资仍看好中国。着眼于全球，美国长时间深陷通胀泥潭，欧洲受制于能源危机，而我国有望逐渐摆脱疫情干扰、经济复苏回暖，这让全球众多机构对中国经济发展前景更有信心。

世界银行预测，2023年中国经济增长或为4.5%；
国际货币基金组织（IMF）预测，2023年中国经济将增长4.4%，是极少数增速高于2022年的全球大国。

投资银行高盛预测，2023年中国经济增长将达到4.5%，上半年会有一定的波动，但下半年会明显高于上半年。

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总体而言，虽然不排除市场快速反弹后短期回调的可能，但随着前期诸多不确定性开始逐渐变得明朗起来，叠加当前面临着政策加持、资金流入及估值较低等多重优势，对海内外投资者看来，中长期视角中港股犹如一个“香饽饽”，仍具备一定吸引力。静待花开，清风自来。

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