经历过山车式行情，港股还能上车吗？

自十月底以来，港股表现强势，恒生科技指数涨幅近50%，今日，港股再度走强。昔日“美强惨”这波反弹可持续吗？

从港股市场的特征来看：

作为离岸金融中心，与内地A股市场不同的是，尽管港股大部分盈利和资产来自中国大陆，但主要投资者和定价资金却主要来源于海外，一个直观的例子就是，尽管今年来南向资金持续加仓港股，但由于海外流动性收紧，港股主要指数前三季度依旧下探幅度剧烈。

因此，这两种特征也造成了港股盈利能力受国内经济基本面影响，但收益率则与海外风险偏好紧密相连的特点。

基本面看，近期防疫优化“新10条”发布，稳地产“三只箭”也陆续发出，疫情防控和稳增长政策呈现优化、加码态势，随着大环境改善，港股尤其是与消费经济密切相关的互联网平台公司经营有望得到修复。

再从制约港股的另一因素——风险偏好看，10月美国核心CPI超预期放缓，市场对于加息和通胀的焦虑有所缓解，或也带动了近期市场风险偏好的提升。

后面要怎么走呢？

短期来看，海外流动性或仍是主要影响因素，若是美国11月CPI能够如市场所期望的那样，有一个趋势性的回落，那么在疫情防控 稳增长政策发力作用下，港股市场风险偏好改善趋势也有望保持~

PS：今日晚间，美国将公布11月CPI、核心CPI数据，是风雨还是阳光，静静等待……

（数据来源：Choice金融终端，东财基金根据公开数据整理）

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结尾

市场是个好老师，好好学习，天天向上！