伯克希尔哈撒韦现金储备创近年来新低，巴菲特为何频繁出手？

一年一度的巴菲特股东大会正式开幕，这也是疫情之后首次回归线下，大量的伯克希尔哈撒韦股东到现场向巴菲特与芒格先生学习。

在长达数小时的股东大会上，巴菲特与芒格先生跟大家探讨股市、探讨经济，也谈论了人生。面对股市大跌，巴菲特也承认自己错失了2020年3月的股市大跌机会，也不是每一次都可以精准抄底市场。

当下，全球投资者最关心的问题，莫过于高通胀的压力。面对高通胀的压力，美联储的加息压力明显提升。对此，巴菲特表示，对抗高通胀最好的办法还是投资自己。与此同时，他表示，这一次的通胀非同寻常，大规模刺激成为了当前价格上涨的一个关键因素。

截至今年一季度，伯克希尔哈撒韦的股票持仓，尤其是重仓股持仓，基本上聚集在苹果、美国银行、美国运通以及雪佛龙公司。其中，苹果公司的占比仍然比较高。被巴菲特称为电子消费领域可口可乐的苹果，这些年来为伯克希尔哈撒韦创造出非常可观的投资收益，而目前伯克希尔持有价值1591亿美元的苹果股票，可见巴菲特对苹果的偏爱度非常高。

凭借每年的大额回购以及股票分红，苹果为伯克希尔哈撒韦带来了可观的股息分红。与此同时，凭借着苹果自身的创新能力与良好的商业模式，叠加苹果拥有一大批坚定的消费者，这也成为了苹果长期健康发展的重要原因。

与往年相比，今年以来伯克希尔哈撒韦的现金储备规模发生了一定程度上的下降。据数据显示，今年2月的时候，伯克希尔哈撒韦的现金储备约为1467.2亿美元，但到了一季度末，伯克希尔哈撒韦的现金储备却仅有1063亿美元，并创出2018年三季度以来的新低水平。

伯克希尔哈撒韦现金储备的快速下降，与一季度伯克希尔哈撒韦的一系列收购计划有关。其中，包括116亿美元收购保险公司阿勒加尼、42亿美元投资了惠普。此外，伯克希尔哈撒韦还分别增持了雪佛龙和西方石油，雪佛龙也因此成为了伯克希尔哈撒韦的第四大持仓标的。

与过去相对谨慎的投资行为相比，今年一季度伯克希尔哈撒韦的投资态度变得积极了不少，且收购增持的频率有所增加。面对巴菲特的频频出手，既有伯克希尔哈撒韦手持庞大的现金储备有关，企业总不能够让庞大的现金储备被动缩水；也有部分资产的价格变得合理的原因，作为资深专业的投资者，伯克希尔哈撒韦在收购企业之前，肯定会做出充分的调研与分析工作，并在比较合理的价位进行收购或增持。面对今年一季度美股市场的疲软表现，伯克希尔哈撒韦开始积极出手，也看出了巴菲特对美股市场的中长期走势抱有相对乐观的态度。

即使一季度伯克希尔哈撒韦的现金储备下降了不少，但至今仍然有超过千亿美元的现金储备，这也保障了伯克希尔哈撒韦的风险管理能力。但是，在市场快速下行的背后，巴菲特还是在大家恐惧的时候果断出手，投资行为也开始变得积极起来。

截至目前，自今年以来，纳斯达克指数已经下跌了21%、标普500指数也下跌了13.3%，这也是近年来最差的前4个月市场表现。

不过，作为投资风格相对谨慎的伯克希尔哈撒韦，也开始采取了积极的收购与增持计划，可见巴菲特对未来市场的走势也不会太悲观。换一种角度思考，假如市场进一步下行，那么未必是一件坏事，可能会给投资者带来了一个获得廉价筹码的机会。

多年来，伯克希尔哈撒韦最大的投资优势，就是在任何时候，都保持一定的现金储备规模。即使遇到了2008年的极端市场环境，伯克希尔哈撒韦凭借高居不下的现金储备，也可以把被动化为主动，并在熊市环境下获得更大的投资主动权。