阿里巴巴、腾讯看起来很便宜，但中概股现在可以买入吗？

在过去一年遭遇了多次打击过后，中国的大型科技公司们，似乎正在显示出复苏的迹象。上周，中国监管层透露出的支持金融稳定的意图，让纳斯达克金龙中国指数单日涨幅高达33%，创下了有史以来的最大日涨幅纪录。

其中，电商巨头阿里巴巴 (NYSE:BABA)(BABA)自那以来已经上涨了52.7%。该股周三收于117.24美元。

（阿里巴巴周线图来自英为财情Investing.com）

同样，游戏和社交媒体巨头腾讯控股 (HK:0700)同期也上涨21.4%。该股周三收于47.880美元。

（腾讯周线图来自英为财情Investing.com）

在本月稍早前的中国国务院金融稳定发展委员会专题会议上，新华社发布的通稿中称，“关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。”

但是，一系列的利好，并没有彻底消除中概股仍在面临的宏观经济逆风，其中最大的一个担忧是俄乌地缘冲突。

上周，摩根大通下调了包括阿里巴巴和腾讯控股在内的28只中国互联网股票的评级，该行称，由于不断上升的地缘政治和宏观风险，这些股票在未来6到12个月内“不可投资”。

另一个将继续拖累中概股的不确定性是，美国此前发布的《外国公司问责法》及细则。这部法律及细则的执行，将直接关乎中概股的生死存亡。倘若中概股持续不能满足美国监管方的审计要求，最终的命运就是退市。目前名单上已经包括百胜中国、新浪微博、BGNE等公司。

此外，中国目前的疫情进展，也是中概股投资者需要密切关注的一个要点。

不过，也并非都是坏消息。

首先经过一年的整改，有迹象表明，监管对科技行业在反垄断和数据保护方面的严格审查已经告一段落，这些巨头再次迎来增长。

其中，阿里巴巴上个月在财报中对投资者说，它现在将优先考虑用户留存问题，而不是收购。对于一家通过追求持续增长而成为中国最大科技公司的公司来说，这是一个重大转变。该公司最新的季度收益报告显示，其当季度的收入增长是上市以来最慢的。

不过，阿里巴巴本周宣布扩大股票回购计划，这提振了其在美国上市的股票。

与此同时，腾讯周三也发布了最新的季度收益报告。受网络广告和游戏营收疲软的影响，该公司公布了有记录以来最慢的季度增长速度。与2021年的峰值相比，腾讯已经损失了逾4700亿美元。

总体而言，考虑到中概股投资者面临的多重风险，投资中国股市仍是一项高风险的赌注。尽管有迹象表明，这些科技巨头的压力有所减轻，但很难想象这些公司后市在实现快速扩张的道路上仍将满路荆棘。因此，在我们看来，投资者最好还是保持观望。