“美版小米盒子”Roku的春天来了？暴跌50%后，股价回暖

被中国投资者戏称为“美版小米盒子”的美国电视盒子和电视操作系统流媒体平台Roku Inc (NASDAQ:ROKU)今年以来股价已经累计下跌45%，这只曾经受疫情红利推升暴涨逾40倍的个股，眼下股价已经几乎回到了疫情前的水平。

上月，“木头姐”领导的方舟基金买入了Roku约 69.5 万股，斥资约 7565 万美元。目前，Roku已经是ARK Innovation ETF (NYSE:ARKK)这只基金的第三大持仓股，累计共持有499万股，但是，当下市值约为6.2亿美元，较上月刚刚增持时缩水了1亿美元。

（ROKU周线图来自英为财情）

根据英为财情的行情数据显示，Roku周二股价收涨4.17%，报125.54美元。虽然今年以来该股跌幅较深，但是上周（3月13日当周）该股上涨了20.22%。似乎一改往日低迷，有望逆转翻盘。

接下来，Roku的股价会如何演变？

要回答这个问题，需要先来看看这只个股近期的基本面情况。

首先，年初以来，随着美联储加息预期和美国通胀飙升压力凸显，成长股均遭到了打压。即使近期已经有所反弹，但以科技股为主的纳斯达克100指数年初至今仍累计下跌了10.21%。

但是，随着首次加息“靴子”落地，投资者抄底等，近期成长股开始出现反弹。投资组合分析和数据公司Investment Metrics高级顾问Jim Monroe表示，，当经济下行逼近时，成长股是不错的投资选择。他表示，尽管美联储刚刚开始加息周期，但人们将有充足的时间投资于成长股。他表示：“如果你展望紧缩周期的尾声，你会看到大量的风险承担和大量的估值被拉长。在这个时候，成长股肯定会再次跑赢大盘。”

其次，就Roku本身而言，公司是最受欢迎的家庭电视流媒体服务之一。它的营收主要来自两个部分：平台和用户。平台部分的收入包括，数字广告和相关服务，来自流媒体播放器和电视相关音频设备的销售报告在播放器部分。此外，Roku公司在行业竞争中具有优势，据公司 Q4 财报显示，到 2021 年结束，其共拥有超过 6000 万的活跃用户，大于美国所有有线电视公司视频用户的总和。

但是，Roku上一季度的业绩表现不佳。根据公司的财报数据来看，公司此前公布的 2021 年 Q4 营收、2022 年 Q1 业绩指引均低于市场预期，不过调整后的每股收益（0.17 美元）高于分析师预期的 0.09 美元。Q4 营收 8.65 亿美元，低于分析师预期（8.94 亿美元），同比增速 33%，弱于前两个季度的增速（Q3 为 51%，Q2 为 81%）。公司预计今年 Q1 营收同比将增 25% 至 7.2 亿美元，也低于分析师普遍预期的 7.485 亿美元。

需要注意的是，在苹果公司修改服务协议后，Roku的前景仍然值得期待。

周二，来自投资机构D.A. Davidson的分析师Tom Forte还出，在苹果对其服务作出调整后，Roku广告平台可能会受益。因为它很适合帮助广告客户寻找有关其广告有效性的数据，而苹果的调整让Facebook、Snap等往日的数字广告巨头难以做到这一点。因此，这位分析师给予公司“买入”评级，目标价设在200美元高位。

事实上，上个月刚刚增持Roku的方舟投资此前也指出，虽然美国消费者目前在流媒体电视上花费了 45% 的观看时间，但流媒体电视上的广告只占电视广告总预算的 18%，不过他们预计这个差距将会缩小。Roku 是美国领先的电视操作系统，并开始在国际上扩张。

另外一个值得关注的要点是，Roku近期推出了一个“广告水印（Advertising Watermark）”程序，该技术可以验证广告是通过电视流媒体设备，而不是移动或桌面设备观看。而这项技术已经被多家企业认可，Shopify也在和Roku开展合作。

而且，Roku还表示，公司的垂直新闻吸引了更多的观众，进而吸引了广告商，并产生了可以投资于额外内容的现金。该公司还预计，在克服供应困难并重新分配数字广告支出后，企业(尤其是包装消费品和汽车公司)将加大对广告平台的投入。