物管及商业运营商融汇悦生活赴港IPO：营收来源单一、过度依赖母企

日前，融汇悦生活集团有限公司（下称融汇悦生活）向港交所递交招股说明书，光银国际为其独家保荐人。值得一提的是，这并非融汇悦生活的首次递表，去年6月30日，其递交的申请书显示已失效。

招股书显示，融汇悦生活是一家提供全面物业管理服务费用及商业运营服务的供应商，拥有逾15年营运经验，并与母公司融汇（福建）集团有限公司（下称融汇集团）建立了长期战略合作关系。

2019年至2021年，融汇悦生活分别实现营收2.24亿元（未标识，均为人民币）、2.41亿元以及3亿元，对应的净利润为3558.7万元、5417.8万元以及4180.7万元。其中，去年融汇悦生活的净利润出现下滑，同比减少22.83%。

据悉，融汇悦生活的收入主要来自于物业管理服务和商业运营服务两项业务。其中，2021年，融汇悦生活的物业管理服务实现营收2.53亿元，同比增长24.63%，贡献出同期总营收的84.2%份额。

招股书显示，报告期内，融汇悦生活物业管理服务业务线在重庆市、福建省福州市及山东省济南市拥有64个在管项目和71个已订约项目，在管总建筑面积及合约总建筑面积分别为840万平方米及970万平方米。

细分来看，2021年，融汇悦生活物业管理服务的营收中，融汇集团相关物业收入占该项营收比重高达92.2%，而2018年、2019年融汇集团相关业务营收更是为融汇悦生活的物业管理服务贡献出99.6%、99.7%的营收。

此外，融汇悦生活的另一主营业务商业运营服务则更为依赖其母公司融汇集团。2021年，融汇悦生活的商业运营服务录得收入4733.4万元，较上年同期增长24.33%，占总营的比重为15.8%。

其中，融汇集团为租户提供商业运营服务录得收入3256.1万元，融汇集团为物业开发商及业主提供商业运营服务实现收入1477.3万元，两者共同贡献出融汇悦生活的商业运营服务的全部营收。

成本方面，2021年，融汇悦生活的销售成本为2.09亿元，较2020年同期增长26.2%，占总营收的比重达69.5%。对此，其表示，是由于物业管理服务线的销售成本增加所致。

此外，2021年，融汇悦生活的行政开支由2020年的2565.9万元增长1067.8万元至3633.7万元，同比增长41.62%。

截至2021年末，融汇悦生活的资产总额为1.33亿元，较2020年末减少64.77%；流动性负债总额达1.93亿元，较上年末增长10.29%。