TCL电子（01070.HK）年报解读：突破中高端，发力海外市场，多赛道迸发新力量

TCL电子（01070.HK）上周五晚间公布2021年全年业绩，公司2021年实现来自持续经营业务营业收入748.5亿港元，同比增长46.9%。其中，全球智屏业务收入492.7亿港元，同比增长24.3%；互联网业务保持发展强劲势头，全球互联网业务同比增长近50%，达到18.5亿港元。此外，TCL电子进入教育、AR/VR、光伏等新赛道，未来将为用户打造“全场景、全品类、全连接”的智慧生活，实现“智能物联生态”。

大尺寸显示进行超前布局，Mini LED成未来发力重点

2021年，全球彩电市场呈现量跌价升的趋势。根据TrendForce发布数据显示，全球电视总出货量下降3.2%，Omdia数据则显示，虽然出货量有所下降，但全球电视行业销售额却同比上涨14.8%。而TCL电子更是超越市场，逆势进一步巩固市场地位。2021年全年，TCL电子尺寸显示业务（即智屏业务）营收同比增长24.3%，其中，国际市场智屏收入达360.3亿港元，同比增长34.7%，市占率排名稳居全球第3位，且在全球超20个国家位居前五。

TCL电子在业绩发布会上表示，公司发力中高端市场，积极调整产品结构，ASP整体上涨26.1%，并且在QLED和Mini LED领域取得不俗成绩，QLED智屏和Mini LED智屏销量同比增长均超五成，且中国市场量子点和Mini LED智屏销量稳占全渠道销量第一。2021年，TCL电子推出了多款Mini LED智屏，在市场上均获得不错的反响，并获得欧洲专业影音协会（EISA）、国际消费电子展（CES）等许多国际机构颁发的大奖。

公司表示，目前已掌握Mini LED领域的核心技术，未来将进一步在Mini LED领域进行全产业链布局，在创新智屏产品上围绕多场景应用积极探索，在电竞、健身、移动、教育、广告等场景上进行多方面探索，巩固目前在Mini LED大屏战略中已取得的优势。

互联网业务发展势头依然强劲，与Google运营分成将进一步提高未来盈利能力

另外，TCL电子互联网业务收入达18.5亿港元，同比提升近五成，其中，国际市场收入达3.6亿港元，同比增长11.2%。2021年，公司深化与国际巨头Roku、Google和Netflix等国际巨头合作，同时新增来自Google平台的运营分成收入，随着智屏在国际市场出货量的日渐提升，未来互联网业务盈利能力将进一步加强。

TCL电子国内互联网业务主要为雷鸟网络科技集团的相关业务，2021年成绩同样出色。2021年收入达14.9亿港元，同比大增63.7%，其中，会员业务收入、垂直类及创新业务收入、广告业务收入同比分别增长62.3%、78.1%和25.2%，每用户平均收入（ARPU）达76.2港元，同比增长43.4%。雷鸟网络科技将全面拓展少儿业务、大屏教育等创新业务，同时发展云游戏、短视频等垂直类内容领域，为消费者提供更好的服务体验。

创新业务多点开花，AR/VR、光伏等新赛道利好估值修复

除了显示及互联网业务，TCL电子表示还将持续推进创新业务，利用TCL产业链和应用生态客户运营能力，在AR/VR、光伏等新赛道持续发力。TCL电子在2021年内陆续推出了音箱、扫地机、空气净化器、雷鸟AR/XR智能眼镜等创新产品，其中，雷鸟智能AR眼镜是全球首款双目全彩Micro LED全息光波导智能眼镜，获得了第六届金陀螺奖“年度XR行业技术创新奖”，也入选了WISE 2021中国新经济之王硬核产品，是唯一入选的AR产品。此外，TCL电子还通过海外的成熟渠道，分销空冰洗等产品，分销收入达63.7亿港元，同比增长70.7%。

值得一提的是，在TCL电子2021年年报中，公司提及未来将会与硅片巨头——中环股份，进行产业协同，共同布局光伏业务。

TCL电子表示，未来将围绕“显示无处不在、万物皆可互联、渠道遍布全球”三大愿景，坚持“全球化、科技化”，通过TCL多年沉淀的品牌力量，突破中高端，发力海外市场，聚焦迭代产品平台，提高投入产出效率，提升产品竞争力，在固有赛道和新赛道共同发力，为用户持续打造全场景智慧健康生活。