地缘冲突提振避险情绪，欧美公债受到追捧

过去一周，美国十年期国债收益率出现大幅波动，主要原因是地缘冲突的加剧和对通胀飙升的担忧。

美国10年期国债周线图，来源：Investing.com

俄罗斯和乌克兰的冲突不断恶化，推动了市场的避险情绪。美国10 年期国债收益率周一收低于近 1.77%，较早盘上涨约 6 个基点，一度触及近1.79%。

这与 2 月 24 日冲突发生之前利率一度突破2%形成了鲜明对比。现在很明显，俄罗斯不会很快取得胜利，冲突双方可能陷入持久战。

与此同时，通胀压力正在上升。美联储主席鲍威尔上周在国会作证时警告称，由于俄罗斯石油和天然气供应中断，乌克兰冲突可能会加剧通胀。

由于美国禁止从俄罗斯进口石油和天然气，伦敦布伦特原油期货周一飙升至每桶 130 美元以上。不过，德国总理并不同意对俄罗斯能源进行制裁，因为这是不可持续的，德国和欧洲其他国家过于依赖俄罗斯的能源供应来维持他们的生活。

鲍威尔还承诺将在下周的美联储政策会议上加息，但表示将仅加息25 个基点，而不是一些人所呼吁的更激进的50个基点。鲍威尔承认美联储已经等待了太久，但现在它必须在保持通胀稳定和抑制经济增长之间寻求平衡。

欧元区公债收益率利率暴跌。在欧洲，作为欧元区基准的德国十年期国债收益率在 2 月份冲突发生前曾一度跌至负值区间。

德国10年其国债收益率周线图，来源：Investing.com

周一晚些时候，德国10 年期国债收益率收于- 0.03% 以下，盘中一度触及- 0.07%。

法国十年期国债收益率 与德国相当，周一收于近 0.46%，而冲突发生前曾一度徘徊在 0.7% 左右。法国将在下个月举行两轮总统选举，现任总统马克龙几乎肯定会继续连任，因为乌克兰冲突抵消了其他候选人在国内问题上攻击他的努力。

意大利十年期国债收益率也有所下降，周一尾盘收于 1.58% 左右，而 在2 月份在欧洲的主要担忧是通胀问题，当时的收益率在 1.8-1.9%之间。

通胀担忧将阻止欧洲央行（ECB）在周四的会议上转为鸽派，但地缘冲突也将阻止鹰派的势头，他们可能不会宣布缩减欧洲央行的常规资产购买计划，尽管疫情期间的紧急购买计划将于本月结束。

分析师表示，欧洲央行在加息方面并不像美联储那样滞后，因为通胀没有那么高，劳动力市场也没有那么紧张。此外，地缘冲突近在咫尺，对其能源供应和经济的影响更大。