鲍威尔讲话来袭，美元能否延续强势

随着油价飙升至每桶100美元上方，股市和汇市大幅下挫。 避险情绪对欧元和GBP/USD的冲击最大，投资者纷纷涌安全资产美元。 欧元区和英国的经济受俄罗斯的影响最大。 欧盟进口的近40%的天然气和超过25%的石油来自俄罗斯。 俄罗斯供应的丧失和成本的上升对欧洲的打击尤其严重。 相比之下，澳元和新西兰元的跌幅有限，因为澳大利亚和新西兰没有从俄罗斯进口任何石油或石油产品。

周三，美国总统拜登将发表国情咨文，美联储主席鲍威尔将就经济问题在国会做证词陈述，而同时俄罗斯正准备加大对乌克兰的攻击力度。在拜登发表全国讲话时，地缘冲突可能会加剧。 除了放松对疫情的限制和提名首位黑人女性为最高法院大法官，拜登的重点还将放在地缘局势、军事开支和通货膨胀上面。

我们不认为美国会介入此次冲突。 拜登已经排除了派遣地面部队的可能性，美国只会提供安全援助、人道主义援助和制裁等。此外，拜登也可能会宣布新的措施，以缓解通胀压力。 虽然美国及其盟友同意从战略储备中释放6000万桶石油，但这对油价没有任何影响。

美联储也面临着同样的挑战。 地缘冲突导致通胀不会在短期内得到缓解。目前，通胀正以40年来最强劲的速度增长。 油价上涨并不是唯一的原因，小麦价格也处于2008年以来的最高水平。 若仅从通胀来看，美联储本月应该加息0.5个百分点。

然而，加息预期已大幅下降，市场现在预期美联储将在3月份加息25个基点，然后在今年剩余时间加息75个基点，而不是今年加息125个基点。 从历史上看，战争对金融市场的冲击是短暂的。 鲍威尔将会不得不向投资者保证，央行正在努力抗击高通胀，同时平衡地缘冲突给金融市场带来的风险。未来有很多的不确定性，鲍威尔可能谨慎地采取更保守的做法。尽管这可能是一场旷日持久的地缘冲突，但不断上升的通胀是一个棘手的问题。 我们相信鲍威尔将会作出强有力的紧缩承诺，这可能提振美国国债收益率和美元。

澳洲联储周二维持利率不变，符合预期。央行行长菲利普•洛(Philip Lowe)表达了对地缘冲突可能增加通胀压力的担忧，但由于工资增长未能跟上物价上涨的步伐，他并不急于加息。

加拿大央行则将于今晚公布利率决议。 尽管加拿大央行计划今年首次加息25个基点，且油价强劲上涨，但加拿大元周二仍遭到抛售。 主要是因为在地缘冲突爆发之前，人们普遍认为，鉴于强劲的劳动力市场和高通胀，它将加息 50 个基点。然而，2 月份的抗议活动和地缘局势的不确定性使得加息 25 个基点成为更明智的选择。