2022，投机大年？

华南地区的雨还一在直下，而湿冷的天气却捺不住大多数股民躁动的心。

这几天，大A算硬气了一把。受乌俄局势持续升级的影响，全球资产大动荡，但今天国内三大指数小幅受挫，并没有太大的波动，并且对于大多数股民来说，昨天赚得比较多，今天回撤一些也正常不过。

今天两市上涨家数虽然不过1000家，但深度跌幅的股票却不多，涨停仍有61家，亏钱效应并不强。要知道昨天，两市再现百股涨停，涨幅5%以上的公司将近300家，上涨家数超3000家，深度大跌的股票极少，跌幅5%以上的不到20家，反看创业板能出现13家20CM大长腿，赚钱效应火爆。

（来源通达信，昨日涨跌家数）

有股民就调侃，昨天咱高兴，赚了几百块，赏给俄乌戏子们几块钱，值了。

01

投机盛行

这段时间，市场风格一转，成长赛道无人问津，而题材概念各种飞起。

从去年的元宇宙开始，再到预制菜，到数字货币、还有冬奥会的冰墩墩也来凑热闹，而这几天的东数西算大工程，也一直在刷屏。

今天，算力概念继续，数据中心、云计算板块也继续上行，要知道的是周五这些板块已经很大的涨幅，单单算力概念板块5日涨幅已经接近17%。让无数价值投资者，直呼恐怖如斯。

（来源同花顺，5日涨幅居前概念）

而另一边，成长赛道虽然企稳，但能明显就是涨不动，没增量资金推进。“券茅”东方财富继续打短期新低，宁王接着调整，比亚迪等锂电池也不敢轻举妄动，继续震荡。就算有业绩大超预期支撑的锂矿一枝独秀，也无当年勇。

拿沪深300代表的大票和中证1000代表的小票来看，春节至今，沪深300涨幅0.23%VS中证1000涨幅4.39%。明显能看出，大票和小票行情割裂感极强，用下面这句话来形容我想最为贴切：一半海水，一半火焰。

（来源同花顺，中证1000和沪深300日线走势）

最近市场资金的焦点更多放在题材概念上。股价只要位置低，再叠加消息面上的刺激，就能走出一波行情。只要故事够宏大、够体量、够想象力，就能遭到资金疯狂追捧。

遭到资金疯狂追捧的不止是300开头的创业板标的，还有沉寂了许久的可转债。在题材概念热门股买不进的情况下，投机资金铤而走险，去追捧涨跌幅幅更大的可转债。昨日，佳力图转债尾盘复牌狂飙，日内最高涨近70%，全天有效交易时间仅14分钟。

（来源东方财富，佳力转债昨日分时表现）

庞大的赚钱效应刺激了其他转债，所以盘中有宁建转债这种日内30%的涨幅，还有贵广转债这种日内20%的涨幅。尤其是宁建转债成交额超百亿，投机情绪一度达到近期巅峰。

02

维稳行情

市场投机情绪高涨，来自几个方面的原因。第一，利空因素边际影响减弱。第二，公募为代表的机构受基金负反馈的影响，处于被动状态，而以游资为代表的短线资金顺势占据了市场话语权。第三，春节至两会召开前夕是全年最好的做多窗口期之一，指数不会有大的风险。

首先看，对大A来说，除了乌俄局势外，剩下来来回回的利空因素其实也就疫情冲击、经济下行、美国加息那几样了。

但这些利空因素被反复消费了太久，边际效果也在逐渐变弱。

盘后，欧洲各大指数象征性地低开，随后遍高开高走。只能说地缘政治影响会逐渐从市场面缩小至行业面的短期反应，然后归于平淡。

反看国内，经济增速下行压力确实是短期难消除的，对于宏观环境地担忧，让长线资金观望情绪浓厚。而这时，春节这一波下跌后，成长赛道股套牢盘重，机构也陷入被动的境地。尤其是基金的负反馈效应，让机构动弹不得。

值得一提的是，上周以机构持有为主的 ETF 仍被明显净赎回，其中，宽基 ETF 仍在被净赎回。

（来源民生证券，各类型 ETF申赎情况）

另外，新发基金进入冰点。去年2月新发基金发行量一度达到3000亿，但是有机构预测今年2月份不会超过100亿，减量博弈的特征非常明显，在没有增量资金的情况下，成长股行情很容易一波三折，而短线资金就顺势占据了市场话语权。

不过，在指数维稳，难有大的下行风险下，投机资金盛行。还有十多天两会召开，一般来说，春节至两会召开前夕是全年最好的做多窗口期之一，从政策面暖风频吹和“神秘资金”维稳下，指数不会有大的风险。

就有机构做了近20年的历史统计，春节至两会期间的市场多呈现：上涨占绝对多数，但涨幅有限。

（来源天风证券，春节至两会期间市场表现）

两会在3月5日召开，各地大佬齐聚商讨，是各种媒体关注的重点。一旦有任何与经济相关的报道出来，都会映射在股票市场上。常常有些个股，在两会期间突然秒板，就仅仅需要一篇重量级媒体的报道。指数没问题，自然也就适合短炒。

一时间，艺高人胆大，各路资金风险偏好短时间迅速提升。

03

后市展望

对A股来说，现在房地产、教育、医疗医药、互联网等行业虽因为此前的硬着陆太惨如今陆陆续续迎来纠偏信号成为炒作题材，但在“稳经济”及“共同富裕”的大背景下这些行业短期内很难迎来持续大力度的纠偏，还需要更多的底部确认要素，这导致了市场资金只敢对这些板块短炒，不想恋战。

同时，光伏、医疗、消费、锂电等赛道股也是此前抱团炒太疯，目前处于估值消化期，尤其是基金浮亏太多及新基金发行不给力导致市场担心基金有赎回压力进而倒逼减仓赛道股。

而稳经济之下的传统大基建的周期股虽然在炒，但能容纳的资金优先，底下很多概念看似政策利好很足，但带来的业绩既难有持续性也没有多大利润空间。

最后的结果就是市场投资的长期主线被掐断，在这种情况下，股民都会很焦灼，然后在一些概念和资金的刺激引导下，就很容易走出部分板块突然全线火爆的一日游行情。

也仅有东数西算这种新基建的故事性和空间都很大可以连续炒起来。其实这个概念几年前就有了，之前都没火现在突然火起来，就是因为实在没多少题材可炒，逮着一个就大家使劲呗。其他的新基建其实也多多少少超过几轮了，毕竟是新概念，很多业绩八字还未一撇，也就只能是短炒一波的命。

所以可以预期，在宏观形势没有明显扭转之前，除非市场有突发大事件发生，否则到市场大多数时候都会处于一个缺乏核心主线但概念题材一日游的状态。

如果是长线资金，最好是继续观望，如果是喜欢短线的资金，可以炒的热门概念是不缺的。

很多概念都可以在3月初举办的“两会”中找到答案。

今年的两会总体会是去年底中央经济工作会议主基调的延续，所以包括“稳经济”、“促消费”、“扩投资”三大思路框架下的各种细则如松地产、扩基建、消费补贴、科创、双碳、数字经济等方向的政策都在持续不断出来。

尤其新老基建的大项目，水利、棚改旧改、智慧交通，城市管网、风电、5G基站、数据中心、公共充电桩。光伏等的全产业链。在这些产业中，很多地方两会政策目标显示，今年的规划项目规模比去年增长幅度都很大，并且配套的资金也很充裕，所以在落地方面肯定是不用担心的。

所以在今年我们肯定会经常听到某些省份对这些产业的新落地情况新闻，到时候每一个都是炒作题材。

在促消费方面，为改善一直不振的客观局面，除了想办法减税增收，在培养消费场景方面可能会有很多超预期的扶持政策出来，包括汽车/家电下乡，冰雪体育产业，还有文旅、智慧零售、首发经济、夜间经济、免税退税经济、互动消费经济等在地方两会中提出过的扶持政策都值得期待。

还有就是产业层级的政策预期，今年26个省份的工作报告中都把产业升级列入重点工作。包括节能环保、高端装备、新材料、生物科技、专精特新、人工智能、生命科学等重大关键领域都做了说明，这些概念大部分虽然很虚且短期规模不大，也难以看到实质性的业务业绩，但对于相应的概念股来是不失为很好的短线炒作题材，是游资的最爱。

只要关注新闻勤劳一点，是不难发现有很多这样的新机会的。

04

结语

总的来说，目前A股市场的短期背景较为混乱。

现在俄罗斯与美欧已几乎撕破脸皮把局势逼到了最危险边缘，美欧宣布了对俄罗斯的新一轮经济和金融新制裁。这应该是继美国加息之外的又一个国际大风险，但同时可以看到，可能最坏的结果也就是美欧对俄罗斯的新一轮经济和金融制裁了。毕竟对核武强国动武的话后果有多严重，就连美帝都不敢轻易玩到这一步。

这也就意味如果接下来一段时间事态没有继续恶化，这个事件最大冲击也就过了，后续负面的边际影响会逐渐减小。

最终A股还是要回到国内情况为主导。

而国内宏观经济下行压力是影响市场难以走牛的大背景，尤其是赛道股泡沫尚未清理到足够吸引位置，尽管有很多的政策刺激，也很难让大资金放心入场。

蹭热点炒概念虽然很刺激，也就散户资金在玩，因为很费神，胜率也很难保证，大资金是不屑参与的，而在没有大资金持续支持下，这种操作的结局往往就只有过山车之后一地鸡毛。

所以短炒概念在猴市时段投机玩一玩可以，但别把它当做唯一投资策略，不然到最后大概率是会踩到坑的。

其实A股市场90%的时间都是猴市，真正单边大行情时段都是很短的，要想从这个市场真正赚到钱，最好还是要学会忍耐吧。