MBGMARKETS平台：苹果的估值不再具有吸引力

MBGMARKETS平台9月26日消息，MBGMARKETS平台表示，随着苹果(219.89, -1.14, -0.52%)商业模式从依赖硬件销售向强调内容服务收入转变，MBGMARKETS平台指出，苹果的股票不再是一项引人注目的投资。

市场分析公司KeyBanc Capital Markets的分析师安迪-哈格里夫斯（Andy Hargreaves）向潜在投资者发出警告称，苹果进军服务业代表着进入一个竞争激烈市场的冒险举动。在这个市场上，公司的成败取决于它们能从每个用户身上获得多少利润。
这位分析师写道，这对这家iPhone制造商来说是个坏兆头，因为在过去五年里，每用户毛利率以每年10%的速度下降。
哈格里夫斯写道：“我们认为，苹果的服务理念很大程度上已被市场消化，因为与其它大型服务企业相比，苹果的估值似乎不再具有吸引力。”
他接着表示：“如果我们把苹果定义为一家服务公司，我们应该以用户增长、每用户收入和每用户利润等典型服务指标对其进行评估。”“由于市场饱和，苹果的用户增长正在放缓，每用户毛利率一直在下降……在我们看来，这些指标对服务业务来说并不是特别有吸引力。”
哈格里夫斯对苹果股票给出“与大市持平”（sector weight rating）评级，他认为苹果2020财年每股收益将达到12.50美元，低于FactSet普遍预期的12.68美元。
他补充称：“苹果的硬件销售对几乎所有苹果服务都至关重要，这表明两者是一个紧密结合的整体的一部分。”“在我们看来，苹果对硬件和服务收入以及毛利率的细分越来越无关紧要。”
MBGMARKETS平台指出，尽管KeyBanc预测该公司的服务业务前景黯淡，但苹果的股价在2019年轻松跑赢大盘。截至周三收盘，该股上涨逾40%，而标准普尔500指数上涨19%。
不过，尽管今年表现出色，哈格里夫斯认为，考虑到最近iphone的销售模式，即便用订阅服务领域的增长带动硬件销售，也可能不是一个长期解决方案。
“我们估计，拥有新iphone的iphone用户数量目前为4.2亿，而这个数字过去12个月一直停滞不前，”他表示。“高端智能手机市场似乎高度饱和，我们认为市场份额大幅增长的机会有限。这表明，未来iPhone用户增长将继续放缓。”
他写道：“因此，我们认为这些股票目前的估值已很充分，我们更愿意持有facebook和谷歌(1241.39, -5.13, -0.41%)的股票。”