美国经济增速或将放缓，美联储加息悬了？

素有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据将于北京时间2月16日（周三）晚间公布，届时金融市场恐将再次迎来大震荡。

零售数据为何如此重要

零售销售是由美国商务部发布，主要用来统计汇总美国零售销售数额的数据，包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额。服务业所发生的费用不包括在零售销售中。

由于美国70%的GDP主要靠消费拉动，而零售销售数据可以直观的反映消费状况，对经济有重要的前瞻指引作用。

美国经济前瞻指引并不乐观

数据显示，去年12月美国零售销售意外大幅下跌1.9%，而核心零售销售更是大降2.3%，在美国假期消费旺季的时候，数据却如此的惨淡，一度引发了市场的恐慌。

目前市场预计1月零售销售将上涨2%，核心零售销售则预计上涨0.9%。若不及预期，美国经济增速放缓的预期或将加大。

另一份经济的前瞻指引性指标近期也表现疲软。上周，美国刚刚公布了2月消费者信心指数，该数据意外大幅下降至61.7，低于前值的67.2和预期的67。

消费者信心指数与消费者支出之间的相关性非常密切。美国人的信心处于2011年10月以来的最低水平，远低于新冠疫情前的101.0。经济学家认为，随着奥米克斯感染浪潮的减退，未来几个月消费者信心或将出现反弹，但在通胀压力缓解之前，不太可能出现任何明显的改善。

美国的通胀已经处于40年以来的最高水平，物价的上涨和政府救济金的减少，势必会打压消费者的消费热情和对未来的信心。

投行下调美国经济增速预期

随着美国从疫情冲击中逐渐恢复过来，2021 年，美国GDP增长了 5.7%。而这是自 1984 年轻以来的最佳表现。但这种势头似乎并没有延续到2022年初，各大投行对美国的经济表现也并不买账。

据经济学家的平均预测，预计美国第一季度国内生产总值(GDP)折合成年率将较之前一个季度增长2.7%。这远低于2021年第四季度6.9%的增速。

去年以来，以高盛为首的多家投行就已经多次下调了美国的经济增速预期。

高盛将美国今年1季度 GDP 预期从 2% 下调至 0.5%；与此同时，高盛还将2022年全年预期下调至 3.2%，这远低于目前的 3.8% 的共识。这也是去年7月以来，高盛第六次下调美国经济增长预期。

美国银行日前也将美国今年1季度 GDP增速预期从之前的4% 下调至 1%，并将2022年全年预测值也从 4% 下调至 3.6%。

富国银行预计，美国第一季度的经济增长将减少一个百分点以上，折合成年率将仅为0.7%。

荷兰国际集团ING首席国际经济学家奈特利 (James Knightley) 表示，美国2021 年经济的大部分增长是由库存重建推动的，对总量贡献了 4.9 个百分点，主要由汽车行业引领，而去年第3季度 GDP 增长 2.3% 几乎全部来自库存。鉴于持续的供应中断，未来几个季度的增长将遇到困难。

美联储紧缩受阻？

随着美国通胀的飙升，此前市场对美联储3月加息50bp的预期一度超过90%。但是假如未来美国经济增速放缓，是否会影响美联储的紧缩进程呢？

美联储目前的首要任务是解决高通胀的问题。通胀不断地上涨对经济的危害更大，若通胀问题不能有效解决，美国经济甚至会陷入衰退。

另外，美国的经济数据也不全都是坏消息，比如此前的非农就业数据就非常亮眼，而且随着疫情的影响减弱，美国的经济还是处于恢复当中，只不过可能没有去年那么快而已。

所以，面对经济不断的下行压力，美联储也大概率不会放弃紧缩政策，但是加息50bp这样激进的措施也可能不会出现。不过，投资者在谨防流动性减弱的同时，还需提防经济放缓对金融市场造成的影响。