“基建狂魔”卷土重来！
01小肥侠
今天大基建板块又普涨啦！
回顾开年以来，大基建板块是妥妥的热门板块之一，这是为什么呢？另外，想要经济稳得住，需要多少基建投资呢？
1、据测算，2022年一季度基建可用资金较2021年一季度多出40%-70%，基建发力弹性较大，资金端不会成为制约。一方面市场担忧的土地出让收入过去仅有 20%-40%左右直接用于基建投资，短期卖地收入下滑完全可由专项债资金所弥补。另一方面，本轮基建资金来源除了配套信贷，大概率更依赖专项债和中央支出。
2、本轮经济增长下行与以往最大不同在于难以再度依赖地产发力，地产下行惯性还在，22 年 1 季度地产投资有转负可能。从固定资产投资角度，基建（狭义）需达到 10%增速，才能保持投资不出现明显下滑。从经济增长角度，若要保持 22Q1 经济增长为 5%，投资还需一定上行，这要求基建增速短期冬奥会和就地过年对政策节奏可能存在扰动，若上半年经济增速保持在 5%，则需要基建达到 18.7%；若全年 5.5%，基建需 16.3%。
02江瀚视野
携程混合办公上热搜？一周来三天的工作你会去吗？
据市场消息，2月14日，在线旅游公司携程宣布将在全公司推行混合办公制度，具体为每周三、周五，公司各事业部、职能部门可根据实际管理需求，实行或逐步推行1-2天的混合办公。即每周有1-2天，符合条件的员工可自行选择办公地点，既可以是家里，也可以是咖啡厅或者度假酒店等。
该制度将于3月1日开始，与之匹配的员工申请和管理流程、设备支持等政策同步发布，这意味着携程将成为国内首家率先实际推行混合办公制度的公司。
携程方面介绍，此轮推广基于从2021年8月开始的超过1600人参加的混合办公实验，结果显示，经过近半年的实验，员工参与意愿上升至近六成，在绩效无明显影响的情况下，离职率下降约三分之一。
2月15日在线上答记者问时，携程创始人梁建章提到，此次正式推行混合办公之前，携程已经在两个研发部门进行了实验，取得了良好的效果。工作效率并没有受到影响，而且员工满意度还大幅度提升了，员工流失率大幅度下降了三分之一。
看到携程率先推出这种混合办公的方式，很多人都很诧异，携程这么做的目的到底是底是什么？混合办公会不会导致工作效率下降？我们到底该怎么看待这件事？
首先，携程这个时候推出混合办公，虽然在国内尚属第1次，但是从整个全球的角度来看，已经有不少互联网公司或多或少都推出了类似的做法，这件事在整个互联网产业内部其实已经是一个有先例的事情。这个我们之前所说，我们要讨论的是为什么会出现大规模的集中办公，这个的逻辑到底在什么地方？
我们从人类历史进化的角度来看，就会发现，在早期大部分的人类实际上都处于是自给自足的小农经济体系，在这种小农经济实际上是没有集中办公的概念的，伴随着第1次工业革命的到来，由于机械化大生产取代了之前的小作坊生产，最终的结果就是大量的工厂开始出现，由于工厂的这些设备是需要大量的资本投入才能够负担得起的，最终的结果就是工人必须要到工厂集中上班，于是就出现了明确的上下班和一周5天的工作制。
但是伴随着科技的发展，特别是到了已经第4次科技革命的今天，大家已经通过互联网形成了一整个整体，我们的沟通已经非常通畅，无论你是在大洋彼岸还是在天涯海角，都可以实现无缝链接，在这样的大背景之下。集中办公的逻辑其实就已经出现了问题，更多的是企业在延续之前集中办公的习惯，是不是一定要集中办公，已经不再是必须的。
其次，疫情之后由于线上办公开始崛起越来越多的企业，其实已经发现了在哪办公，对工作效率的影响是不大的，特别是以携程为例，携程自己也明确表示了在线办公并没有降低工作效率，反而有可能提高工作效率。为什么会出现这样的情况？
这是因为线上办公逐渐方便之后，大家其实已经不再需要集中到一起办公了，互联网已经可以满足日常办公协作绝大多数的功能，众所周知，大多数人集中办公都需要花费大量的时间在通勤之上，也需要为了每天的集中上班消耗大量的资源，准备大量的成本，而一旦不再需要强制性集中办公的话，对于大多数人来说，可以省下很多的时间，这些时间如果能够被用于工作之上，反而会进一步提高工作效率。
第三，从长期发展的角度来看，这种弹性的工作制，实际上更加有助于大多数人获得更好的工作状态，也帮助越来越多的人可以加入携程，因为对于大多数人来说一旦不在强制性集中办公之后，就会有更多的选择大家居住的地方，可以选择更加舒适的环境，也可以吸引更多的人才加入这家公司。其实企业给员工提供更好的环境，反而有助于员工更好的给企业创造更多的价值，所以混合办公的这种做法无疑是一次巨大的创新，而携程有可能像当年的福特一样，在劳动制度的改革过程中留下重要的一笔。
03shiyu0126
光伏板块分析。
港股光伏概念股集体上涨。消息面上，昨日工信部发文称，2021年全国光伏产业链供应链总体保持安全稳定，全年多晶硅、硅片、电池、组件产量分别同比增长27.5%、40.6%、46.9%、46.1%。P型PERC及N型TOPCon电池效率再创新高，HJT电池量产速度加快；2021年中国光伏产品出口超过284亿美元。
随着全球加快应对气候变化，光伏市场需求持续增加，2022年是光伏需求大年，上游硅料供应缓解将刺激下游需求，全年装机增速有望达50%。当前新能源政策利好也是频频发酵，长期来看，碳中和下，光伏作为高潜力的清洁能源解决方案，需求持续旺盛，具备先发优势的中国光伏产业链有望深度受益。
行业短期建议关注：
盈利底部中期改善，格局向好的光伏玻璃环节，推荐双寡头信义光能、福莱特；供需紧张盈利维持高位的胶膜环节，推荐龙头福斯特；受益于一季度海外抢装潮，充分享受分布式光伏快速增长的红利的组串式逆变器，推荐锦浪科技、固德威。
04宣捷投研
抗跌走势开始，业绩确定性高的锂矿值得关注。
调整时间够长、幅度足够。锂板块自去年9月15日见顶来，近半年左右时间的调整，幅度普遍在30~40%。近期看整个电车产业链，锂矿股走势开始抗跌，部分公司永兴、中矿、藏格接近新高附近，基本面2年以上维度强势。22、23年锂资源紧张，24、25年也很难得到大幅缓解，锂具备周期成长属性。
目前股价中，市场仍将锂作为一个周期涨价品种看待。市场需要接受至少未来两年锂板块的高价格、高利润，特别是有资源的公司。 当前进入布局期.催化剂来自电车基本面数据强化验证+一季报业绩高弹性，3月起开始具备反转条件。
看好国内锂资源自主可控逻辑的再一轮发酵，重点看好仍有较大预期差的国内云母提锂技术。电池厂商+云母矿企+锂盐加工深度绑定，江西锂云母格局逐步清晰，判断供应体量在未来2年将超过盐湖、川矿。云母从降本带来的产业化到形成一定体量和产业规模化速度将持续大超市场预期。
05谷王今来
隔夜市场再出利好，俄乌局势阴霾散去，外围市场回暖。
隔夜市场再出利好，俄乌局势阴霾散去，外围市场回暖。国内政策再提加强金融服务，推进是造业强链补链和产业基础再造，加快新型基础建设等一系列政策释放。所以今天工业母机，新基建再次走强。
下午我们再和大家来梳理一下工业母机，虽然之前也梳理过，但考虑到大家未必看的认真，我们针对工业母机再做一次梳理。
一、工业母机再迎政策利好，目前我国高端机床仍依赖进口；2022年是机床更新替换周期，行业拐点来临。机床作为工业基础，发展历史悠久，而数控机床作为高端制造的“工业母机”，是用于生产高端设备的高端设备，因此，数控机床可以称得上机床行业的“高端制造”。
我国数控机床市场规模庞大，但目前高档数控机床国产化率不足10%，在高端机床方面，我国严重依赖于从外国进口，特别是从德国、日本等机床强国进口。 根据机床加工的精度不同，主要可分为三轴、五轴和七轴机床，分别对应中低端机床，中高端机床和高端机床。
结合当前的工业发展来看，五轴机床满足大部分工业生产，只有部分高尖端领域（航空发动机、潜艇制造等）才用到七轴机床 2020年，我国机床行业的消费额在1800亿左右，占全球约30%的市场份额，是最大的机床消费国，但2020年，我国进口机床金额在420亿，占整个市场的23%，从国外进口的机床主要为高端机床。因此，我国高端机床的国产替代空间较大。
在我国机床行业的持续“攻关”下，近两年，国产机床频传捷报。2020年初，由我国主持修订的“S试件”五轴机床检测方法正式成为国际标准，国产机床顺利拿下机床加工领域“皇冠上的明珠”；通用技术集团沈阳机床研制的国内首台超长行程高铁专用高速五轴加工中心成功下线，国产高端数控系统正式用于高铁行业核心零部件的生产。
尽管高端机床的国产化率不高，技术还有差距，但从政策角度，国家已经开始支持发展高端机床，未来将出台更多鼓励政策。 机床具有周期特性。机床的一般产品寿命约为10年，因此行业大约每7-10年为一个商业周期。2011年是我国机床行业销售的上一轮高峰，整体市场规模达到400亿美元，此后受基数较大和宏观经济增速放缓的影响，我国机床消费额经历了波动式下滑。
展望2022年，我国机床保有量大约为800万台，根据10年左右的更新周期，机床进入更新换代的需求节点，按照老旧机床更新比例大约60%的百分比计算，我国需求更新的机床数量将达到480万台。
二、机床行业最新数据更新：去年机床产销两旺，去年机床进出口数据来看，环比增速在下滑，但同比继续增长，进口同增2.8%，出口同增16.4%，对于行业增长的趋势判断还需要进一步跟踪。
我国机床行业在去年保持了高增长态势，产销情况良好，相关企业也实现了利润的高增。从去年看好机床行业以来，去年数据持续保持增长，进口数据同比增长了2.8%。在A股上市公司当中，相关标的不少，但唯二的两家可以做五轴机床的公司：海天精工和科德数控，值得给与关注。
06辉哥侃股
去年暴赚50亿元，药明康德大幅反弹，资金之前精准挖坑完美绝杀。
跌跌不休的药明康德，终止大幅反弹。截至午盘，股价收涨5.17%，报98.68元/股，成交大增，半日等于昨天全日逾7成。从日线图可以看到，2月15日业绩快报发布之前2天，药明康德连跌5天，股价跌超20%；后连续3日反弹超18%，割韭菜、捡便宜，资金之前精准挖坑完美绝杀。
2月15日晚，药明康德发布业绩快报，2021年营收229.02亿元，同比增长38.5%；归母净利润50.97亿元，同比增长72.19%。其中化学业务2021年实现收入约币140.87亿元，同比增长约46.93%，公司预计化学业务板块2022年收入增速相较2021的收入增速将近翻番，业绩惊艳。
药明康德是国内规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业。公司业务布局兼具深度广度，从新药的发现阶段到商业化生产均有覆盖，其中小分子领域临床前CRO和CDMO业务在国内外均处行业领先地位，且客户覆盖全球前20大药企，通过多年合作已形成较强壁垒和护城河。
2月8日，有消息称港股药明生物被列入“未经验证清单”。受影响，2月8日“药明系”股价大跌，A股药明康德大幅低开逾9%后跌停，股价创1年多来新低，市值蒸发逾300亿元。午间药明康德发布澄清公告，表示公司及子公司均未被列入“未经验证清单”，但随后3日股价仍暴跌超过11%。
这个“利空”就象是配合“挖坑”而精心策划的“大杀器”。2月8日“利空”传出后，药明康德连续4天跌超20%，成交相当于之前4天的3倍，恐慌盘大量涌出，如果不是有资金承接，量能又怎会倍增？就在业绩快报公布的前1天，股价神奇反弹了2.68%，令人怀疑是否有资金提前预知了业绩？
“药明系”对“清单”如此敏感，这主要是源于其研发外包的主要客户都是创新药企，而这些企业都集中在欧美。资金深知这个“命门”，所以从“七寸”下手，一吓就灵。能这么精准挖坑完美绝杀，辉哥只能感叹“先知先觉”的资金对市场心理的把握分寸拿捏的很准！目前看还是逢高卖出为好。
07博弈社财经
“快递一哥”预告业绩降幅40%，这个公司到底怎么了？
顺丰控股发布了2021年的业绩预告。报告显示，公司2021年第四季度盈利24亿-26亿元，同比增长39%-50%；扣非后的净利润为14.5亿-16亿元，同比增长41%-56%。机构预测2021年顺丰控股全年预计盈利42亿-44亿元，同比下降40%-43%；扣非后的净利润预计为17.8亿-19.3亿元，同比下降69%-71%。通过对比，我们不难得出结论，顺丰业绩不达预期！
“快递一哥”到底怎么了？为什么理想与现实差距如此之大？顺丰控股第四季度的光鲜，实际上来源于一场收购。2021年9月，顺丰控股完成嘉里物流联网有限公司51.8%股权的收购。嘉里物流核心业务包括综合物流、国际货运代理及供应链解决方案。收购后，顺丰控股将嘉里物流纳入国际部板块，以此获得国际货代、清关等方面的资源。收购嘉里物流后，顺丰控股的供应链及国际业务营收在2021年10月、11月和12月分别为87.47亿元、96.11亿元和91.09亿元，同比增长779.1%、639.31%和534.77%。
而收购之前，公司该业务营收均低于12亿元。尽管公司第四季度通过收购光鲜了业绩，但论全年，公司还是显出疲态。之所以发生大的波动，与公司2021年第一季度的巨亏有很大关联。当年第一季度，顺丰控股亏损了11.44亿元。虽然第二和第三季度分别盈利10.94亿元和25.43亿元，但相较2020年同期，依旧下滑79.54%和68.11%。
到目前为止，快递行业的企业大致可分为三个梯队。顺丰当之无愧在第一梯队中，但中通和京东近年发展迅速，逐渐缩小与顺丰的差距。第二梯队包括了圆通和韵达，申通和德邦位于第三梯队。值得注意的是，快递行业不止第一梯队在你追我赶。2021年10月，极兔收购了百世；此前韵达也参股德邦。同行间并购不仅优化资源配置，还降低了内卷的概率。快递业是内卷还是机会犹存，时间会证明一切。