家得宝和劳氏今年易跌难涨？这部分投资者不可错过

去年，低利率环境带动了美国房地产市场的繁荣，大型家居零售连锁巨头家得宝 (NYSE:HD)和劳氏 (NYSE:LOW)的股价也因此获得了提振。然而，宏观环境正在快速发生变化，更加鹰派的美联储让这两家公司都遭到了沉重的打击。

根据Investing.com的行情数据显示，今年以来，在道琼斯工业平均指数整体跌幅略高于2%，但是家得宝和劳氏的股价已经双双跌超8%。其中，去年12月触及52周高点以后，家得宝的跌幅已经高达13.3%，而劳氏也从去年12月的顶点下跌了11%。

（HD、LOW周线图来自Investing.com）

很多投资者担心，本轮涨势已经见顶，短期内还将出现更多的疲软。

房地产行业的相关个股现在面临的最大威胁当然是来自鹰派美联储，因为市场担心，该央行今年将会大幅加息以抵抗通胀。如果真的出现这种情况，首当其冲受到挫折的，势必是独栋住宅，这是疫情期间主要的市场推动因素之一。

而各项数据和迹象表明，人们担心的事情恐怕很快会发生——密歇根大学的购买状况指数从2020年1月的143降至了11月的63，此外，随着学校重新开学，人们重新回到办公室，此前疫情引发的从城市小公寓搬到郊区独栋住宅的热潮已经见顶。

另一方面，企业的数据也不容乐观。虽然最近家得宝和劳氏发布的营收数据超出了分析师的预期，但是他们的增长正在放缓：家得宝在2020年4月至2021年4月期间连续四个季度实现了两位数的同店销售额增长，但是到了2021年的三季度，这一增长仅录得6.1%，劳氏则只有2.6%的增长。

毫无疑问，家得宝和劳氏的主要上行趋势已经结束，但是，我们认为，股价的下跌，可能会给那些看中股息的长期投资者一个逢低买入的好时机。

首先，家得宝和劳氏事实上都已经提前做好了应对当前通胀环境的准备，并拥有持续派息的良好记录。其中，家得宝的季度股息为1.65美元，在过去五年时间里，股息的年平均增长率是22%，而且因为公司目前的股息率还保持在43%左右的低水平，这位公司留下足够的空间，后市大概率会继续提高。

另外，劳氏也一直在定期增加其股息分配的支出，公司的股息增长甚至超过了通货膨胀率。该公司目前的季度股息为0.80美元，相当于1.2%的年收益率。过去五年，劳氏的平均每股股息增长率约为17%。

还需要关注的是，华尔街的分析师对这两家家居零售巨头也并不灰心。

Truist Securities近期刚刚将家得宝的评级从“持有”上调至“买入”，并在报告中表示，公司的长期前景仍很强劲。分析师补充称，“我们预计，关键的行业驱动因素，包括住房市场的供需失衡、疫情驱动的行为变化、以及老化的住房基础设施，将继续推动住房改善显著增加。此外，我们相信家得宝将继续从其规模效益和强劲的供应链能力中获得市场份额。”

与此同时，瑞银本周也在一份报告中重申了对HD和LOW的“买入”评级，该机构表示，“我们的调查显示，第四季度家庭改善趋势保持稳定，家得宝和劳氏再次在这样的大背景下，备受欢迎。因此，这些公司处于有利地位，能够继续实现营收增长和利润率扩张。”

总 结

总体而言，市场仍然不应该指望家得宝和劳氏的股价今年会有大幅的上涨，因为低利率周期已经确确实实地结束了，房地产市场势必会放缓。但是，这两只个股的疲软也确实可以为注重股息收入的长期投资者提供一个较好的切入点。