2021年4季度经常项目顺差创去年单季新高今年国际收支将如何影响汇率？

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，周五外汇局公布2021年国际收支平衡表初步数据显示，2021年我国国际收支基本平衡。其中经常账户顺差3,157亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.8%，继续处于合理均衡区间；直接投资净流入增长显著，跨境资金双向流动活跃。

外汇局副局长王春英表示，展望未来，尽管外部环境存在较多不稳定不确定因素，但我国经济韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变，有利于我国国际收支继续保持基本平衡。

银河期货宏观研究员对财联社表示，2021年4季度我国国际收支继续保持良好水平，特别是基础性国际收支的稳定，尽管今年人民币汇率面临着各种不稳定因素，但人民币汇率依旧有望在合理均衡的水平上保持相对稳定，并不断拓宽其双向波动的区间，不断增强人民币汇率的弹性。

四季度经常项目顺差创全年单季新高

王春英指出，2021年全球经济整体延续复苏态势，我国外贸进出口保持平稳增长，国际收支口径的货物贸易出口3.2万亿美元，进口2.7万亿美元，顺差5,545亿美元，较2020年增长8%,货物贸易延续顺差。初步数据显示，四季度经常项目顺差1,194亿美元，创下去年的单季新高。其中，货物贸易顺差1,803亿美元，也创下去年的单季新高。

市场人士表示，经常项目大额顺差来自于去年我国出口较高的景气度，2021年服务贸易逆差977亿美元，较2020年下降33%。旅行、知识产权使用费和运输是主要的逆差项目。其中旅行逆差993亿美元，下降15%，主要是全球疫情下旅游、留学等跨境人员活动继续受到影响。

2021年知识产权使用费收入和支出均增长较快，逆差352亿美元，增长20%，反映了我国在知识产权领域的国际合作持续加深；运输逆差151亿美元，下降60%，主要是运输收入增速整体快于支出。

服务贸易逆差收窄，直接投资大额净流入

除经常账户的流入外，资本与金融项目也对国际收支的顺差做出了一定贡献。近来人民币金融资产对于海外机构和个人的吸引力日益攀升，特别是股票和债券类人民币资产获得青睐。

在直接投资方面，2021年直接投资净流入2,048亿美元，较2020年翻倍。其中来华直接投资净流入3,323亿美元，增长56%，反映我国良好的经济发展前景对境外长期资本的吸引力；我国对外直接投资净流出1,275亿美元，增长16%，显示境内主体海外资产配置平稳有序。

中诚信研究院高级副总监王秋凤指出，2021年我国国际收支总体稳定，今年美联储加息或将弱化当前人民币升值的基础，此外我国出口景气虽将延续，但增长或将弱于2021年，不过在“以我为主”的政策基调下，2022年人民币汇率升值压力或边际缓解。

平安证券首席经济学家钟正生认为，2021年人民币汇率强势的根本基础是优异的国际收支形势，均为促使资本流入的重要因素。2022年人民币汇率强势基础不会快速消退，但其可能成为调节“松紧差”的平衡器，在贬值方向释放出更大弹性。