国明证券有限公司：2019年外资行一致预期是什么？

国明证券有限公司资讯，通过整理高盛、瑞银、德银、贝莱德、摩根士丹利、花旗、施罗德几家外资行最新推出的关于全球2019年投资展望的观点，试图得到这几家大投行对世界经济、政治形势看法，汇总他们的观点态度或者资产配置策略，给大家呈现一个简洁客观的外资行视角，为大家在2019年的投资策略中提供一些参考，追踪全球机构投资者的“主流预期”。

在高盛、瑞银、德银、摩根士丹利、花旗、贝莱德几家外资行的观点中，预期2019年将是一个处于拐点、全球经济增速下滑的年份。在几家大投行的观点中，比较一致的观点有：美国、欧元区和中国经济增长放缓；看好新兴市场。

大类资产来看，各大行看好新兴市场股市，但对美股没有那么悲观；预计美元将走软，原油价格回弹，金价上涨。外资行的观点可以为投资者提供一个相对客观的标准和参考系，但值得注意的是，对待这些主流预期，特别是共识较高的观点和策略，我们需要谨慎对待。回溯过去两年来的外资行的预期共识大多数并未得到验证，甚至是全面反转。因此越一致的共识一旦不如期，越要要警惕金融市场的调整与反向定价。

过去两年主要外资行观点回溯（2017年和2018年外资行全球策略展望）：2016年末至2017年初，全球主要机构投资者对2017年的一致预期是美元一致看涨、看好特朗普政策落地、对欧洲经济看谨慎、看空美债，然而这四个策略在2017年基本是全面反转的。

2017年末至2018年初，全球主要机构投资者对2018年的一致预期是对美国、欧元区经济增长看好；美股涨美债跌；新兴市场经济复苏；美元走软、欧元走强，然而除美国经济外，其他预期并未得到完全的市场验证。