又见黑色星期四：加息、雪崩、逃亡

A股又是惨烈的一天！进入2022年，大A股民都惨烈好几回了。

前天，俄乌耍嘴皮子，大A蹭了一把热闹，结果上证指数直接跌穿3500；昨天，呼吁挺起脊梁，大A好不容易给个面子硬了一把；而今天凌晨美联储议息会议落地，美股都没跌，却把大A吓坏了，上证指数直接跌穿3400！

有网友就调侃，上证指数虎年走得“虎虎生风”。

为此，股民还创出一种除了牛市，熊市之外的虎市说法。虎市是指股票价格大幅震荡，变化莫测，蕴藏着极大风险的股市动态。这种股市动态使投资者视市如虎，不敢轻易入市。

可以看出，最近市场惨烈，A股股民在一个只能靠做多赚钱的市场，除了乐观些，也就只能通过段子安慰自己了。

01

黑色星期四

昨夜，鲍威尔强化鹰派立场，美联储预计启动加息进程后开始缩表。同时鲍威尔表示，不排除在每次联邦公开市场委员会会议上都加息，同时需要大规模地缩表。全球资产市场动荡。

作为外资主导的香港股市今日早盘率先崩，恒指开跌1.39%，恒生科技指数开跌2.24%，随后低开低走，毫不留情。恒指收跌1.99%，失守24000点；恒生科技指数更是盘中一度跌4%，逼近历史低位。大型科技股再遭血洗，哔哩哔哩跌超近10%，阿里巴巴跌超7%，美团跌超6%，快手、京东、腾讯、百度集体跟跌。

日经225指数也挺不住，高开低走，跌幅3.11%，创一年新低，而软银在日本市场跌幅一度达9.6%，创自2020年3月以来的最大盘中跌幅。

回看A股，今日市场走势和前天的剧本一样，都受外围的影响，都是美股没怎么跌的情况下，A股开盘小幅低开，随后就矜持不住往下跌。

两市265股上涨，4329股下跌，跌幅在9%以上个股逾160只，而上一次超4400家个股下跌还历历在目，仿佛就在前天。

值得注意的是，昨日“神秘力量”午后拉券商护盘，今日早上拉银行护盘。今日兰州银行秒板，对标昨日的国联证券。这也能看得出某些资金维稳意愿强烈，是真的不想大A股继续萎靡不振。

2022年股市开年不顺。截止今日收盘，三大指数开年的的第一个月就下跌惨烈，上证指数跌6.75%；深成指跌到9.82%；创业板指数12.52%。

个股更加惨烈，根据wind数据，年初至今，A股涨跌中位数-11.4%，今日涨跌中位数-3%。这意味A股一半以上的股票下跌幅度超11.4%，已经进入接近2位数跌幅了。这样看，如果年内至今没有亏损个11.4%，还能跑赢了大部分人。

下跌惨烈，不少股民似乎感悟出某些“至理名言”。以前觉得鲁迅先生的“我家门口有两棵树，一棵是枣树，另一棵也是枣树”完完全全是在凑字数。不过最近把这个句式一带入到“我的账户里有两只股票，一只是绿的，另一只也是绿的”，马上就懂了，不愧是大文豪，悲悯的氛围感一下就出来了。

市场跌跌不休，不只是散户心里慌，机构也扛不住了。昨日，中欧基金和葛兰表示，将合计斥资5200万购买旗下两只基金，并持有三年以上。今日，在市场行情持续低迷之下，又有多家基金公司，以真金白银来表态市场，回购了旗下的基金。

02

黑天鹅频出

昨晚俄乌两国消停了下，表示会继续遵守停火协定，但美联储又出黑天鹅。鲍威尔直接放狠话可能每次议息会议以后都要加息。美联储议息会议每月一次、每年有12次，假设一半加一半不加也有6次。

而之前市场预期是今年加息3-4次，直接吓坏市场。这样一看，今天市场的大跌，根源就在于美联储的加息。

不过，虽然给全球资本市场带来剧烈波动，但美联储加息这个事，其实一直都有预期，原因用脚趾头都能想明白，疫情后美联储发钱发得太疯狂，通胀高企已是既定事实，不想让通胀把国家和人民毁了，就得怎么过来怎么回去。

资本市场也是嗅觉灵敏，美股三大指数对这个预期，其实已经有所反映，特别是对收水最为敏感的纳斯达克指数，较去年11月的高位回调幅度已经近17%，再跌几个点就步入技术性熊市区间。

不过，如果从疫情的低位开始计算，至今指数的涨幅仍然高达104%，最高峰是为144%，而且这是不到两年时间的涨幅，这在纳斯达克的历史上都是非常罕见的，可见美联储印钞有多夸张。

有统计数据显示，过去每一次大的加息周期开启，股市通常需要半年左右的时间才能price in，从这个参考角度看，现在的指数，要全部反映加息这个事件，还早得很。

所以，说来说去，大跌的“元凶”，最主要的还是过去涨得太疯了，正如吃撑了，就得吐出来。

早有预期的事，依然大跌，还有另外一层原因，那就是市场本身也在和美联储博弈，你敢加速收水，我就崩给你看，以此逼迫美联储做出有利于资金方的决策，当然美联储也不是吃干饭的，该怎么做，自有主张，不会白白给市场绑架。

双方的博弈，还将继续，不会停止，也不可能停止，最后可能会在坚持和妥协之间重新达到平衡。

现在，美联储鹰派明显占据上风，结束购债、正式启动加息就在不远处，美股包括全球资本市场，持续波动是无法避免的了，直到全数反映完加息这个事。今年上半年股市，跌跌不休、震荡、整理，都将成为常态。

而作为和美股相关性较高的港股，同样不宜给予过高的期望，即使去年至今已经跌趴在地上许久，不少分析师都只会机械式地认为港股跌太多，估值便宜，大力倡导大家配置。

但实事求是地说，港股的下跌，下跌更多的是反映业绩预期的下调，有的甚至是底层逻辑被杀，如果简单地认为跌多了跌久了，就具备投资价值，显然是本末倒置。现在算上美联储加息这个事，港股非但说不上是机会，而且很大机会掉入更深的坑。

至于A股，虽然相对封闭一点，但资本外逃的压力也是不小的，今天，北上资金净卖出超过130亿，某程度上可以说是逃命而逃。

上周五国家外汇管理局的官员才刚给大家吃了个定心丸：

“美联储本轮紧缩政策的溢出效应可能比上一轮要小。面对美联储这一轮的紧缩预期，与贸易融资相关的跨境贷款或资本流动都相对稳定。强劲的出口增长、充足的外汇流动性以及中国资产的吸引力，都应有助于中国更好地应对外部环境的变化。”

可现在，看看外逃的资金，很难让人坚定地相信这句话。看来这一次美联储的加息影响，着实是吓坏了投资者。

另外，今天消息面上还传出一个不大不小的瓜：昨天的证券时报刚旗帜鲜明地说“挺起A股的脊梁”，今天的澎湃新闻同样旗帜鲜明地怼回去“拿什么挺起A股的脊梁？”

两个都是神仙打架，咱老百姓真的就只剩下四个字--云里雾里。不过细细品味，还是可以看出希望维稳的意思，只不过，能不能稳得住，是另外一件事。

03

结语

新冠疫情以来的全球大放水，终于在昨晚的美联储主席鲍威尔口中有了即将结束的声音。

随之而来的，资本市场两年的狂欢也快到了终点。

回看这两年，疫情施虐、医疗崩溃、居家隔离、商业停摆、工厂停工、供应链中断，世界陷入一场巨大的危机中，然后是放水、救市，再然后是股市高涨、大宗商品高涨，到现在通胀高企，地缘政治问题突出。

这绝对是一场足以载入史册，并对未来的世界有着深远影响的一次疫症。

同样足以载入史册的，是美联储无底线放水救市，在拯救经济的同时，也推高了全球通胀水平，甚至一定程度上引发了地缘政治冲突。

不过，这一切，在昨晚鲍威尔的口中，快要走到终点。

世界或许也将送一口气，资本市场可能会继续动荡不安，但长远地看，天下没有不散的筵席，很多时候，结束除了代表终结，也代表另一种开始。

毕竟，没有结束，又何来开始，没有大跌，又何来大涨？