亚信科技（1675.HK）：数字化运营多维拓展 卡位5G赛道迎蝶变时刻

8月14日，中国电信软件排名第一的供应商亚信科技（01675.HK）发布中期业绩报告。

财报显示，2019年上半年，亚信科技实现营收约24.79亿元，同比增长13.2%，经营业务经调整净利润约2.55亿元，同比增长26.9%，经调整净利率约为10.3% ，同比提升1.1个百分点。公司各项核心业绩指标增长势头良好，盈利能力持续提升。

1、运营商软件业务龙头地位稳固，开拓重点行业大型企业客户市场

作为国内电信领域的龙头企业，亚信科技的核心业务主要围绕三大通讯运营商而展开，其为通讯运营商的日常经营提供业务支撑系统。而透过与三大运营商建立的长期稳定的合作关系，公司业务实现稳健发展。截至2019年6月30日，亚信科技服务的电信运营商客户达225个，数量较上年同期增长6.1%，客户留存率超过99%。公司在电信软件产品与服务市场优势突出，实现了持续稳固地增长。

当前以大数据、云计算、人工智能等新一轮重大技术革新推动的数字化转型升级正迅速地改变着我们所处的时代。数字化转型之路也由此成为企业在新的商业竞争环境下不得不作出战略性思考与安排的环节。作为一直深耕电信运营商行业的亚信科技亦在积极拓展大型企业客户市场，赋能各行业数字化转型。上半年公司服务的非电信行业大型企业客户达43个，数量较上年同期增长34.4%，客户留存率同样超过99%。上半年，公司来自大型企业客户的收入增长迅速，发展势头强劲，潜力充分显现。亚信科技将自身在运营商市场的经验赋能到其他领域，并帮助企业建立数字中台，推进数字化转型，且继续保持着极高的客户留存率，随着公司进一步在银行、保险、邮政、能源、广电等行业持续布局，相信还将有望实现高增长。

2、数字化运营业务收入增长翻番

在巩固运营商市场领导地位的同时，亚信科技也积极拓展数字化运营商业模式在各行业的创新应用，并联合运营商及跨行业客户打造数字化运营生态圈。公司在数字化运营服务这一新兴业务领域，取得了瞩目的成绩，并且展现出了十分广阔的发展前景。

处于当前数字经济蓬勃发展的时代，各行业企业对提升现有客户价值、吸引新客户及探索新商机的数字化运营服务需求不断增长，积极寻求与具有强大数据分析及服务能力以及丰富行业专长的企业软件及服务供应商合作。亚信科技透过运用"解决方案+场景化SaaS应用+运营平台+专家服务"的运营模式，对多维数据资源进行深入挖掘，帮助生态合作方进行数据分析，并提供基于SaaS 的行业解决方案。

透过从单一行业客户运营到打造数字化运营生态圈的打法，公司在数字化运营业务吸金效应及成长动能明显，业绩实现高速增长。今年上半年，亚信科技数字化运营服务实现收入约0.56亿元，无论是收入还是新订单均较上年同期增长翻番，展现出了惊人的爆发力。

作为数字化发展领域的引领者，亚信科技对这一领域的发展有着深刻的理解与认知，其也被赋予了重大的使命，为各大行业带来发展的"金钥匙"，而凭借其扎根的蓝海市场，公司也孕育着巨大的商业价值，未来伴随其不断助推各行各业数字化运营服务需求，公司也将收获更多的成长机会，带来自身发展更大的想象空间。

3、发力5G，强投入下率先起跑

伴随5G时代的到来，亚信科技紧跟行业发展的步伐，积极加码布局。公司持续巩固在电信行业软件及服务市场的领导地位，推进5G网络智能化业务突破式发展，以"全域"（ 将BSS域和OSS域贯通合一）的技术理念打造先发优势，全力支持电信运营商5G建设，并凭借深厚的技术积淀和丰富的实践经验为大型企业数字化转型赋能。

亚信作为中国最大的电信软件产品及相关服务供应商，公司在BSS领域占据排名第一的市场份额，而随着5G时代的到来，为传统B域、O域带来升级扩容需求，考虑到5G的网络智能化主要针对OSS域的产品，亚信科技也将成功切入OSS领域，作为在BSS领域的优势玩家，公司积极整合在通信人工智能和BSS/OSS协同领域的技术优势，推出了5G网络智能化产品，上半年，公司持续深化与三大运营商所属研发机构或省公司进行5G试点合作，目前已与运营商开展9个局点的4/5G商用试点工作，并实现了5G网络智能化项目的首单突破。公司透过"全域虚拟化、全域智能化、全域可感知"的技术理念在5G行业率先起跑，取得了较大的先发优势。

展望未来，随着5G网络架构大幅升级，B域、O域系统需要部署在更多网络位置，与此同时5G引入网络切片、边缘计算等新业务，B域和O域也将迎来切片管理、智能运维、多样化2B/2C计费等新需求，此外伴随5G时代大量新应用、新场景落地，B域、O域更有望长期受益各种新业务产生的计费、运维、客户管理等新需求，迎来持续高增长。受益于行业变革趋势，已经在行业深耕多年有着强劲先发优势的亚信科技也将有机会借助新的契机，在行业中实现业务新一轮的突飞猛进。而更具期待的还有，公司的5G 系列产品未来也将有望服务于非运营商市场，透过在新领域，新赛道的全面发力，亚信科技更将借此形成业绩增长的新引擎，加速自身成长进程。

上半年，公司持续加大研发投入力度，致力于打造领先的5G网络与业务支撑能力，积极为未来业务发展蓄力。从数据来看，今年上半年公司研发费用投入（不含股权激励费用）约3.47亿元，研发费用占收入比重上升到14%，增幅可谓明显，展现出公司在5G时代加大研发投入的姿态。

4、结语

作为中国最大的电信软件产品及相关服务供应商，亚信科技在业务上持续发力，一方面不断巩固传统领域，持续做大做强；另一方面公司积极转型，透过聚焦运营商以外的大客户，谋求新的发展路径，与此同时积极发力数字化运营及5G等新兴领域，不断取得突破。得益于优异的经营策略，公司盈利能力持续保持良好的态势，毛利率持续提升，今年上半年公司毛利率达到35%，同比上升4.8个百分点，而凭借公司在行业的领先优势及得益于企业中台效应显现，公司的盈利水平还将有望进一步提升。

当前尽管因为此前私有化及上市、股权激励等多重非经营性、一次性因素对公司的利润带来影响，导致公司经营业绩表现在市场上形成错觉，不过后续随着这些影响不断降低，公司的真实盈利情况将全面展现，相信公司也将有望在资本市场迎来新一轮的重估，值得期待。