「趣点」沾上“新冠药”？拓新药业上市以来股价暴涨超300%

1月19日，拓新药业（301089.SZ）股价继续叠创新高，盘中触及135元/股，后受市场情绪影响，收盘跌4.13%。

自上市以来，拓新药业总涨幅超300%，市值从33亿元附近暴增至148.7亿元，堪称医药板块的领头羊，次新股里面的「扛把子」。

新冠药成市场风口

奥密克戎变种肆虐蔓延下，不仅全球每日新冠确诊连创新高，国内疫情也接连出现多点爆发。这背后反映出的是此前仅由疫苗接种搭建起的新冠防疫模式在面对不断变种病毒时的不足。

新一波的疫情让全球越来越切身地认识到仅靠疫苗是不够的。如果疫苗无法完全阻止病毒传播，那么「新冠疫苗+新冠治疗药」的组合或许才是人类最终战胜疫情的关键。

而拓新药业的牛气冲天正是因为新冠药。

11月4日，默沙东/Ridgeback宣布英国药品和保健产品监管局（MHRA）已在英国批准Molnupiravir（MK-4482，EIDD-2801）上市，用于治疗重症和住院风险较高的轻至中度新冠肺炎成人患者。

据了解，Molnupiravir是全球首个获批用于治疗成人轻度至中度COVID-19的口服抗病毒药物。因此，该药物也被不少人称作是「新冠神药」。

而拓新药业此前在11月2日也在互动平台表示公司产品尿苷是生产EIDD-2801的原料，EIDD-2801是生产新冠口服药Molnupiravir的原料。

这种「暧昧」的回复，随即在市场上引发热议，公司的股票从11月5日其开始连续上涨，动辄20%涨停，走出6天5板的强势行情。

不料随后拓新药业表示，未与默沙东制药签署任何合作协议，与其不存在任何直接合作关系，莫那比拉韦(Molnupiravir)的推广和批准上市对公司尿苷中间体销量及公司业绩无直接影响。

然而这也无法阻止其股价涨势，从1月13日开始，拓新药业再次开启升势，5天之内股价上涨65%，继续突破前期新高。这也是A股的特色，公司说没有，但股民认为「你有」。

又牵扯「艾滋新药」

值得一提的是，拓新药业还和另一款艾滋病新药阿兹夫定扯上了关系。

近日，央视报道了艾滋病新药阿兹夫定具有抑制新冠病毒复制的作用，国内外正在开展阿兹夫定治疗新冠病毒的Ⅲ期临床试验。

据了解，阿兹夫定由河南真实生物科技有限公司和河南师范大学常俊标教授团队、北京协和药厂等共同研发，是我国具有自主知识产权的抗新冠病毒有效候选药物，也是全球首个双靶点抗艾滋病一类新药。

拓新药业曾在投资者互动平台上表示，公司是阿兹夫定原料药生产厂家，但没有制剂治疗新冠肺炎的临床数据。

这也进一步刺激了拓新药业股价上涨，甚至有投资者大幅调高对拓新药业的股价预期。

11月20日，公司进一步在投资者互动平台上回应，公司未与北京协和药厂签订供货合同，目前，只有子公司新乡制药阿兹夫定原料药通过了与阿兹夫定制剂的关联审评，但不参与制剂的临床研究。

业绩面临考验

拓新药业成立于2001年8月，公司集化学合成、生物发酵核苷（酸）类原料药及医药中间体的研发、生产及销售为一体，主要产品有嘧啶系列、嘌呤系列、核苷酸系列、核苷系列等多个系列核苷（酸）类产品，主要涵盖抗病毒、抗肿瘤和神经系统用药领域。

拓新药业在多年生产经营中，形成了「化工原料投入—医药中间体生产—原料药制备」一体化产业链。2020年，其原料药业务约贡献了40%的收入和45%的利润。

近日，国家发改委、工信部发布了《关于推动原料药产业高质量发展实施方案的通知》，化学原料药是药品的基础原料和有效成分，是医药产业的重要组成部分。

通知指出，到2025年，我国将开发一批高附加值高成长性品种，突破一批绿色低碳技术装备，培育一批有国际竞争力的领军企业，打造一批有全球影响力的产业集聚区和生产基地。拓新药业明显受益于原料药的产业大趋势。

业绩方面，2018年-2020年，拓新药业分别实现营收3.91亿元、3.86亿元和5.28亿元，归母净利润分别为6322.74万元、6125.18万元和1.13亿元，其中2020年归母净利润增长率高达84.16%。

不过2021年前三季度，拓新药业实现主营收入3.88亿元，同比下降3.07%。其归母净利润6588.56万元，同比下降22.36%。

对于业绩下滑，拓新药业在关注函回复中解释，主要原因为受上游原材料涨价、职工薪酬增加，以及子公司新乡制药搬迁等所致；同时因疫情影响，公司境外销售采用空运方式增加，导致运输费用增加；研发投入增加导致研发费用增加。此前在招股书中，拓新药业就预测前三季度业绩下滑，其预计，2021年前三季度营收下滑6.57%-0.94%，同时，归母净利润下滑23.41%-11.72%。

总体而言，该公司近些年的业绩表现比较一般，规模和增速均比较小。

另外，2018年-2020年，拓新药业的毛利率分别为45.37%、41.17%和42.60%。但是2021年前三季度，拓新药业的毛利率有所下滑，为39.14%。

结语——

拓新药业刚上市就面临业绩下滑，不过股价倒是站上市场风口，短短2个多月，已上涨3倍之多，从长期来看，原料药行业前景向好。不过，原料药领域内细分品类非常多，行业竞争格局不稳，拓新药业能否具备足够实力，还需要长期跟踪。